Czy dywidenda AT&T jest warta ryzyka?

Jednym z efektów ubocznych rosnących stóp procentowych jest niedawny spadek cen akcji dywidendowych o wysokiej rentowności. Rynek bije na głowę niektóre powszechnie znane nazwiska, powodując wzrost ich rentowności.

Oto zyski z kilku szeroko utrzymywanych akcji S&P 500 na dzień zamknięcia z 26 września:

Pionierskie zasoby naturalne (PXD), 12.38%

Zaufanie do nieruchomości Vornado (VNO), 9.09%

Altrii (MO), 9.07%

Energia Devona (DVN), 8.45%

Simon Property Group (SPG), 8.01%

AT&T (T), 7.08%

Kinder Morgan (KMI), 6.9%

Verizon (VZ), 6.7%

Problem, z jakim borykają się te nazwy, polega na tym, że bezpośrednio konkurują one z amerykańskimi obligacjami skarbowymi. W przeciwieństwie do akcji i innych instrumentów inwestycyjnych o wysokiej rentowności, Treasuries oferują gwarantowany zysk. Na dzień 26 września zamknij:

Amerykański 2-letni skarbiec 4.32%

Amerykański 5-letni skarbiec 4.16%

Amerykański 10-letni skarbiec 3.89%

Porównaj to z inwestycją w AT&T. W tej chwili rentowność akcji wynosi 7.08%, ale czy ta dywidenda jest bezpieczna? Gwarancji nie ma, ale jest mało prawdopodobne, aby AT&T obniżyła dywidendę dwukrotnie w ciągu roku. Na początku tego roku telekomunikacyjny gigant obniżył swoją wypłatę, gdy ogłosił wydzielenie Warner Media.

Według dyrektora generalnego Johna Stankeya, ruch ten spowodowałby napływ gotówki, który wzmocniłby zyski firmy. Tak się jeszcze nie stało, a akcje straciły od początku roku ponad 18%. W poniedziałek AT&T osiągnęło najniższy poziom od 19 lat.

Niemniej jednak może być promyk nadziei dla AT&T i innych akcji dywidendowych. Zbiegając się ze spadkiem akcji, wskaźnik RSI (wskaźnik siły względnej) AT&T osiągnął skrajnie wyprzedane poziomy (strzałka).

Na skali RSI każdy odczyt poniżej 30 jest wskaźnikiem wyprzedaży. Odczyt RSI AT&T wynosi poniżej 20. Jest to rzadkie w przypadku tak zwanych akcji blue-chip i wskazuje na skrajnie wyprzedany stan.

Źródło wykresów: TradeStation

Simon Property Group jest prawie w tej samej sytuacji, z odczytem RSI na poziomie 21.89. Simon osiągnął w poniedziałek najniższy poziom od 18 miesięcy.

Z jednym wyjątkiem (Altria), wszystkie wymienione powyżej nazwy są obecnie wyprzedane. Według RSI, AT&T i Simon Property Group są w największym stopniu wyprzedane.

Nie mam ochoty kupować Simona ze względu na smutny stan centrów handlowych. Kiedy myślę o tym, co może się stać z centrami handlowymi, jeśli wpadniemy w „światową recesję”, jak przewidział 15 września prezes FedEx FDX Raj Subramaniam, widzę, jak Simon spada do pandemicznych minimów. To umieściłoby Simona nieco poniżej 50 dolarów.

AT&T to inna historia. Akcje notowane są na poziomie nieco powyżej 14.23 USD, najniższej cenie wydrukowanej przez AT&T w tym stuleciu. Ponieważ akcje są teraz mocno wyprzedane, jestem gotów je kupić w celu wymiany.

Tak jak w przypadku każdej długiej pozycji w obecnym środowisku, otworzę małą pozycję i buduję, jeśli przesunie się to na moją korzyść. Jeśli ruszy przeciwko mnie, szybko pójdę do wyjścia.