Jeśli nadchodzi recesja, nawet Fed nie może jej teraz powstrzymać

Przyczyną jest połączenie najszybsza inflacja od 40 lat oraz serię agresywnych podwyżek stóp procentowych, aby temu zaradzić. Nasuwa się pytanie – czy gdyby Fed zaprzestał teraz podwyżek stóp procentowych, czy można byłoby uniknąć recesji?

To najnowsza wersja klasycznego Trolley Problem. Wózek kolejowy toczy się po torach, a ludzie utknęli na torach przed nim. W tym przykładzie Fed ma wpływ na zmianę kursu, ale to narażałoby innych ludzi na niebezpieczeństwo. Co powinien zrobić?

Odpowiedź zawsze zależy od tego, jak postawisz dylemat. Dla Fed najważniejsze jest to, że niezależnie od tego, co zrobi, niewinni ludzie ucierpią w wyniku spowolnienia gospodarczego. Gdyby przestała podnosić stopy procentowe, a nawet zaczęła je obniżać, coraz szybsza inflacja zahamowałaby wydatki konsumentów i wywróciła do góry nogami plany przedsiębiorstw. To samo w sobie prowadzi do poważnej recesji.

Jednak Fed widzi mniejsze szkody – granicę, w której mniej osób utknie na torach – w kontynuowaniu podwyżek do czasu, aż poczuje się, że inflacja jest pod kontrolą. Dopuszczenie do gwałtownego wzrostu cen doprowadziłoby do jeszcze większego pogorszenia koniunktury niż to, które towarzyszy stopom procentowym wystarczająco wysokim, aby zahamować wzrost gospodarczy.

Dlatego nieważne jak nisko spadają akcje lub detaliści obniżą swoje perspektywy, Fed będzie nadal zacieśniał politykę. Przewodniczący Jerome Powell twierdzi, że miękkie lądowanie jest możliwe, ale w pewnym sensie musi to powiedzieć. W przeciwnym razie musiałby przyznać, że mimo najlepszych intencji pozwolił, aby wózek wjechał w niektórych ludzi.

-Briana Swinta

*** Dołącz dzisiaj w południe do reporterki emerytalnej MarketWatch, Alessandry Malito, która rozmawia z Michaelem Finke, pracownikiem naukowym Instytutu Dochodów Emerytalnych w Alliance for Lifetime Income, o tym, kiedy renty dożywotnie są odpowiednie, dlaczego mogą zostać źle zrozumiane i jak znaleźć tę właściwą . Podpisz tutaj.

***

Spadek sprzedaży nowych domów jest „wyraźnym ostrzeżeniem przed recesją”

Sprzedaż nowych domów jednorodzinnych spadł o 16.6% w kwietniu w porównaniu z marcem, co oznacza czwarty z rzędu miesięczny spadek i największy spadek w ujęciu miesięcznym od 2013 r. – „wyraźne ostrzeżenie przed recesją dla całej gospodarki” – powiedział Robert Dietz, główny ekonomista Krajowego Stowarzyszenia Budowniczych Domów.

• Sprzedaż nowych domów została dotknięta rosnące ceny i rosnące oprocentowanie kredytów hipotecznych, czyniąc domy tańszymi. Według konsensusu szacunki przewidywały spadek o 1.7%, ale „znaczna liczba” nabywców domów została przeceniona, napisał we wtorek Dietz na blogu.

• W połączeniu z zeszłotygodniowym spadkiem sprzedaży istniejących domów, istnieją wyraźne oznaki, że rynek mieszkaniowy rynek nieruchomości wyhamowuje. Lawrence Yun, główny ekonomista Krajowego Stowarzyszenia Pośredników w Obrocie Nieruchomościami, spodziewa się dalszych spadków.

• Średnia cena sprzedaży nowego domu w kwietniu wyniosła 450,600 USD, wzrost o 19.6% sprzed roku. Według Freddiego Maca w zeszłym tygodniu średnia tygodniowa stopa oprocentowania 30-letniego kredytu hipotecznego ze stałym oprocentowaniem wyniosła 5.25%.

• 
  
  Toll Brothers
  
  przekroczył oczekiwania dotyczące zysków i przychodów w drugim kwartale. Powiedział budowniczy luksusowego domu popyt się uspokoił w zeszłym miesiącu zaległości w zakresie 11,768 20 domów w drugim kwartale oznaczają, że może w dalszym ciągu prognozować XNUMX% wzrost przychodów w tym roku.

