Inwestorzy gromadzą obligacje śmieciowe. Co warto wiedzieć przed zakupem

Inwestorzy przelewają pieniądze w obligacje wysokodochodowe, które zazwyczaj płacą wyższe odsetki za podjęcie większego ryzyka. Ale te inwestycje są również znane jako „obligacje śmieciowe”, a eksperci finansowi zalecają ostrożność przed ich nałożeniem.

Po burzliwym początku 2022 r., amerykańskie fundusze obligacji o wysokiej rentowności otrzymały w lipcu szacunkowo 6.8 miliarda dolarów netto, zgodnie z danymi Morningstar Direct.

Podczas gdy plony mają niedawno spadł do 7.29% od 10 sierpnia odsetki są nadal wyższe niż 4.42% otrzymane na początku stycznia, zgodnie z ICE Bank of America US High-Yield Index.

Jednak obligacje śmieciowe mają zazwyczaj większe ryzyko niewypłacalności niż ich odpowiedniki o ratingu inwestycyjnym, ponieważ emitenci mogą być mniej skłonni do pokrycia odsetek i pożyczek przed terminem zapadalności.

„To błyszczący metal na ziemi, ale wszystkie błyszczące metale nie są złotem”, powiedział certyfikowany planista finansowy Charles Sachs, dyrektor ds. inwestycji w Kaufman Rossin Wealth w Miami.

Więcej z Personal Finance:
Najważniejsze wskazówki, jak zaoszczędzić na zakupach w szkole
Główne koszty podróży spadły w lipcu. Jak zdobyć dobrą ofertę
Inflacja spowodowała, że ​​ponad jedna trzecia dorosłych Amerykanów wykorzystała swoje oszczędności

Podczas gdy niektórzy twierdzą, że ryzyko niewypłacalności jest wbudowane w wyższe zyski z obligacji śmieciowych, Sach ostrzega, że ​​te aktywa mogą zachowywać się bardziej jak akcje zniżkowe. 

Jeśli inwestor chce kupić obligacje wysokodochodowe, może zasugerować mniejszą alokację — na przykład od 3% do 5%. „Nie myśl o tym jako o głównej grupie żywności w swoim portfolio” – dodał.

Od marca Rezerwa Federalna podjęła agresywne działania w celu walki z inflacją, w tym drugie z rzędu 0.75 punktu procentowego podwyżka stóp procentowych w lipcu. I tamte podwyżki stóp mogą być kontynuowane w roczna inflacja wciąż na poziomie 8.5%.  

Na marginesie rosnące stopy procentowe mogą utrudnić niektórym emitentom obligacji pokrycie swojego zadłużenia, zwłaszcza tym, którzy mają zapadające obligacje, które wymagają refinansowania, powiedział Matthew Gelfand, CFP i dyrektor wykonawczy Tricolor Capital Advisors w Bethesda w stanie Maryland.

„Myślę, że w rezultacie inwestorzy i pożyczkodawcy będą żądać nieco wyższych stóp”, powiedział, zauważając, że wzrost stóp procentowych może trwać przez jakiś czas.

Oceniając obligacje wysokodochodowe, doradcy mogą porównać „spread” w stopach kuponowych między obligacjami śmieciowymi a mniej ryzykownymi aktywami, takimi jak amerykańskie obligacje skarbowe. Ogólnie rzecz biorąc, im szerszy spread, tym bardziej atrakcyjne stają się obligacje wysokodochodowe.

Z obligacjami o wysokiej rentowności płacąc 7.29% od 10 sierpnia inwestor może otrzymać 72.90 USD rocznie z obligacji o wartości nominalnej 1,000 USD, podczas gdy 7-year Treasury, oferując około 2.86%, zapewnia 28.60 USD rocznie za tę samą obligację o wartości 1,000 USD.

W tym przykładzie rozpiętość rentowności wynosi około 4.43 punktu procentowego, oferując tak zwaną premię dochodową w wysokości 44.30 USD, czyli 72.90 USD z obligacji wysokodochodowych minus 28.60 USD z Skarbu Państwa.

Według Gelfanda w ciągu ostatnich 40 lat średni spread między tymi aktywami wynosił około 4.8 punktu procentowego, co sprawia, że ​​nieco węższy spread jest mniej atrakcyjny.

Jednak „na rynku obligacji o wysokiej rentowności jest wiele ruchomych części” – dodał.