Eter (ETH.) wydaje się być coraz bardziej skorelowany z S&P 500. Oto, co się dzieje i co to oznacza dla połączenia Ethereum.
TL; DR
- W 2021 r. inwestorzy instytucjonalni zaczęli intensywnie inwestować w ETH., co daje mu status poważnej inwestycji technologicznej.
- 30-dniowa macierz korelacji ETH z S&P 500 wzrosła pięciokrotnie od 5 roku.
- Nie jest jasne, czy tradycyjne instytucje finansowe rozumieją podstawową technologię Ethereum lub dbają o nią.
- Cena etheru może być napędzana bardziej przez szersze warunki rynkowe niż przez pozytywny sentyment do połączenia.
Korelacja oznacza, że dwa aktywa poruszają się w tym samym kierunku w tym samym czasie — kiedy jeden idzie w górę, drugi idzie w górę; kiedy jeden upada, drugi upada. Ale korelacja nie oznacza związku przyczynowego. Jednym z skorelowanych aktywów może być: spowodowanie drugi, aby się z nim ruszyć, a może nie. Korelacja nie oznacza również, że dwa aktywa poruszają się w tym samym kierunku z tym samym prędkość.
Jeśli 1,000 stycznia 500 r. zainwestowałeś 1 USD w cały indeks S&P 2017, dziś osiągnąłbyś wzrost o ponad 84%. Nie jest zły. Jeśli włożysz te same 1,000 USD do ETH 1 stycznia 2017 r., dziś byłbyś ponad 19,000%. Wow.
W tym sensie ETH i S&P 500 wydają się być coraz bardziej skorelowane. 30-dniowa historyczna macierz korelacji jest statystycznym pomiarem relacji między cenami dwóch aktywów. Różni się między:
- 1: Aktywa są doskonale skorelowane dodatnio, co oznacza, że ich ceny zawsze poruszają się w dokładnie tym samym kierunku.
- Minus 1: Aktywa są idealnie ujemnie skorelowane, co oznacza, że ich ceny zawsze poruszają się w dokładnie przeciwnych kierunkach.
W dniu 2 stycznia 2017 r. macierz korelacji ETH-S&P 500 wynosiła 0.17, około 17% była skorelowana dodatnio. W dniu 29 sierpnia 2022 r. macierz korelacji wynosiła 0.84, około 84% była skorelowana dodatnio.
Inne kryptowaluty wykazują różne stopnie korelacji z S&P 500. Bitcoinmacierz korelacji wynosi 0.64. Solana, 0.48. Doża0.42. Ale Ethereum wykazuje szczególnie wysoką korelację.
Do pewnego stopnia ETH i S&P 500 zawsze były ze sobą skorelowane, ponieważ cena ETH zawsze reagowała na te same szersze warunki rynkowe, które poruszają S&P 500. 2017-2018 krypto zima w przybliżeniu skorelowane z ogólnym spadkiem warunków gospodarczych w Stanach Zjednoczonych (mierzonym przez wskaźnik menedżerów zakupów lub „PMI”).
W tym czasie cena Bitcoina spadła o około 80% a cena Ethera spadła o około 90%. Ale w tym samym okresie S&P 500 faktycznie nieznacznie wzrosła. Tak więc ETH i S&P 500 nie zawsze trzymały się za ręce podczas wzlotów i upadków.
Prawda jest taka, że korelacja między ETH a S&P 500 jest nieco chaotyczna. Czasami są bardzo skorelowane. A innym razem nie. Wydaje się jednak jasne, że ich korelacja z czasem staje się coraz bardziej spójna.
Oto wykres macierzy korelacji ETH-S&P 500 za rok 2018 – wyboisty.
Oto ten sam wykres dla 2020 r. – gładszy.
A oto ten sam wykres dla 2022 r. – najgładszy.
Więc co się tutaj dzieje? Dlaczego S&P 500, 65-letni indeks giełdowy, i ETH, kiepski upstary blockchain stworzony przez 20-latka komputerowego nerda, który lubi fioletową piżamę i torby dla kota, wydaje się, że zakochują się w sobie?
To prawdopodobnie ten sam powód, dla którego Ethereum i FTSE mają macierz korelacji 0.74. I dlaczego Bticoin i S&P 500 mają macierz korelacji 0.64. Krótka odpowiedź? Pieniądze instytucjonalne.
Krótka historia inwestycji instytucjonalnych w ETH
S&P 500 to indeks giełdowy obejmujący niektóre z największych amerykańskich korporacji. Animatorami rynku, którzy kierują cenami tych akcji, są duże, tradycyjne banki inwestycyjne, takie jak JP Morgan i Morgan Stanley.
Kiedy Ethereum wystartowało w 2015 roku, banki te nie były szczególnie zainteresowane dokonywaniem w nim dużych inwestycji. W tamtym czasie większość z nich wciąż próbowała zdecydować, czy zainwestować w bitcoin. W rzeczywistości instytucjonalne inwestycje w kryptowaluty nie rozpoczęły się na poważnie do 2018 roku i tak naprawdę nie wystartowały dopóki 2020.
W następnym roku, 2021, inwestorzy instytucjonalni zaczęli podejmować poważne zainteresowanie w Ethereum. Ale z instytucjonalnymi pieniędzmi wiąże się myślenie instytucjonalne. Tak więc te same umysły, które kierują ceną S&P 500, teraz również kierują ceną ETH – na dobre lub na złe.
Nadchodzący Scalanie Ethereum przedstawia fascynujący test tej nowej sytuacji.
Bankowcy i łączenie
Merge, oczekiwane około 15 września 2022 r., to techniczna aktualizacja blockchainu Ethereum, która:
- Przejście sieci z mechanizmu konsensusu opartego na dowodach pracy na sprawdzanie udziałów
- Spraw, aby sieć była o ponad 99% bardziej energooszczędna
- Zmniejsz całkowitą podaż ETH
- Przygotuj sieć do serii kolejnych aktualizacji
Vitalik Buterin, twórca Ethereum, jest podniecony. Większość zwolenników Ethereum to uparty. I przez pierwszą połowę sierpnia rynek wydawał się zgadzać, ponieważ cena ETH stale rosła. Ale czy fuzja napędzała cenę, czy też ETH było utrzymywane przez kilka tygodni pozytywnego, szerszego sentymentu rynkowego?
Trudno to oczywiście udowodnić – pamiętajmy, że korelacja nie dowodzi związku przyczynowego.
Warto jednak zauważyć, że po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell zasygnalizował nowe podwyżki stóp procentowych 26 sierpnia, indeks S&P 500 spadł i ETH upadło wraz z nim.
Teraz, czy inwestorzy instytucjonalni ETH znają i/lub dbają i/lub rozumieją Połączenie? Dowód stawki? Tokenomika deflacyjna? I patrząc poza Merge, czy wiedzą o następnej rundzie Ethereum? Uaktualnienia – Fala, Granica, Czystka i Spluwa?
Krypto to nie wyspa
Debaty i oczekiwania dotyczące połączenia Ethereum są na najwyższym poziomie w świecie kryptowalut. Skalowanie, cena, wydajność, opłaty, co tylko chcesz: szczegółowe dyskusje na temat kryptowalut toczą się przez całą dobę – głównie z punktu widzenia samego krypto. Ale rosnąca korelacja ETH z S&P 500 powinna służyć jako przypomnienie, że krypto nie jest wyspą – pomimo wszystkich swoich dziwactw, pozostaje w dużej mierze częścią makrokontynentu.
Źródło: https://www.okx.com/academy/en/is-ether-in-love-with-the-sp-500