Najnowszy raport Międzynarodowego Funduszu Walutowego Projekcje zrewidowali perspektywy globalnego wzrostu do 2.9% r/r w 2023 r., z 3.4% w 2022 r.
Jednak najnowsze szacunki wynikają z poprawy z 2.7% w październikowej prognozie na 2023 r.
Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?
Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.
Oczekuje się, że w 2024 r. światowy wzrost wzrośnie do 3.1%.
Chociaż przewidywane tempo wzrostu jest poniżej trendów historycznych, poprawa wynikająca z najnowszych danych wynika z lepszych niż oczekiwano danych dotyczących PKB w USA, doniesień o stabilnych rynkach pracy, ewentualnego ponownego otwarcia chińskiej gospodarki i odporności w Europie energia rynków ze względu na stosunkowo ciepłą pogodę.
W gospodarkach rozwiniętych prognozy wzrostu przesunęły się w dół o 0.1% do 1.2% w 2023 r. w stosunku do poprzedniego raportu.
Na rok 2024 roczna prognoza na poziomie 1.4% była wyższa niż październikowa prognoza na poziomie 1.2%.
Wśród rynków wschodzących wzrost w 2022 r. oszacowano na 3.9%, podczas gdy w ciągu najbliższych dwóch lat ma on wzrosnąć do 4.0% i 4.2%.
W przypadku Stanów Zjednoczonych, biorąc pod uwagę szybkie tempo zacieśniania monetarnego, niższy współczynnik aktywności zawodowej oraz rosnący współczynnik obciążenia demograficznego, MFW prognozuje osłabienie wzrostu w ciągu najbliższych kilku lat, do 1.4% w 2023 r., a następnie do 1% w 2024 r.
Wielka Brytania odnotowała niekorzystną zmianę sytuacji, a prognoza na 2023 r. spadła z wzrostu o 0.9% w październiku 2022 r. do spadku o -0.6%.
Gwałtowny spadek jest spowodowany lawiną podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii, stłumionymi budżetami gospodarstw domowych, gwałtownym wzrostem cen energii i rosnącym niezadowoleniem wśród związkowców.
W Chinach PKB spadł znacznie poniżej celu na 2022 r., co jest oznaką paraliżu gospodarki spowodowanego surowymi ograniczeniami zdrowotnymi.
Jednak wraz z ponownym otwarciem granic kraju po wycofaniu surowej polityki zero-covid, istnieje optymizm, że wzrost może zacząć się ożywiać.
Fundusz prognozuje wzrost w Chinach w 2023 r. na poziomie 5.2%, w porównaniu z 3% w 2022 r., i przewiduje ustabilizację na poziomie 4.5% w 2024 r.
Ten obraz niesie ze sobą ryzyko, które czytelnicy mogą zbadać w a kawałek po opublikowanych dzisiaj danych PMI z Chin.
Wyniki gospodarcze strefy euro pozytywnie zaskoczyły obserwatorów rynku, a MFW zrewidował w górę perspektywy wzrostu o 0.2% na 2023 r. do 0.7%.
Stało się tak pomimo konfliktu ukraińsko-rosyjskiego i zagrożonych dostaw energii.
Tejvana Pettingera, ekonomista zauważa, że Rosja rozluźnia uścisk w Europie olej i gaz rynków to efekt wyższej efektywności w Europie, spadku zużycia energii, importu LNG oraz gwałtownego wzrostu światowych dostaw.
Prognozy indyjskie plasują ją na szczycie listy, a MFW szacuje wzrost na 6.1% w 2023 r., a w 6.8 r. na 2024%.
Spadająca inflacja
Kluczowe dla oczekiwań, że globalna aktywność biznesowa i konsumpcja gospodarstw domowych mogą zostać zniesione, jest ograniczenie niebotycznie wysokich poziomów inflacji.
