Czy teraz jest dobry moment na zakup brytyjskiego funta? Podstawy wskazują na ostrożność

Pandemia COVID-19 wywołała falę bezprecedensowych działań zarówno ze strony bankierów centralnych, jak i rządów. Działania te, stymulując aktywność gospodarczą i wspierając gospodarstwa domowe, pomogły.

Z perspektywy czasu nie jest łatwo wyobrazić sobie inaczej. Ale to wszystko kosztowało.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

To znaczy niezrównoważona inflacja.

Inflacja w gospodarkach rozwiniętych wymknęła się spod kontroli. W Wielkiej Brytanii osiągnął dwucyfrowe terytorium.

Rozłączenie wygląda surrealistycznie. Bank Anglii walczy z 10.1% inflacją przy stopach procentowych 1.75%.

Jednocześnie dąży do inflacji na poziomie 2%.

Ale dlaczego Bank Anglii nie podnosi stóp bardziej agresywnie?

Wyzwania Banku Anglii w normalizacji polityki

Rezerwa Federalna United States rozpoczął cykl agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej w celu zwalczania rosnącej inflacji. Ale Bank Anglii, podobnie jak Europejski Bank Centralny, nie może zrobić tego samego.

Obraz makro w Wielkiej Brytanii wydaje się coraz bardziej skomplikowany z co najmniej kilku powodów.

Po pierwsze, występuje niedobór siły roboczej, a inflacja przekracza 10%. Innymi słowy, presja płacowa będzie napędzać inflację, a obecny poziom stóp bankowych nie wystarczy, aby zrównoważyć wzrost cen towarów i usług.

Wzrost płac osiągnął w Wielkiej Brytanii 5%.

Po drugie, bezpośrednią konsekwencją Brexitu jest rekordowy deficyt handlowy i ujemna produktywność. Jest jeszcze wcześnie, aby ocenić pełny wpływ Brexitu na brytyjską gospodarkę, ale te dwa wskaźniki wyraźnie wskazują, że ścieżka nie jest właściwa.

Po trzecie, mówi się o nadchodzących bodźcach fiskalnych, które dodatkowo przyczynią się do wzrostu cen towarów i usług.

Wreszcie, wysokie europejskie ceny energii mają bezpośredni wpływ na gospodarstwa domowe w Wielkiej Brytanii.

W obliczu takiego zestawu zmiennych makro Bank Anglii ma trudności z walką z inflacją. Dlatego ostrzegano w przeszłości, że do końca roku inflacja osiągnie poziom dwucyfrowy.

W rezultacie funt brytyjski jest jedną z najsłabszych walut na desce rozdzielczej FX. W rzeczywistości handluje jak waluta wschodząca, spadając nawet w stosunku do euro.

W 2022 wspólna waluta euro straciła ponad 12% w stosunku do dolara amerykańskiego. Jednocześnie EUR / GBP cross zyskał 2.34%.

Połączenie tych dwóch oznacza, że ​​funt brytyjski stracił jeszcze bardziej w stosunku do dolara amerykańskiego. Co więcej, uderzająca jest jego niezdolność do wygrania wobec euro.

W końcu w Europie Wschodniej toczy się wojna, która w większym stopniu dotyka gospodarki strefy euro niż gospodarkę brytyjską.

Podsumowując, fundamenty wskazują na dalszą słabość funta brytyjskiego, ponieważ wyzwania stojące przed Bankiem Anglii prawdopodobnie nie znikną w najbliższym czasie.