Dam tej biotechnologii jeszcze jedną szansę

Technologie Dynavax (DVAX) spędził rok 2022 na budowaniu salda gotówkowego, ponieważ biotechnologia zgarniała dochody ze swojego adiuwanta, który jest używany przez kilku producentów szczepionek Covid, głównie w Europie. Ponadto jej szczepionka Heplisav-B szybko staje się standardem w leczeniu wirusowego zapalenia wątroby typu B. Przyjrzyjmy się jeszcze raz tej przekonującej historii „sumy części”, którą odwiedziliśmy w maju.

I nakreślił transakcję objętego połączenia dla DVAX późną wiosną, kiedy kurs akcji wynosił nieco poniżej dziesięciu dolców za akcję. Użyłem styczniowych ostrzeżeń telefonicznych za 10 USD. Mimo że był to trudny rok dla sektora biotechnologicznego, cena akcji wynosi obecnie nieco ponad 11 USD za akcję. Gdy wkraczamy w 2023 r., ta mała kapitalizacja wciąż jest przygotowana na przyjemny handel typu „płucz, myj i powtarzaj”.

Dynavax ma obecnie około 1.4 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej. Na początek firma zgromadziła ponad 350 milionów dolarów w gotówce netto w swoim bilansie. Jego adiuwant CpG 1018 osiągnął w trzecim kwartale przychody o wartości 126.3 mln USD, co stanowi wzrost o około 50% w porównaniu z tym samym okresem rok temu. Kierownictwo spodziewa się, że sprzedaż CpG 550 w roku fiskalnym 600 wyniesie od 1018 do 2022 mln USD. W roku fiskalnym 2023 sprzedaż spadnie wraz z wygaśnięciem pandemii. Ale firma koncentruje się na opracowaniu tego adiuwanta dla innych szczepionek poza Covid, takich jak półpasiec.

W tym samym czasie Heplisav-B szybko zajął jedną trzecią amerykańskiego rynku szczepionek przeciw wirusowemu zapaleniu wątroby typu B, dzięki swojej skuteczności i zgodności. Heplisav-B odnotował 37.5 miliona dolarów sprzedaży w trzecim kwartale, co stanowi wzrost o 65% w stosunku do trzeciego kwartału 2021 roku. Kierownictwo uważa, że ​​szczytowa sprzedaż tej szczepionki w Stanach Zjednoczonych wyniesie ostatecznie 600 milionów dolarów.

Biorąc pod uwagę ten profil ryzyka/zysku na tych poziomach obrotu, trudno się dziwić, że Goldman Sachs (cena docelowa 21 USD), JMP Securities (cena docelowa 22 USD) i HC Wainwright (cena docelowa 28 USD) niedawno ponownie wystawiły rekomendację „Kupuj” dla Dynavax Technologies.

Strategia opcji:

W ten sposób można wykonać pokrytą pozycję call w DVAX. Korzystając z lipcowych strajków wywoławczych za 11 USD, stwórz zlecenie kupna z pokryciem z debetem netto w przedziale od 9 do 9.20 USD (cena akcji netto – premia opcyjna). Strategia ta zapewnia ochronę przed spadkami w wysokości 18% i nieco ponad 20% potencjalnego wzrostu w ciągu ośmiomiesięcznego czasu trwania opcji, nawet jeśli akcje nie zmieniają się z obecnych poziomów handlowych. Płynność zwykle poprawia się w pobliżu tych opcji później w ciągu dnia, więc uważam, że najlepiej jest umieścić tę transakcję po południu. Jeśli wszystko znów się ułoży, możemy wrócić do tej samej transakcji wczesnym latem przyszłego roku.