Inwestorzy, zamknięci na wytycznych Lockheed, mogą przegapić swój strzał

Czasami sezon zarobków przypomina polowanie na cel z bardzo bliskiej odległości — ale nie dostrzeżenie wszystkich innych błysków dalej na radarze. Innymi słowy, inwestorzy stają się tak krótkowzroczni, że tracą ogólny obraz, po prostu skupiając się na najnowszym raporcie kwartalnym. Weźmy jako przykład ostatnie wycofanie związane z zarobkami w Lockheed Martin (LMT).

Czy inwestorzy byli tak skupieni na wskazówkach i innych błędach, że nie mogli znaleźć dobrego punktu wejścia do zakupów?

Kwartał Lockheeda był rzeczywiście bałaganiarski, z serią jednorazowych opłat, zakłóceniami w łańcuchu dostaw i odroczonymi przychodami, które spowodowały, że oczekiwania Wall Street nie spełniły się. Brak sfinalizowanej umowy na F-35 zaważył na kwartał, ale spodziewana umowa z Departamentem Obrony w trzecim kwartale zapewni działowi Aeronautyki Lockheed solidne dochody w miarę upływu dekady. LMT planuje osiągnąć swój cel w postaci 156 samolotów F-35 w 2025 roku i później, ze 147 do 153 F-35 w 2023 i 2024 roku.

LMT wzrosło o ponad 25% na początku tego roku, wyprzedzając podstawy, w oczekiwaniu na zwiększenie wydatków na obronę po inwazji Rosji na Ukrainę. Ponieważ wydatki materializowały się znacznie wolniej niż się spodziewano, akcje spadły o około 18% w porównaniu z kwietniowymi maksimami, rezygnując z większości zysków związanych z wojną. Oczekiwania inwestorów, że pozycjonowanie Lockheeda przełoży się na istotny krótkoterminowy wzrost biznesu, były błędne poza produkcją javelina i rakiet.

Mimo to Susquehanna, z wysokim celem 539 USD, zauważa, że ​​Lockheed widział napływ krajowych i międzynarodowych zamówień już otrzymanych i na horyzoncie ze względu na zwiększony nacisk na wydatki na obronę.

„Po usunięciu głównej niepewności co do krótkoterminowej produkcji F-35, widzimy wzrost wzrostu prawdopodobnie większy niż prognozy firmy przedstawione pod koniec 2021 roku. jest dowodem na to, że przyspieszenie w 2022 r. może być wyższe niż początkowo oczekiwano”.

Po krótkotrwałym rozczarowaniu pojawia się długoterminowa okazja inwestycyjna. Szansa biznesowa Lockheed jest wciąż przed nami, ponieważ rządy, zwłaszcza kraje europejskie, zwiększają wydatki w dającej się przewidzieć przyszłości, aby reagować na globalne zagrożenia bezpieczeństwa; związane z tym korzyści przypadną długoterminowym udziałowcom. W sytuacji, gdy w ciągu ostatnich trzech lat akcje generalnie nie zmieniły się, wzrost perspektyw biznesowych Lockheed jest okazją do posiadania akcji po wycofaniu.

W zachmurzonym środowisku makro, silne perspektywy biznesowe Lockheed są wyraźnie widoczne. LMT ma stały przepływ gotówki i odnotowuje zdrową stopę dywidendy na poziomie 2.85% plus przyzwoity buyback, corocznie wycofując 1.5%-2% akcji pozostających w obrocie. Przy notowaniach akcji na poziomie około 14 forward ceny do zysku i 11-krotnych szacowanych zarobkach w 2023 r. przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją, LMT jest atrakcyjnie wycenione, dyskontowane dla swoich kolegów z sektora obronnego i warte wzięcia pod uwagę fali wzrostu przyszłe wydatki na obronę.