Wywiad: Jaka jest przyszłość DeFi? Założyciel Umee, Brent Xu

To był ciężki rok dla kryptowalut.

Obejmuje to obszar zdecentralizowane finanse, gdzie zablokowana wartość całkowita (TVL) załamała się podczas bessy. 

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Podczas gdy większość skandali – Celsjusz, FTX itp. – wywodzą się z CeFi, DeFi wciąż podlega kontroli i stawia czoła własnym wyzwaniom. Krytycy wskazują na potrzebę nadmiernego zabezpieczenia powodującego zmniejszenie efektywności kapitału, wyższe stopy procentowe w szerszej gospodarce, zmniejszające chęć pogoni za zyskiem na łańcuchu blokowym oraz ogólny cios w reputację krypto jako kilku czynników szkodzących temu obszarowi. 

Przeprowadziliśmy wywiad z założycielem Umee, Brentem Xu, aby dowiedzieć się więcej na temat DeFi i projektu Umee, który walczy z tymi wszystkimi przeszkodami. Umee to algorytm pożyczkowy typu blockchain, więc Xu przedstawia interesujący punkt widzenia. 

Invezz (IZ): Jeśli chodzi o zaciąganie i udzielanie pożyczek, jaką konkretnie korzyść oferuje blockchain?

Brent Xu (BX): Aby jak najlepiej zrozumieć zalety i wady pożyczania i udzielania pożyczek natywnych dla łańcucha bloków, ważne jest, aby wziąć pod uwagę tradycyjny system finansowy. 

Rynki instrumentów dłużnych są nieprzejrzyste i nieefektywne, co ostatecznie stwarza problemy dla inwestorów i całej gospodarki. Blockchain jest z natury przejrzysty i wydajny. Użytkownicy mogą szybko dokonywać transakcji, a stały, otwarty charakter łańcucha bloków pozwala na większy nadzór. 

Blockchain oferuje również automatyczne egzekwowanie umów. Jak widzieliśmy podczas upadku platform takich jak Blockfi, Celsius i 3AC, pożyczkobiorcy spłacali pożyczki blockchain przed spłatą pożyczek, które były należne scentralizowanym platformom.

IZ: Jak budujesz zdolność kredytową na rynkach długu na blockchainie? Jak na kurs wpływa ryzyko kredytowe kontrahenta?

BX: Dzięki trwałym zapisom łańcucha bloków historia udzielania i zaciągania pożyczek przez osoby fizyczne jest przechowywana i dostępna dla każdego. W rezultacie zdolność kredytowa może być wyprowadzona z przeglądu tych czynników. 

Im wyższe ryzyko kredytowe kontrahenta, tym wyższe byłyby jego stawki. Niezależnie od wielkości i reputacji instytucji, branża rynku długu z natury wiąże się z ryzykiem kontrahenta. Właśnie dlatego narzędzia i rozwiązania do zarządzania ryzykiem są niezbędne dla rozwoju DeFi i sukcesu każdej platformy pożyczkowej. 

Zdolność kredytowa jest również budowana na posiadaniu realnego zestawu podstawowych stóp procentowych, które można wykorzystać do wyceny spreadów kredytowych. Przed uzyskaniem kredytu należy zbudować zestaw stóp bazowych lub krzywą dochodowości.

IZ: Czy trudno będzie zbudować płynność na Umee do miejsca, w którym będzie mogła konkurować z rynkami długów z siedzibą poza łańcuchem bloków? Jak planujesz to zrobić?

BX: Umee to blockchain w ekosystemie Cosmos, a wraz z szybkim rozwojem ekosystemu nastąpił znaczny wzrost płynności. 

W rzeczywistości Umee niedawno przekroczył łączną wartość 6 milionów USD zamkniętą w mniej niż miesiąc, co jest przykładem tego ogromnego wzrostu. Podczas gdy tradycyjny rynek długu to branża o wartości 300 bilionów dolarów, dojrzewanie pożyczek DeFi i ciągłe przyjmowanie blockchain jeszcze bardziej zwiększy płynność. 

Umee zbuduje narzędzia infrastruktury pożyczkowej, takie jak struktura terminowa stóp procentowych, która wykorzystuje natywne prymitywy kryptograficzne. Umee zbuduje również krypto-natywne stopy repo, a także długoterminowe oprocentowanie pożyczek w ramach przygotowań do wprowadzenia szerszych rynków instrumentów o stałym dochodzie do kryptowalut. 

