Nadchodzi wiosna, a inwestorzy będą musieli wybić kryształową kulę, patrząc na warunki rynkowe. Panuje coraz większa zgoda co do tego, że chociaż inflacja spadła w porównaniu ze szczytem z zeszłego lata, ustabilizowała się na wysokim poziomie.
Obserwując sytuację giganta bankowego JPMorgan, dyrektor generalny Jamie Dimon uważa, że nie wrócimy w najbliższym czasie do celu Fed na poziomie 2%.
Co więcej, chociaż Dimon chwali gospodarkę, która „radzi sobie całkiem nieźle” z dużą ilością miejsc pracy, podkreśla również, że należy wziąć pod uwagę wiele niewiadomych. Lub, jak zwięźle ujął to Dimon, „Rosja, Ukraina, ropa, gaz, wojna, migracja, handel, Chiny” to potencjalne przeszkody. „Przed nami jest trochę przerażających rzeczy. A ty i ja wiemy, że zawsze istnieje niepewność” – ostrzegł.
Standardowym sposobem radzenia sobie inwestorów z tego rodzaju niepewnością jest zajęcie silnej defensywnej pozycji w portfelu – a to w naturalny sposób skłoni nas do przyjrzenia się wysokodochodowym akcje dywidendowe. Są to wiarygodni płatnicy, którzy zapewnią akcjonariuszom wiele cech obronnych: stały strumień dochodów, niezawodne płatności i zyski przewyższające inflację.
Przyjrzyjmy się więc dwóm akcjom, które analitycy JPMorgan oznaczyli jako te, które należy faworyzować w dzisiejszym klimacie. Obie spółki mają rekomendację kupna i wysoką stopę dywidendy – w jednym przypadku ponad 13%. Oto szczegóły.
Inwestycja AGNC (AGNC)
Zaczniemy od funduszu inwestycyjnego w nieruchomości (REIT). Firmy te od dawna znane są jako prawdziwi mistrzowie dywidend, a wybór JPM, AGNC Investment, od dawna znany jest z wysokodochodowych płatności. Firma działa w niszy papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) w świecie REIT, posiadając portfel papierów wartościowych o łącznej wartości 59.5 miliarda dolarów. Suma ta obejmuje 39.5 miliarda USD w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką mieszkaniową i kolejne 18.6 miliarda USD w pozycjach netto TBA (do ogłoszenia). Największa część portfela AGNC, około 92%, to 30-letnie stałe instrumenty hipoteczne.
Jakość portfela można ocenić na podstawie ostatnich wyników 4Q22. W ostatecznym rozrachunku firma zrealizowała zysk netto na akcję zwykłą w wysokości 93 centów, nieco powyżej prognozy 66 centów. Oprócz solidnych zysków, na dzień 4.3 grudnia 31 r. firma posiadała aktywa gotówkowe w wysokości 2022 mld USD. Suma ta stanowiła 59% całkowitego kapitału własnego AGNC.
Jednak dla defensywnych inwestorów dywidendowych wypłata dywidendy przez tę spółkę jest prawdziwą wiadomością. AGNC dokonuje płatności miesięcznych, a nie kwartalnych, co daje akcjonariuszom częstszy harmonogram płatności. Dywidenda w wysokości 12 centów na akcję zwykłą w ujęciu rocznym wynosi 1.44 USD na akcję i daje potężną stopę zwrotu na poziomie 13.3%. To pobija ostatnie podane dane o inflacji – 6.4% w ujęciu rocznym w styczniu – o 6.9 punktu, zapewniając akcjonariuszom nie tylko wiarygodną realną stopę zwrotu, ale zwrot będzie znaczny.
5-gwiazdkowy analityk JPMorgan, Richard Shane, zajmuje się AGNC iw swojej ostatniej notatce uznał za stosowne podnieść ocenę akcji z neutralnej do przewagi (tj. kupuj). Popierając swoje stanowisko, Shane napisał: „Spodziewamy się, że portfel MBS AGNC, głównie agencyjny, przyczyni się do ożywienia wartości księgowej, gdy ceny MBS wzrosną i zaoferuje inwestorom ochronę kredytową w pogarszającym się otoczeniu gospodarczym. Zyski AGNC w pełni pokrywają dywidendę i oferują atrakcyjną stopę zwrotu. AGNC jest jednym z najlepiej zarządzanych MREIT w naszym zasięgu. Naszym zdaniem bycie zarządzanym wewnętrznie stanowi długoterminowy czynnik napędzający wartość”.
