Wywiad: Platforma DeFi TrueFi ujawnia 750 mln USD SBP dla Alameda

Zazwyczaj w świecie kryptowalut pożyczkobiorcy są zmuszeni do nadmiernego zabezpieczenia w celu zaciągnięcia pożyczki. Biorąc pod uwagę zmienność kryptowalut, jest to intuicyjne – nadmierne zabezpieczenie pomaga zmniejszyć ryzyko, że zabezpieczenie będzie warte mniej niż pożyczka w przypadku spadku na rynku. Na przykład, jeśli chcę wziąć pożyczkę w wysokości 10,000 15,000 USDT, normalnie byłbym zmuszony do zabezpieczenia kryptowaluty w wysokości 150 XNUMX USD – współczynnik zabezpieczenia wynosi XNUMX%.

Podczas gdy ten bufor bezpieczeństwa ma sens z punktu widzenia pożyczkodawcy, dla pożyczkobiorcy zmniejsza efektywność kapitału, biorąc pod uwagę poświęcenie zabezpieczenia – 15,000 XNUMX USD w powyższym przykładzie; Nie mogę zarobić ani wykorzystać tego kapitału gdzie indziej.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Czy zatem niezabezpieczone pożyczki są możliwe w kryptowalutach? Widzimy praktykę w przestrzeni trad-fi, ale jak dotąd kryptowaluty jeszcze jej nie złamały. Tutaj wkracza TrueFi, protokół stworzony przez TrustToken do niezabezpieczonych pożyczek, oparty na tym, co mówią, że jest to pierwsza w historii ocena kredytowa w łańcuchu. Zarządzanie odbywa się za pośrednictwem posiadaczy tokena TRU, którzy również decydują, czy pożyczkobiorcy są wiarygodni. Dzięki systemowi kredytów bez zezwolenia istnieje nadzieja, że ​​proces pożyczkowy można usprawnić i obsługiwać wyłącznie za pomocą zachęt.

W zeszłym miesiącu TrustToken zaprezentował swój pierwszy portfel pojedynczych pożyczkobiorców na platformie TrueFi. Zaprojektowany specjalnie dla Alameda Research, firmy zajmującej się obrotem aktywami cyfrowymi, w pierwszym roku ma zapewnić do 750 milionów dolarów kapitału obrotowego. Spotkaliśmy się z Michaelem Gasiorkiem, szefem marketingu w TrustToken, aby zagłębić się w protokół DeFi i pojedynczy portfel pożyczkobiorców. Rozmawialiśmy również z Co-CEO Alameda Research, Samem Trabucco.

TrueFi – Michał Gąsiorek, szef marketingu

Invezz: Czy sądzisz, że rynek pożyczek z nadzabezpieczeniem w kryptowalutach straci udział w rynku na rzecz sektora niezabezpieczonego i/lub czy przewidujesz podział demograficzny między tymi dwoma (tj. Czy sądzisz, że rynek pożyczek niezabezpieczonych kiedykolwiek prześcignie rynek nadzabezpieczonych?

Michał Gąsiorek: Uważamy, że kredyty niezabezpieczone całkowicie pochłoną kredyty nadmiernie zabezpieczone. Budujemy naszą działalność wokół tego zakładu z dwóch powodów: po pierwsze, ponieważ niezabezpieczone pożyczki są po prostu lepszym, bardziej efektywnym kapitałowo sposobem wykorzystania własnego kapitału – i dotyczy to zarówno instytucji, jak i sektora detalicznego. Po drugie, ponieważ to samo zjawisko od dawna występuje w tradycyjnym sektorze finansowym w całej gamie instrumentów dłużnych, od kredytów osobistych po kredyty studenckie i nie tylko. Głównym powodem, dla którego niezabezpieczone pożyczki nie są już bardziej popularne w kryptowalutach, jest to, że wyrafinowanie punktacji kredytowej i kolekcji nie dorównało jeszcze wyrafinowaniu ogólnych pożyczek blockchain. Oczekujemy, że to się szybko zmieni i spodziewamy się, że dołączymy do kluczowych firm, które przyczynią się do rozwiązania.