Co dalej: Ostatni raz w USA połączenie wysokiej inflacji i niskiego bezrobocia, jak obecnie, miało miejsce siedemdziesiąt lat temu. Połączenie to jest zwykle zwiastunem bólu – nawet jeśli oba wskaźniki są na bardziej umiarkowanym poziomie. Protokoły z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej mogą dać inwestorom wgląd w wysiłki banku centralnego mające na celu powstrzymanie recesji.

-Shaina Mishkin i Janet H. Cho

***

Amerykanie nadal robią zakupy, ale stają się selektywni

Wyniki sprzedaży detalicznej Best Buy, Abercrombie & Fitch, Ralph Lauren, Nordstrom i Petco Health & Wellness podkreśliły, że Amerykanie w dalszym ciągu robią zakupy, ale bardziej selektywny o tym, co kupują. Różne wyniki ilustrują podział na klientów zamożnych i kupujących z ograniczonym budżetem.

• 
  
  Best Buy
  
  zaobserwował wyższą niż oczekiwano sprzedaż i zysk, ale obniżył prognozę zysków i zysków na ten rok, oraz spodziewa się większego spadku w sprzedaży w tym samym sklepie. Best Buy stwierdził, że jego marże prawdopodobnie ulegną zmniejszeniu przez resztę roku podatkowego.

• 
  
  Abercrombie & Fitch
  
  obwiniał swój rozczarowujący kwartał i perspektywy na niższy popyt konsumencki w obliczu rekordowej inflacji oraz wyższych kosztów surowców i frachtu. Ale

  
  
  Ralph Lauren
  
  zaobserwował wyższe niż oczekiwano zyski, twierdząc, że jego klienci tak kupowanie bardziej eleganckiej odzieży na imprezy towarzyskie i zawodowe.

• 
  
  Petco
  'S
  pokazują to lepsze niż oczekiwano wyniki kupujący nadal szaleją na karmę dla zwierząt domowych i trzymanie się ulubionych marek. Podtrzymał swoje poprzednie prognozy na cały rok, obejmujące przychody do 6.25 miliarda dolarów i skorygowany zysk na akcję do 1 dolara.

• Sprzedaż wzrosła o 23.5% o godz

  
  
  Nordstrom
  
  i 10.3% w Nordstrom Rack, przy dwucyfrowym wzroście w segmencie odzieży męskiej, damskiej, obuwia i towarów markowych, jak zamożni konsumenci robili zakupy na osobiste wydarzenia towarzyskie i podróże. Pomimo mniejszych obniżek zakupy w sklepach miejskich przekroczyły poziom sprzed pandemii.

Co dalej: Akcje Nordstromu wzrosły pod koniec wtorku o 11.2%, po tym jak po raz drugi w tym roku podwyższyły swoje wytyczne. Nordstrom spodziewa się, że całkowite przychody w 2022 r. wzrosną aż o 8%, a skorygowany EPS wyniesie 3.20–3.50 USD, znacznie powyżej konsensusu na poziomie 3.11 USD.

-Teresa Rivas i Janet H. Cho

***

Trendy reklamowe pod lupą po ostrzeżeniu Snapa z drugiego kwartału

Akcje spółek zależnych od przychodów z reklam odnotowały we wtorek spadki.

Snap

ostrzegł, że nie wykorzysta prognoz na drugi kwartał, ponieważ warunki gospodarcze pogarszają się szybciej niż oczekiwano, co odbija się na wartościach akcji

Metaplatformy
,

Twitter
,
i

Pinterest
,
pośród innych.

• Większość inwestorów sceptycznie odnosi się do szacunków konsensusu Street na rok 2023 w cyfrowej przestrzeni reklamowej, choć niewielu spodziewało się, że ta słabość ujawni się tak szybko, powiedział

  
  
  UBS
  
  analityk Lloyd Walmsley. Akcje Snap spadły o 40%, Meta spadły o prawie 9%, a Pinterest spadł o 24%.

• Najbardziej popularna jest reklama cyfrowa natychmiast bezbronny do pogorszenia gospodarczego, które by to spowodowało zmusić firmy do cięć wydatków na reklamę. Dzieje się tak ze względu na łatwość anulowania reklam cyfrowych. Lokalne reklamy telewizyjne i radiowe zwykle pojawiają się wkrótce potem, napisał

  
  
  Wells Fargo
  'S
  Stevena Cahalla.

• Zazwyczaj są to reklamy telewizyjne i zewnętrzne, takie jak billboardy zakupione z wyprzedzeniem i są mniej bezpośrednio zagrożeni, chyba że recesja i spadek wydatków na reklamę będą się utrzymywać.