Dodając do tego pewne liczby, Shane wyznacza cenę docelową akcji AGNC na 12.50 USD, co sugeruje roczny potencjał wzrostu rzędu ~16%. Biorąc pod uwagę aktualną stopę dywidendy i oczekiwaną aprecjację ceny, profil potencjalnej całkowitej stopy zwrotu dla akcji wynosi około 29%. (Aby obejrzeć historię Shane'a, kliknij tutaj)
Ogólnie rzecz biorąc, z 9 zarejestrowanymi ostatnimi recenzjami analityków, z podziałem 6 do 3 na korzyść Buy over Hold, akcje AGNC uzyskują ocenę umiarkowanego kupowania od konsensusu analityków. (Zobacz prognozę akcji AGNC)
Firmy Williamsa (WMB)
W przypadku drugiego wyboru dywidendy wysokodochodowej przeniesiemy wzrok z REIT-ów na energetykę. Williams Companies działa w amerykańskim przemyśle gazu ziemnego, obsługując sieć rurociągów transportowych, obiekty gromadzące i magazynujące oraz zakłady przetwarzania gazu ziemnego. Sieć firmy jest skupiona wzdłuż wybrzeża Teksasu i Luizjany, rozciąga się do Zatoki Meksykańskiej i rozciąga się na Florydę, Środkowy Atlantyk i Appalachy oraz na północny zachód do Gór Skalistych i północno-zachodniego Pacyfiku. Około 30% gazu ziemnego zużywanego codziennie w USA przechodzi przez sieć Williamsa.
Firma niedawno opublikowała wyniki za cały rok i czwarty kwartał 2022 r. W całym roku Williams odnotował przychody w wysokości 10.9 mld USD, w porównaniu do 10.6 mld USD w 2021 r. Z tego tytułu firma zrealizowała dochód netto w wysokości 2.04 mld USD, czyli rozwodniony EPS w wysokości 1.67 USD. Przechodząc do poziomu kwartalnego, dochód netto wyniósł 668 milionów dolarów, czyli 55 centów na akcję. W ujęciu skorygowanym bez uwzględnienia zasad GAAP dało to dochód netto w wysokości 653 mln USD, przy rozwodnionym zysku na akcję bez uwzględnienia zasad GAAP w wysokości 53 centów – liczba ta przekroczyła prognozę o 3 centy i wzrosła o prawie 36% rok do roku.
To wystarczyło również do zagwarantowania pełnego sfinansowania dywidendy z akcji zwykłych spółki, która w styczniowej deklaracji została podwyższona o 5.3%. Nowa płatność, która ma zostać wysłana 27 marca, wynosi obecnie 0.4475 USD za akcję zwykłą. Przy rocznej stopie procentowej 1.79 USD na akcję zwykłą nowo podniesiona dywidenda daje cień poniżej 6%. Chociaż dywidenda Williamsa jest nieco niższa niż obecne dane dotyczące inflacji, nadal jest w przybliżeniu trzykrotnie wyższa od średniej wypłaty wypłacanej wśród płatników div notowanych na liście S&P – a co lepsze, Williams ma solidną reputację w zakresie niezawodności dywidend, utrzymując swoje wypłaty co kwartał od 1974 r.
Analityk JPMorgan Jeremy Tonet śledzi Williams Companies i podoba mu się to, co widzi. Tonet uważa, że Williams jest jedną z firm zajmujących się gazem ziemnym o najlepszej pozycji i pisze: „Premierowy istniejący ślad „stal w ziemi” WMB zapewnia wyraźną przewagę konkurencyjną w realizacji strategii firmy od głowicy do rynku… Podczas gdy obecna dynamika natgas S/D napędza obawy przed spadkami platform i zamknięciami w celu zrównoważenia rynku, widzimy kolejną część popytu na LNG, która zrównoważy rynek w ciągu najbliższego roku do dwóch lat, wspierając ewentualny wzrost poziomu produkcji gazu ziemnego. W związku z tym, z potencjałem średniego jednocyfrowego CAGR EBITDA, dźwignią YE22 na poziomie 3.55x i wiodącymi wynikami w zakresie ESG, widzimy konstruktywne tło w czasie, przy obecnej rentowności ~6% zapewniającej wsparcie”.
Śledząc swoją postawę do przodu, Tonet przyznaje akcjom WMB rekomendację Overweight (tj. Kupuj) i ustala cenę docelową na 36 USD, co oznacza wzrost o około 18% w horyzoncie rocznym. (Aby obejrzeć historię Tonetu, kliknij tutaj)
Ogólnie rzecz biorąc, WMB otrzymuje ocenę umiarkowanego kupowania od konsensusu analityków Street, opartego na 13 ostatnich recenzjach, w tym 8 do kupowania przeciwko 5 do trzymania. (Zobacz prognozę akcji WMB)
Aby znaleźć dobre pomysły na handel akcjami po atrakcyjnych wycenach, odwiedź TipRanks' Najlepsze akcje do kupienia, nowo wprowadzone narzędzie, które łączy wszystkie spostrzeżenia dotyczące kapitału TipRanks.
Zastrzeżenie: opinie wyrażone w tym artykule są wyłącznie opiniami analityków. Treść jest przeznaczona wyłącznie do celów informacyjnych. Bardzo ważne jest wykonanie własnej analizy przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-likes-2-150528023.html