IZ: W jakim stopniu przewidujesz zdecentralizowanie TrueFi, czy też zawsze będzie istniał element centralizacji? Mówiąc dokładniej, czy kiedykolwiek będzie możliwe automatyczne ukończenie procesów, takich jak KYC i weryfikacja pożyczkobiorcy w łańcuchu? Jeśli tak, czy masz na myśli ramy czasowe?

mgr: Wierzymy, że TrueFi z czasem stanie się w pełni zdecentralizowany. Pracujemy nad wieloma projektami, aby zdecentralizować funkcje, takie jak KYC i weryfikacja pożyczkobiorców, i jesteśmy głęboko zaangażowani w nasz własny operacyjny i prawny proces decentralizacji protokołów. Podobnie jak w przypadku wszystkich nowych projektów i zgodności z przepisami, ramy czasowe są trudne do przewidzenia.

IZ: Czy rozważylibyście współpracę z innymi protokołami, aby pomóc w uzyskaniu dokładniejszych ocen kredytowych (czy też sądzicie, że interakcja z innymi łańcuchami bloków nie będzie możliwa w najbliższym czasie)? A co z innymi platformami Ethereum, takimi jak AAVE?

mgr: Robimy coś więcej niż tylko o tym myślimy: prowadzimy rozmowy z kilkoma wybranymi protokołami, które koncentrują się na budowaniu tych wyników, oraz z kilkoma projektami mającymi na celu ich szersze udostępnienie w DeFi. Chociaż może być za wcześnie, aby uzyskać punktację kredytową w wielu łańcuchach, spodziewamy się, że wkrótce będziemy mieć zarówno solidniejsze partnerstwa w zakresie punktacji kredytowej, jak i szerzej dostępne sposoby udostępniania tych ocen innym protokołom. Mamy nadzieję, że te wyniki ostatecznie wpłyną bezpośrednio na stawki i wskaźniki zabezpieczenia najlepszych pożyczkobiorców nie tylko w ramach dobrze znanych protokołów, takich jak AAVE, ale także w wielu wciąż budowanych protokołach DeFi, ponieważ ogólnobranżowe przejście na niezabezpieczone lub niedostatecznie zabezpieczone pożyczki nabiera rozpędu . Przypisujemy ten postęp nie tylko naszemu zespołowi, ale w dużej mierze dzięki wartości wspaniałych partnerstw. Jest jeszcze za wcześnie, by wymieniać nazwiska, ale w ciągu najbliższego kwartału lub dwóch będziesz mógł zgadywać, kim są nasi współpracownicy. W międzyczasie, jeśli jesteś budowniczym, zobaczysz, jak tworzymy nagrody dla programistów na różnych hackathonach i konferencjach, aby wprowadzić nasze oceny kredytowe do szerszego obiegu – więcej na ten temat wkrótce!

IZ: Zauważam, że planowano odejść od zatwierdzania pożyczki za pomocą systemu głosowania do automatycznego modelu łańcucha. Jest to niezwykle intrygujące – czy uważasz, że jest to jeszcze dość odległa przyszłość (z powodów takich jak prawdopodobny okres związany z rozwojem inteligentnych umów i złożoność rynku pożyczek)?

mgr: Głosowanie w sprawie pożyczek było dobrym sposobem na wprowadzenie modelu kredytowego z mądrością tłumu. Jednak nigdy nie planowano polegać na zaangażowaniu publicznym w celu weryfikacji wielomilionowych pożyczek – zwłaszcza, że ​​decyzje te często musiały być podejmowane z asymetrią informacyjną, w oparciu o NDA podpisane z zainteresowanymi pożyczkobiorcami. Krótko mówiąc, głosowanie publiczne musiało zostać zastąpione: koszt gazu głosowania, luka informacyjna obecna w tych głosowaniach oraz czas realizacji weryfikacji nowej pożyczki były nieoptymalne dla pożyczkodawców, pożyczkobiorców i protokołu. To powiedziawszy, bez tego systemu TrueFi nigdy nie zbudowałby portfela kredytowego ani historii spłat, które pozwoliły na istnienie naszego nowoczesnego modelu kredytowego.

