Ból Intela może być zyskiem AMD

Intel nie tylko odnotował 16-procentowy spadek sprzedaży do 4.6 miliarda dolarów sprzedaży centrów danych, dyrektor naczelny Pat Gelsinger przypomniał analitykom, że oczekuje, iż sprzedaż centrów danych Intela będzie rosła wolniej niż cały rynek. Jednak analitycy przeciętnie spodziewają się znacznie większego wzrostu niż cały rynek AMD i te oczekiwania wydają się rosnąć.

Opinia: Który dyrektor generalny Intela jest winien obecnych nieszczęść? A może to właściwie CEO AMD?

Analitycy Wells Fargo zameldowali się po raporcie Intela, aby powiedzieć, że teraz spodziewają się, że biznes procesorów serwerowych AMD może się podwoić w drugim kwartale, podczas gdy wcześniej spodziewali się 78% wzrostu, a AMD może dodać 8 punktów procentowych na całym rynku centrów danych dzielić.

Analityk Bernstein, Stacy Rasgon, wspomniał również o AMD, opisując wyniki Intela, które nazwał „najgorszymi, jakie widzieliśmy w naszej karierze” i przewidział, że AMD „zaraz zniszczy je na udziale serwerów, biorąc pod uwagę wydajność Intela w tym kwartale”.

Więcej o Rasgonie: Ten analityk z Wall Street zamienił swój kanał na Twitterze w „Sell-Side Stories with Stacy”

Ten rodzaj wydajności z chipami do centrów danych może pomóc w pokonaniu oczekiwanej miękkości w sprzedaży procesorów do komputerów osobistych. Raporty firmy Intel, Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%
i więcej potwierdziło obawy, że pandemiczny boom w sprzedaży komputerów dobiegł końca, po szacunkach, że globalne dostawy komputerów PC najgorszy kwartalny spadek od co najmniej dekady.

„Podczas gdy nadmierna dostawa procesorów na PC zaczęła się normalizować, nie widzieliśmy jeszcze znaczącej korekty kanału, aby zrównoważyć tworzenie zapasów, co może sugerować potencjalne dalsze spadki poza zwykłą słabością rynku” – napisał Rasgon we wcześniejszej notatce.

W jeszcze jednej historii potencjalnego sukcesu AMD, kwartał prawdopodobnie przyniesie wyższą marżę brutto niż Intel, który odnotował bolesną 44.8% w drugim kwartale. AMD podało w pierwszym kwartale marżę brutto na poziomie 48% i podwyższyło prognozę na ten rok do 54%.

Czego oczekiwać

Zarobki: Według ankiety FactSet przeprowadzonej wśród 1.03 analityków, AMD spodziewa się, że średnio zaksięguje skorygowany zysk w wysokości 63 USD za akcję, w porównaniu z 30 centami za akcję odnotowanymi w poprzednim okresie. Estimize, platforma oprogramowania, która pozyskuje szacunki od dyrektorów funduszy hedgingowych, domów maklerskich, analityków po stronie kupującego i innych, wymaga zarobku w wysokości 1.09 USD za akcję.

Dochód: Według 6.53 analityków ankietowanych przez FactSet, AMD spodziewa się, że średnio osiągnie rekordowe przychody w wysokości 29 miliarda dolarów, co oznacza wzrost z 3.85 miliarda dolarów rok temu. To byłby pierwszy raz, kiedy firma ma kiedykolwiek osiągnął 6 miliardów dolarów sprzedaży na kwartał, jeden kwartał po pokonaniu po raz pierwszy bariery 5 miliardów dolarów. Kierownictwo AMD kierowało się kwotą od 6.3 miliarda do 6.7 miliarda dolarów. Szacunkowa prognoza przychodów wyniesie 6.54 miliarda dolarów.

Będzie to również pierwszy raport, w którym AMD raportuje sprzedaż w nowych kategoriach: Data Center, Client, Gaming i Embedded.

Przemieszczenie asortymentu: Podczas gdy zarobki i sprzedaż AMD przekroczyły szacunki Wall Street w ostatnich ośmiu raportach kwartalnych, akcje zamknęły się wyżej dopiero następnego dnia w połowie tych raportów: Ostatni kwartał, kwartał wcześniej, zeszłego lata i gdy giełda spadła o prawie 13% siedem kwartałów temu.

Akcje AMD są mocno na rynku bessy, 43% mniej od ich zamknięcia na poziomie 161.91 USD ustalonego 29 listopada i 6% mniej niż ich cena 12 miesięcy temu. Dla porównania, indeks półprzewodników PHLX 
SOX,
+ 0.77%
spadł o około 10% w porównaniu do 12 miesięcy temu, podczas gdy indeks S&P 500 
SPX,
+ 1.42%
spadł o 7.5%, a zaawansowany technologicznie indeks Nasdaq Composite Index 
KOMP,
+ 1.88%
spadł o prawie 18%.