Znaczna część spadku jest wynikiem globalnego spadku towarów ceny, które były na bardzo wysokim poziomie w szczytowym momencie wojny rosyjsko-ukraińskiej, w następstwie inflacji, która pochodziła z bodźca ery pandemii.
Organ międzynarodowy oszacował, że w 84 r. 2023% krajów członkowskich odnotuje spadek inflacji zasadniczej.
Jednak prognoza inflacji na 2023 r. jest podwyższona i wynosi 6.6%, aw 4.3 r. ma spaść do 2024%. To wciąż znaczny spadek w porównaniu z poziomem 2022% z 8.8 r.
Oczekuje się, że w gospodarkach rozwiniętych inflacja spadnie do 4.6% w 2023 r. wobec 7.3% w 2022 r.
Co więcej, w Stanach Zjednoczonych wzrost M2 niewiarygodnie hamuje, co powinno pomóc w ograniczeniu rosnących kosztów. jakiś artykuł na ten temat można znaleźć m.in Invezz.
Danielle DiMartino Booth, znany ekonomista i były informator Fed zauważył, że siły dezinflacyjne nasilają się wraz ze spadającymi cenami producentów i że
…rynek mieszkaniowy poprawił się szybciej niż jakikolwiek cykl zacieśniania polityki pieniężnej w historii.
Prognozuje się, że gospodarki rynków wschodzących odnotują spadek inflacji z 9.9% w 2022 r. do 8.1% w 2023 r.
Dezinflacja, nie deflacja
Chociaż dezinflacja może być mile widziana, wyższe ceny już się upiekły.
W rezultacie budżety gospodarstw domowych mogą nie odczuć znacznej ulgi pomimo spadającej inflacji, a koszty życia pozostaną podwyższone przez dłuższy czas, dopóki pracownicy nie odzyskają realnych wynagrodzeń.
Powyższy wykres pokazuje spadek inflacji i rosnący poziom cen.
MFW spodziewa się, że dezinflacja do poziomu sprzed pandemii w większości krajów nastąpi dopiero po 2024 roku.
Zagrożenia dla światopoglądu
Głównym źródłem napięć dla światowej gospodarki będzie dalsze zacieśnianie polityki monetarnej i reżim podwyższonych stóp procentowych.
Będą one nadal ciążyć na działalności gospodarczej w obliczu obaw, że gospodarki mogą zostać zepchnięte na terytorium recesji.
Ponadto wyższe stopy procentowe oznaczają, że gospodarstwom domowym i zadłużonym krajom trudniej jest spłacać odsetki i rzetelnie obsługiwać zadłużenie.
Jednocześnie uczestnicy rynku finansowego są chętni na zwrot Fed, który może przyspieszyć sprawiedliwość wyceny, ale może również prowadzić do ponownego pojawienia się obaw o inflację.
We wcześniejszym artykule omówiliśmy również, dlaczego rynki pracy, w szczególności w USA, mogą nie być tak solidne, jak często sądzono, co potencjalnie wymaga zmiany. Zainteresowani czytelnicy mogą uzyskać dostęp do tego badania tutaj.
Kolejnym czynnikiem, który może zahamować wzrost gospodarczy w 2023 r., jest toczący się konflikt między Ukrainą a Rosją.
Pozostaje to poważnym problemem dla rynków i może ponownie zakłócić łańcuchy dostaw i przyczynić się do narastania presji inflacyjnej.
Wreszcie, w związku z niedawnym ponownym otwarciem Chin, istnieją również obawy, że działalność gospodarcza w regionie może ponownie utknąć w martwym punkcie, biorąc pod uwagę doniesienia o nowej fali przypadków covid-XNUMX.
Inwestorom może być wskazane zachowanie defensywnej ostrożności w stosunku do swoich portfeli w takim środowisku dezinflacyjnym.
Source: https://invezz.com/news/2023/01/31/imf-projects-global-growth-at-2-9-disinflation-to-bring-little-comfort/