 Jeśli chodzi o przyjęcie modelu kredytowego do codziennych pożyczek, uważam, że jesteśmy prawie gotowi do oficjalnego przejścia na pożyczki oparte na modelach, w oczekiwaniu na kilka dodatkowych poprawek frontendu i backendu – wszystkie w dużej mierze wykonane na otwartej przestrzeni, za zgodą DAO. Oczekujemy, że wprowadzenie pożyczek w oparciu o model kredytowy pozwoli nam wyeliminować koszty zatwierdzenia pożyczki, skrócić czas oczekiwania na gotówkę w rękach pożyczkobiorcy do minut zamiast dni, zmniejszyć obciążenie naszych posiadaczy TRU i ogólnie zwiększyć nasz portfel kredytowy dramatycznie. Oczywiście ciężko pracujemy, aby jak najszybciej wprowadzić ten model do obiegu.

IZ: Innym głównym źródłem centralizacji jest to, że umowy prawne dotyczące pożyczek są scentralizowane i poza łańcuchem – czy można to przenieść (zwracam uwagę na plany DAO – czy nadal nad tym pracuje)?

mgr: Nie przekraczając planów naszego działu prawnego, mogę powiedzieć, że badamy, jak przenieść umowy z naszymi zarządzającymi aktywami i pożyczkobiorcami do łańcucha, zainspirowani niesamowitą pracą niektórych prawnie solidnych DAO, które od dawna obserwujemy. Oczekujemy, że tak, możliwe będzie przeniesienie dużej części dokumentacji do sieci, a także uczynienie jej bardziej – jeśli nie całkowicie – przejrzystą.

IZ: TVL na platformie ma obecnie 416 milionów dolarów – dokąd się wybieracie? Dodatkowo w ciągu ostatniego miesiąca nastąpił spadek TVL o 21%, co jest drugim co do wielkości spadkiem w pierwszej pięćdziesiątce Ethereum (według Defi Llama). Jak myślisz, jaki jest tego powód i czy zmienność taka jak ta niepokoi cię w przyszłości?

mgr: Powiedzieliśmy to już wcześniej: spodziewamy się, że TrueFi w odpowiednim czasie stanie się protokołem wartym bilion dolarów. Odważne, ale nie nierealne: dzięki oszczędności kosztów, szybkości i globalnemu dostępowi zapewnianemu przez technologię blockchain, naprawdę wierzymy, że TrueFi może zdobyć co najmniej kilka procent światowego rynku pożyczek o wartości ~ 8 bilionów dolarów. W końcu osiągnęliśmy nasz pierwszy miliard w pożyczkach, bez żadnych niewypłacalności, w ciągu pierwszego roku, tylko pożyczając fundusze kryptograficzne – proporcjonalnie, niewielki ułamek globalnego popytu na pożyczki. 

To powiedziawszy, spójrzmy na naszą przeszłość i teraźniejszość TVL. Po pierwsze, gdy rynki są w nieładzie, popyt na kapitał spadł do ostatnich minimów, zarówno pod względem wielkości, jak i stóp procentowych. Niższy popyt na kapitał oznacza niższą podaż kapitału ze strony pożyczkodawców, którzy całkiem rozsądnie gonią za zyskiem gdzie indziej. Po drugie, TrueFi przechodzi transformacyjną zmianę w swoim projekcie pod względem obsługiwanych klientów – teraz zarządzający aktywami budują portfele na zamówienie, a nie tylko pożyczkobiorcy kryptograficzni szukający gotówki – porównywalny w zakresie do iPhone’a przed i po sklepie z aplikacjami. Tak samo TrueFi zmienia charakter swoich części składowych: jednostki biznesowe niezbędne do powstania nowych funduszy, wymagania KYC, które teraz wiążą się z pewnymi możliwościami finansowymi, wdrożenie modelu kredytowego, który całkowicie zmienia relacje posiadaczy TRU z platformę – by wymienić tylko kilka kluczowych zmian. To oczywiście oznacza rosnący ból, gdy ten nowy biznes się rozwija. 

