Insiderzy kupują w Align Technology i Black Stone Minerals. Oto dlaczego inwestorzy też powinni.

Kierownictwo firmy zwykle prowadzi optymistyczną grę. Kiedy wkładają pieniądze tam, gdzie są ich usta, wtedy zwracam na to uwagę.

Joseph Hogan, prezes i dyrektor generalny firmy Align TechnologyALGN
wydał około 2 milionów dolarów na zakup akcji własnej firmy w listopadzie.

Hogan sprzedał akcje Align za 46 milionów dolarów w sierpniu 2021 roku, po czym akcje spadły o około 71% w ciągu 16 miesięcy. Część akcji Align kupił w maju tego roku, a kolejne w listopadzie.

Jeśli uważasz, że dyrektorzy generalni korporacji wiedzą o swoich firmach więcej niż ktokolwiek inny, tegoroczne zakupy Hogana są dobrą wróżbą. Trzech dyrektorów Align również kupiło w tym roku akcje, choć w mniejszych ilościach niż Hogan (od 200,000 300,000 do XNUMX XNUMX USD).

Firma z siedzibą w Tempe w Arizonie produkuje przezroczyste nakładki dentystyczne Invisalign, które cieszą się popularnością wśród dentystów i pacjentów. Jego dziesięcioletnia stopa wzrostu sprzedaży wynosiła około 23% rocznie. Jej bilans jest mocny, a zadłużenie wynosi zaledwie 3% wartości netto firmy.

Akcje są drogie, sprzedając się za 31-krotność zysków z ostatnich czterech kwartałów. Jest to jednak tańsze niż typowy wielokrotność akcji w ciągu ostatniej dekady, czyli 40. Jestem skłonny myśleć, że Align to zakup na czas.

At Minerały z czarnego kamieniaBSM
, prezes firmy Thomas Carter Jr. wydał w listopadzie prawie 1 milion dolarów na zakup akcji własnej firmy. Carter posiada obecnie około 14.1 miliona akcji o wartości około 260 milionów dolarów na dzień 2 grudnia.

Black Stone z siedzibą w Houston działa w branży naftowej i gazowej, ale nie obsługuje ani jednej platformy wiertniczej. Posiada udziały w minerałach i opłatach licencyjnych na ziemi w 40 stanach, z koncentracją w Alabamie, Georgii, Teksasie, Oklahomie i Północnej Dakocie. W sumie posiada prawa do ponad 20 milionów akrów.

Główną atrakcją akcji jest imponująca stopa dywidendy, która wynosi obecnie 8.4%. Spółka wypłaca większość zysków w formie dywidendy.

Jeśli chodzi o zyski kapitałowe, w ostatniej dekadzie prawie ich nie było: akcje są mniej więcej tam, gdzie były dziesięć lat temu. Ale myślę, że w ciągu najbliższych kilku lat mogą nastąpić pewne zyski kapitałowe, ponieważ przemysł naftowy nadal wychodzi z okropnego sześcioletniego załamania w latach 2014-2020.

Przy mniej niż 10-krotnym zarobku akcje wydają mi się atrakcyjnie wycenione. A dług jest niski, tylko 5% wartości netto Black Stone. Jedno ostrzeżenie: ta akcja jest główną spółką komandytową, więc posiadanie jej skomplikowałoby twoje zeznanie podatkowe.

W listopadzie Patrick G. Ryan, 85-letni założyciel i dyrektor generalny firmy Holdingi specjalistyczne Ryana (RYAN), dokonał siedmiu zakupów akcji własnej firmy, wydając ponad 55 milionów dolarów. Spółka jest hurtownią maklerską i specjalistyczną firmą ubezpieczeniową.

Ryana na to stać. Według Forbesa jest on 220^th najbogatszym człowiekiem na świecie, z majątkiem wartym 8.7 miliarda dolarów. On i jego żona przekazali Northwestern prawie 200 milionów dolarówN.W.E.
Uniwersytet. Jest także właścicielem części udziałów w Chicago Bears i jest głównym darczyńcą Art Institute of Chicago.

Czy powinieneś inwestować razem z Ryanem? To kuszące, biorąc pod uwagę jego sukces. Ale nie zrobiłbym tego. Akcje są sprzedawane za 91-krotność ostatnich zysków i 32-krotność zysków, jakich analitycy oczekują w 2023 r. To wysokie wskaźniki. Również zadłużenie jest wysokie i wynosi 483% wartości netto firmy.

Wcześniejsze wyniki

To jest 64^th rubryka, którą pisałem o transakcjach prowadzonych przez dyrektorów firm. Dla 12 z nich mogę zestawić wyniki z 54 miesięcy – wszystkie napisane od 1999 roku do roku temu. Nie mogę znaleźć niektórych cen najstarszych (napisanych w 1997 i 1998). A dla czterech najnowszych jeszcze nie upłynęło 12 miesięcy.

Akcje, które poleciłem w oparciu o zakup poufnych informacji, wykazały średnio 8.7% zwrotu. To lepiej niż średni zwrot 7.3% dla indeksu Total Return Standard & Poor's 500 w tych samych 54 okresach.

Akcje, o których mówiłem, że należy ich unikać, mimo że kupowali je osoby z wewnątrz, radziły sobie o 24.9 punktu procentowego gorzej niż indeks. Akcje, na których odnotowałem sprzedaż poufną, wypadły gorzej niż indeks o 1.4 punktu procentowego.

Na razie w porządku. Ale jest jeszcze jedna mała zmarszczka. Było 14 akcji, na których odnotowałem zakupy osób poufnych, ale nie przedstawiłem żadnego komentarza lub tylko niejednoznaczny komentarz. Akcje te pokonały indeks o 16.2 punktu procentowego.

Pamiętaj, że moje wyniki w kolumnie są hipotetyczne i nie należy ich mylić z wynikami, które otrzymuję dla klientów. Ponadto dotychczasowe wyniki nie przewidują przyszłości.

Ujawnienie: Nie mam żadnych pozycji na omawianych dzisiaj akcjach, długich lub krótkich, osobiście lub dla klientów.