IZ: Jak bardzo rynek niedźwiedzi wpłynął na wizję, jeśli chodzi o spadek wolumenów i zainteresowania, jaki obserwował rynek kryptograficzny w ciągu ostatniego roku?

BX: Podczas gdy czynniki makroekonomiczne niewątpliwie wpłynęły na ogólne przyjęcie kryptowalut, DeFi odnotowało wzrost w ostatnich miesiącach, ponieważ użytkownicy dostrzegają zalety platform zdecentralizowanych w porównaniu z platformami scentralizowanymi. 

W rzeczywistości ostatnie raporty wykazały, że łączna liczba użytkowników DeFi wzrosła o 35% rok do roku i przekroczyła 6.7 ​​miliona w styczniu tego roku. 

Naszym priorytetem jest opracowywanie rozwiązań poprawiających bezpieczeństwo, odbudowę zaufania wśród użytkowników i popychanie branży do przodu. Niedawnym tego przykładem jest uruchomienie Historacle, pierwszej inteligentnej wyroczni w branży blockchain, która tworzy profile ryzyka w celu lepszego regulowania pożyczek, pożyczek i zabezpieczeń. 

IZ: Krytycy pożyczek DeFi twierdzą, że potrzeba nadmiernego zabezpieczenia zmniejsza efektywność kapitału. Co sądzisz o tej krytyce? Czy wierzysz, że jest na to sposób? 

BX: Pożyczki z nadbezpieczeniem w pewnym sensie zmniejszają efektywność kapitału, chociaż pożyczki z niedostatecznym zabezpieczeniem zwiększają ogólne ryzyko. Należy ustanowić zdrowe medium, aby zapewnić odpowiedni ekosystem pożyczkowy.

Problemem rynku pożyczkowego nie jest charakter pożyczek. Jest to bardziej podobne do pożyczkodawców, którzy próbują być zbyt kreatywni z pożyczkami, zanim zostaną zbudowane niezbędne prymitywy.

Na przykład pożyczki oparte na kredytach były udzielane przez cały okres 2020-2022 przed ustaleniem odpowiednich profili kredytowych. Warunki pożyczki są mgliste i nieustalone, ponieważ pożyczkodawcy zapewniają elastyczne finansowanie, z możliwością swobodnego wykonywania klauzul dotyczących terminu spłaty lub wezwania pożyczki. 

Problem nie jest efektywny kapitałowo, a nieefektywny kapitałowo. Prawdziwym problemem jest dojrzałość praktyk pożyczkowych i pożyczkowych, a wszystko sprowadza się do infrastruktury.

IZ: Czy uważasz, że pożyczki DeFi mogą kiedykolwiek skalować się do punktu, w którym mogą rzucić wyzwanie trad-fi? Jak myślisz, dlaczego powoli zaczyna się od „Lata DeFi” w 2020 roku?

BX: Tak, absolutnie. Chociaż blockchain ma wyraźne zalety pod względem przejrzystości, niezmienności i wydajności, nie zobaczymy trwałego wzrostu DeFi, dopóki rynki długu nie zobaczą blockchain jako systemu zgodnego z wymaganiami rzeczywistych finansów i ekonomii. 

Budowanie tej kompatybilności wymaga narzędzi, takich jak struktura terminowa stóp procentowych, instytucjonalne centrum pożyczkowe i pożyczkowe oraz pełna interoperacyjność między łańcuchami, które budujemy w Umee. 

IZ: Może trochę nie na temat, ale muszę zapytać o globalny rynek długu! Czy martwisz się poziomem zadłużenia, podobnie jak niektórzy ludzie w kryptowalutach, z długiem narodowym USA wynoszącym obecnie 31.5 biliona dolarów?

BX: Światowe rynki długu stale ewoluują i zmieniają się w oparciu o różne globalne profile makroekonomiczne. Wraz ze wzrostem i rozwojem rynku długu zobaczymy większą zależność od polityki pieniężnej w celu kontrolowania tego trendu.

Ponieważ banki Rezerwy Federalnej na całym świecie podnoszą stopy procentowe, w nadchodzącej dekadzie prawdopodobnie zobaczymy spowolnienie ogólnej emisji długu.

Myślę, że prawdziwym sposobem odpowiedzi na to pytanie jest spojrzenie na technologię. Obecnie rynki długu są napędzane przez politykę makroekonomiczną i poleganie na istniejącej infrastrukturze przy określaniu zapotrzebowania na kapitał.

Wraz z rozwojem technologii prawdopodobnie będziemy świadkami lepszych analiz dotyczących potrzeb kapitałowych w różnych sektorach oraz wydajniejszych procesów emisji długu.