Wszystko to powiedziawszy, widzimy, że nowy model działa: od czasu uruchomienia rynku pożyczek TrueFi, TrueFi jest obecnie domem dla 7 możliwości finansowych – z co najmniej 3-5 planowanymi kolejnymi uruchomieniami przed końcem kwartału. Portfele te oferują różnorodne możliwości, od pożyczek opartych na protokołach z protokołem Perpetual Protocol po pożyczki B2B w LatAm z delt.ai i pojedynczymi pulami pożyczkobiorców udzielającymi pożyczek najbardziej pożądanym pożyczkobiorcom na świecie w kryptografii. 

Oczekujemy, że te portfele będą oferować dwie korzyści, których żaden inny protokół niezabezpieczonych pożyczek nie może się równać. Dla pożyczkodawców oznaczają one różnorodność możliwości finansowych, które znacznie wykraczają poza to, co zwykle jest dostępne w DeFi. W całym protokole zapewniają one dywersyfikację sektorów rynku, która sprawia, że ​​zarówno nasza TVL, jak i nasza łączna wartość wybitna (czyli „gotówka w pracy”) są bardziej rozłożone w sektorach odizolowanych od cykli wzrostów i spadków kryptowalut.

W miarę jak sytuacja na rynku się wyrównuje, TrueFi kontynuuje dywersyfikację obsługiwanych możliwości finansowych, a popyt na kapitał ponownie podnosi stopy procentowe, oczekujemy, że TrueFi znajdzie się w najlepszej możliwej pozycji, aby osiągnąć ostateczny cel w postaci biliona dolarów. Do tego czasu jesteśmy pochyleni i budujemy.

Badania Alamedy – Sam Trabucco, współzarządzający

Alameda Research to wielostrategiczna firma handlująca kryptowalutami, która ma pozyskać do 750 milionów dolarów kapitału obrotowego z pierwszego pojedynczego portfela pożyczkobiorców na platformie TrueFi. Oprócz naszego wywiadu z TrueFi, spotkaliśmy się z Co-CEO Alameda, Samem Trabucco, aby zadać mu kilka pytań na temat TrueFi i niezabezpieczonych pożyczek kryptograficznych.

Invezz: Jak oprocentowanie SBP (oraz innych transakcji przeprowadzonych z TrueFi) ma się do tego, co można uzyskać gdzie indziej na rynku?

Sam Trabucco: Oprocentowanie jest konkurencyjne w stosunku do tego, co możemy uzyskać gdzie indziej. 

IZ: Jak dużą zaletą jest otrzymanie niezabezpieczonej pożyczki w porównaniu z bardziej tradycyjnymi pożyczkami kryptograficznymi z nadmiernym zabezpieczeniem?

NS: Pożyczki niezabezpieczone są znacznie bardziej efektywne kapitałowo, dlatego są zdecydowanie preferowane.

IZ: Czy masz opinię na temat przyszłości protokołu TrueFi, a także ogólnie niezabezpieczonych pożyczek?

NS: Wierzymy, że niezabezpieczone pożyczki on-chain będą nadal rosły i postrzegamy TrueFi jako jednego z beneficjentów tego wzrostu. 

IZ: Czy założenia inwestycyjne dla SBP będą różnić się od pozostałych działań firmy, czy też będą w dużej mierze dotyczyć tych samych strategii handlowych i arbitrażowych (i czy mógłbyś podać więcej szczegółów dotyczących szczegółów)?

NS: Środki z SBP będą wspierać działalność handlową, animowania rynku i inwestowania spółki.