W ciągu drugiego kwartału akcje AMD spadły o 30%, podobnie jak indeks SOX o 25%, S&P 500 o 16%, a Nasdaq o 22%.

Co mówią analitycy

Jeszcze zanim zobaczyli bolesne dane Intela, analitycy w dużej mierze przewidywali znaczne zyski dla AMD. Analityk BMO Capital Markets, Ambrish Srivastava, który ma lepsze wyniki i docelową cenę w wysokości 115 USD na AMD, powiedział, że problemy z wykonaniem przez Intela nawet nie przekładają się na jego pogląd na AMD.

„Nie potrzebujemy Intela do niewłaściwego wykonania, aby teza zadziałała”, powiedział Srivastava. „Mamy poczucie, że dzięki kilku kluczowym innowacjom architektonicznym, jakie wprowadziła firma, wraz z wprowadzeniem linii produktów, które umożliwiły firmie nie tylko zniwelowanie luki, ale także osiągnięcie postępu w wielu przypadkach, wiarygodność AMD w oczach klientów wciąż rośnie. ”.

Reakcja na zarobki Intela: „Taki rozdźwięk” między optymizmem firmy a rzeczywistością

„Podczas gdy akcje AMD przeżywały trudny okres od początku roku, uważamy, że krótkoterminowe podstawy są znacznie silniejsze niż ich obecnie większy konkurent (ze znacznie bardziej realistycznymi założeniami dotyczącymi komputerów, które są już zapieczętowane, brak wypychania kanałów i tylko około 10 procesorów graficznych). % sprzedaży)”, Rasgon, który ma zbyt wysoką ocenę i cenę docelową AMD w wysokości 135 USD, napisał w nocie przed raportem Intela. „Długoterminowa historia staje się coraz lepsza z każdym opóźnieniem Intela, a pozycja ich serwera jest ustawiona na znaczne wzmocnienie w wyniku nacisków Intela”.

Rzeczywiście, Intel ogłosił kolejne opóźnienie swojego układu centrum danych Sapphire Rapids, ponieważ produkowane układy nie spełniały standardów jakości firmy.

W notatce zatytułowanej „Sezon zarobkowy lub sezon spowiedzi”, analityk finansowy Susquehanna Christopher Rolland powiedział, że spodziewa się „bardziej stonowanych perspektyw, szczególnie tych, które mają ekspozycję na rynki komputerów osobistych, urządzeń mobilnych i klientów końcowych” w tym sezonie zarobkowym. Podczas gdy AMD radzi sobie dobrze w sprzedaży centrów danych, Rolland, który ma pozytywną ocenę i cenę docelową dla AMD 120 USD, wskazuje, że AMD nadal uzyskuje 78% swoich przychodów ze sprzedaży telefonów i sprzedaży konsumenckiej.

A centrum danych wcale nie jest poza lasem, powiedział. Wraz ze spadkiem sprzedaży komputerów PC i zgodną z oczekiwaniami sprzedażą w centrach danych, ta ostatnia sprzedaż również może ulec osłabieniu. W przypadku sprzedaży w centrach danych „czeki pozostają odporne”, powiedział Rolland, „ale martwimy się łagodniejszymi perspektywami (hiperskalerami opartymi na reklamach), ryzykując wydatki inwestycyjne w drugiej połowie 2 r.”.

Dogłębnie: Czy zapasy żetonów są nastawione na krótkie ściskanie, czy tylko na więcej spadków? Wall Street nie wydaje się pewna

Analityk KeyBanc, John Vihn, który ma nadwagę i cenę docelową 130 USD, obniżył swoje szacunki dotyczące AMD z powodu słabości makroekonomicznej i trudnego kwartału.

„Obniżamy szacunki dla AMD, biorąc pod uwagę: 1) nadwyżkę zasobów procesorów graficznych do gier, która naszym zdaniem utrzymuje się na poziomie sześciu miesięcy w kanale; oraz 2) spowolnienie popytu na komputery PC, ponieważ szacujemy, że sprzedaż 2022 komputerów PC NB spadnie o 14% w porównaniu z prognozą AMD na poziomie -10%” – powiedział Vihn. „Nadal mamy nadwagę, ponieważ nadal obserwujemy sekularny wzrost, szczególnie w chmurze, i wyraźny kierunek dalszego wzrostu akcji w ciągu najbliższych dwóch lat”.

Spośród 38 analityków ankietowanych przez FactSet, 22 ma ocenę kupna, 15 trzyma, a jeden analityk ma ocenę sprzedaży AMD, ze średnią ceną docelową na poziomie 125.77 USD.