Dane pokazują, że inwestorzy indywidualni płacą kaucję za wszystko w grudniu

Wydaje się, że inwestorzy indywidualni wychwycili zamieszanie w każdej klasie aktywów.

Zwykle jest to pozytywny znak dla całego rynku, co powinno przynieść ulgę po roku, w którym zarówno akcje, jak i obligacje odniosły poważne straty.

Zarówno fundusze inwestycyjne, jak i giełdowe odnotowały stałe odpływy w ciągu pięciu tygodni od 21 grudnia. Ponieważ fundusze te są zazwyczaj własnością inwestorów indywidualnych, możemy zasadnie założyć, że to osoby, które podejmują krok w celu porzucenia przynajmniej części swoich inwestycje.

Ratują fundusze specjalizujące się w akcjach (krajowych i zagranicznych), obligacjach (podlegających i niepodlegających opodatkowaniu) oraz fundusze hybrydowe z akcjami i obligacjami, a także towarami, wynika z nowych danych.

Wypłacanie funduszy akcji i obligacji

W ciągu pięciu tygodni do 21 grudnia inwestorzy wycofali 78.5 miliarda dolarów netto ze swoich akcji w Stanach Zjednoczonych i za granicą, zgodnie z danymi opublikowanymi w środę r. Instytut Spółek Inwestycyjnych. Odpływy miały miejsce w ciągu czterech z pięciu tygodni.

Podobnie inwestorzy w obligacje pobierali pieniądze ze swoich funduszy o stałym dochodzie przez cztery z pięciu tygodni, uzyskując łącznie 31.6 miliarda dolarów netto.

Wypłaty z funduszy hybrydowych były bardziej spójne z odpływami w każdym z pięciu tygodni. Całkowita wypłata wyniosła 16.6 miliarda dolarów.

Te wypłaty nie powinny zaskakiwać doświadczonych inwestorów. Zarówno rynek akcji, jak i obligacje mocno spadły. SPDR S&P 500 (SZPIEG
) ETF, który śledzi S&P 500, stracił 18.2 w 2022 r., według Morningstar. Tymczasem iShares iBoxx $ Investment Grade Corp Bond ETF (LQD
) spadła o 17.9%, ponownie wg Dane Morningstar.

Inwestorzy indywidualni mają niepokojący zwyczaj sprzedawania, gdy ceny papierów wartościowych spadają, a następnie kupowania ich ponownie, gdy ceny są wysokie. Oczywiście jest to strategia utraty pieniędzy, ale nadal to robią.

Konsekwencja ostatnich wyprzedaży wskazuje również na głęboki poziom obaw wśród inwestorów indywidualnych, co z kolei powinno skłonić wszystkich do ujrzenia na horyzoncie pozytywnych zwrotów. Jest to znane jako przeciwny wskaźnik i zobaczymy, czy zadziała w odpowiednim czasie.

Inwestorzy uciekają też z towarów

Być może największą niespodzianką była wiadomość, że przez cztery z pięciu tygodni do 21 grudnia fundusze surowcowe odnotowały odpływ netto w wysokości 1.8 miliarda dolarów. Należy zauważyć, że rynki towarowe są znacznie mniejsze niż rynki akcji czy obligacji. Prawdą jest również, że fundusze surowcowe są stosunkowo mniej popularne w USA

Tak więc, chociaż odpływ 1.8 miliarda dolarów jest niewielki, to nadal jest znaczący.

Jest to również szokujące, biorąc pod uwagę zwroty z Invesco DB Commodity Tracking (DBC
), który śledzi szeroką gamę towarów, zyskał 19.3%.

Trudno zrozumieć, dlaczego ktokolwiek miałby wykupić sektor, który wykazał lepsze wyniki niż akcje i obligacje o prawie 40 punktów procentowych.

Być może przyczyną są przesadzone obawy przed rzekomo zbliżającą się recesją. Bez względu na powód, to dziwne.