Akcje Intela osiągają najniższą cenę od ponad roku i jest jeszcze jeden but do zrzucenia

Akcje zmierzały do ​​​​siódmego kwartału z rzędu, w którym spadły dzień po ogłoszeniu zysków, mimo że Intel za każdym razem przekraczał oczekiwania dotyczące zysków. Według danych FactSet średni jednodniowy spadek zarobków po poprzednich sześciu raportach o zarobkach wyniósł 9.7%.

Podczas gdy producent chipów z łatwością przekroczył kwartalne szacunki Wall Street w raporcie o zarobkach w środę, wyniki pokazały 7% spadek przychodów z komputerów klienckich, tradycyjnej grupy PC i największej jednostki biznesowej Intela, do 10.1 miliarda dolarów, czyli więcej niż Wall Street Szacunek Streeta na 9.59 miliarda dolarów.

Prognoza firmy wzbudziła jednak niepokój nie tylko dlatego, że Intel poinformował, że marże w czwartym kwartale spadły do ​​55.4% z 60% w analogicznym kwartale ubiegłego roku, ale także z powodu oznak, że boom na komputery osobiste, którym cieszył się Intel, szybko dobiega końca.

W pierwszym kwartale Intel prognozował skorygowany zysk w wysokości 80 centów na akcję przy przychodach w wysokości około 18.3 miliarda USD, podczas gdy analitycy ankietowani przez FactSet oczekiwali średnio 86 centów na akcję przy przychodach w wysokości 17.61 miliarda USD. Firma wstrzymuje się z wydaniem rocznych wytycznych do dnia inwestora 17 lutego.

Poza kwestią spadających marż, która pojawia się na stole od zeszłego kwartału, analitycy wydawali się tym razem bardziej zaniepokojeni tym, jak spodziewany spadek wzrostu PC zaszkodzi Intelowi, który próbuje się odbudować.

Analityk Bernsteina, Stacy Rasgon, który ma słaby rating i cenę docelową 40 ​​dolarów, w notatce zatytułowanej „Czyściec” zauważył, że prognozy Intela „mogą być słabsze, niż się wydawało”, ponieważ pierwszy kwartał zawiera dodatkowy tydzień w porównaniu z rok temu.

Stamtąd analityk skupił się na prognozowanej korekcie wzrostu komputerów PC, która pojawia się na horyzoncie. W 2021 roku dostawy komputerów osobistych osiągnęły najwyższy poziom od prawie dekady, napędzany pandemią COVID-19.

„Procesory PC [jednostki centralne] (które naszym zdaniem były zbyt duże, szczególnie w notebookach) definitywnie wchodzą teraz w korektę, która może sprawić, że wzrost jednostek w przyszłym roku będzie wyzwaniem, nawet jeśli komputery PC pozostaną silne, a trajektoria centrów danych będzie napędzana przez prawdopodobnie niezrównoważone przedsiębiorstwa (+53% [rok do roku]) z 5 kwartałami z rzędu spadków chmur (niepokojące)” – powiedział Rasgon.

Czytać: Żetony na rok 2022 mogą być wyprzedane z powodu niedoboru, ale inwestorzy martwią się końcem imprezy

Analityk Evercore ISI, CJ Muse, który ma bezpośrednią ocenę i cenę docelową 55 USD, powiedział, że chociaż popyt na chipy pozostaje silny, „mogą pojawić się obawy rynku dotyczące tworzenia zapasów procesorów do komputerów PC”.

„Intel doprowadził do spadku przychodów w marcu o 6% [kwartał do kwartału], na czele ze spadkami [notebooków], ponieważ klienci zużywają zapasy procesorów” — powiedział Muse. „Klienci zamówili procesory w oparciu o solidne trendy popytu końcowego w CY21, ale nie mogli otrzymać dopasowanych zestawów ze względu na bieżące ograniczenia branżowe i są teraz zmuszeni spalić przebudowane komponenty”.

„Zła wiadomość jest taka, że ​​wyraźnie podsyca to niedźwiedzią debatę wokół kieszeni kompilacji ekwipunku” — powiedziała Muse. „Dobra wiadomość jest taka, że ​​ta dynamika nie mówi o końcowym popycie, a raczej o przejściowym problemie (chociaż INTC spodziewa się, że ograniczenia utrzymają się w CY23).”

Analityk Citi Research, Christopher Danley, który ma neutralną ocenę i obniżył cenę docelową do 55 USD z 58 USD, powiedział, że spodziewana przez Intela korekta zapasów na rynku końcowym notebooków była „czerwoną flagą”.

„Przed 2020 rokiem liczba komputerów PC spadała średnio o 1%, do około 260 milionów sztuk rocznie” — powiedział Danley. „Ze względu na trendy związane z pracą/szkołą w domu liczba jednostek komputerów PC wzrosła o 14% do 299 milionów sztuk w 2020 roku i około 12% do 335 milionów w 2021 roku, znacznie powyżej średniego historycznego spadku wynoszącego 1%.

„Spodziewamy się jednak, że ten trend powróci do średniej w drugiej połowie 2 r., gdy popyt na komputery PC dojrzeje i nastąpi korekta zapasów po dwóch kolejnych latach dwucyfrowego wzrostu” — powiedział Danley.

Analityk firmy Cowen, Matthew Ramsay, który ma lepszą ocenę i cenę docelową 60 USD, nazwał raport Intela „skomplikowanym kwartałem”, ponieważ podczas gdy przychody skorzystały na wzroście komputerów PC i wydatkach biznesowych, spadające marże stanowiły „trudniejszą rzeczywistość”.

„Wielkość i rzeczywistość są zadowalające dla inwestorów… co ostatecznie może być naszym zdaniem dobre, ponieważ potencjalnie może doprowadzić do spadku nastrojów, a wkrótce nastąpi spadek marży… chociaż kluczem będzie wyznaczenie wiarygodnej ścieżki ożywienia” — powiedział Ramsey.

Spośród 40 analityków zajmujących się Intelem, 10 ma rekomendację kupna, 21 rekomendację trzymaj, a dziewięciu rekomendację sprzedaży, a średnia cena docelowa wynosi 54.43 USD, zgodnie z FactSet.