  
  
  Reklama Lamar
  
  spadł o 5%,

  
  
  Media zewnętrzne
  
  stracił 8% i

  
  
  Clear Channel Outdoor Holdings
  
  stracił 14%.

• Agencje reklamowe są bezpieczniejsze przed przejściowymi błędami w wydatkach na reklamę, ponieważ tak jest kontrakty długoterminowe z klientami. Cahall stwierdził, że zakup mediów przebiega szybko, ale wydatki na twórczość są bardziej sztywne.

Co dalej: Dla gigantów medialnych takich jak

Walt Disney

i właściciel NBCUniversal

Comcast
,
Cahill powiedział, że zróżnicowane źródła przychodów, takie jak subskrypcje transmisji strumieniowych, parki tematyczne i sprzedaż biletów w kinach, mogą zrekompensować spadki w reklamie. Mimo to akcje Disneya straciły we wtorek 4%, a Comcast wzrosły o 0.4%.

-Mikołaj Jasiński i Janet H. Cho

***

Globalna inflacja może wywołać ogólnoświatową depresję: Soros

W Chinach szykują się kłopoty, które mogą spowodować globalną depresję, Soros powiedział uczestnikom podczas prywatnej kolacji na marginesie Światowego Forum Ekonomicznego. Głównymi celami były Chiny i Rosja Przemówienie Sorosa, będący stałym elementem corocznej konferencji światowych liderów biznesowych i politycznych.

• Soros powiedział, że chiński ostra reakcja ponowny wzrost liczby przypadków zakażenia koronawirusem w ramach polityki „zero Covid” zepchnął drugą co do wielkości gospodarkę świata w gwałtowny spadek. 91-latek powiedział, że jeśli prezydent Xi Jinping nie zmieni kursu, co Soros uważa za prawie niemożliwe, sytuacja tylko nabierze tempa.

• Szkody, nałożone na kryzys w zadłużonym sektorze nieruchomości w Chinach, będą tak poważne, że wpłyną na gospodarkę światową, powiedział, dodając: „Wraz z zakłóceniami łańcuchów dostaw światowa inflacja może przekształcić się w globalna depresja".

• Xi i prezydent Rosji Władimir Putin, wraz ze swoim „sojuszem, który nie ma granic”, stoją w centrum tego, co Soros uznał za największe zagrożenie dla społeczeństwa otwartego i Zachód.

Co dalej: Inwazja Rosji na Ukrainę może być początkiem trzeciej wojny światowej, powiedział Soros, prosząc o dalsze wsparcie Stanów Zjednoczonych i Europy w celu zakończenia konfliktu i ponownego skupienia światowych wysiłków na walce ze zmianami klimatycznymi.

-Jacka Dentona

***

Inwestorzy coraz chętniej sięgają po akcje dywidendowe w obliczu niestabilnych rynków

Zmienność na giełdzie jest napędza inwestorów w kierunku spółek wypłacających dywidendy, a z dala od spółek, które zwykle kładą nacisk na wykup akcji własnych, co oznacza, że ​​preferencje zmieniły się w stronę stałego dopływu gotówki w kasie w porównaniu z potencjałem znacznych zysków w przyszłości.

• Inflacja i rosnące stopy procentowe osłabić wartość przyszłych zysków spółki i sprawić, że wypłata dywidendy pieniężnej stanie się już teraz stosunkowo atrakcyjniejsza.

  
  
  AT & T
  
  akcje wzrosły w tym roku o 12%, a

  
  
  Altria
  
  wzrósł o 10%. Według danych Dow Jones stopa dywidendy AT&T wynosi 5.25%, a Altrii 6.8%.

• Według S&P Dow Jones Indices indeks S&P 500 High Dividend wzrósł w tym roku o 2.8%, podczas gdy odpowiadający mu indeks S&P 500 Buyback spadł o 2.9%. Szeroki rynek

  
  S&P 500
  sam jest dół 16.6%.

• Niektóre z największych holdingów

  
  Fundusz ETF o wysokiej dywidendzie iShares Core
  mieć stopa dywidendy powyżej 3%w tym akcje

  
  
  Exxon Mobil
  ,

  
  
  AbbVie
  ,

  
  
  JPMorgan Chase
  ,
  i

  
  
  Szewron
  .
  W tym roku stopa zwrotu funduszu giełdowego wyniosła na razie 5.8%.

• Wielu inwestorów dywidendowych skupić się na spółkach energetycznych, której akcje poszybowały w tym roku w obliczu rosnących cen ropy.

  
  
  Zasoby naturalne Pioneer
  
  i

  
  
  Devon Energy
  
  wypłacać stosunkowo niewielkie dywidendy podstawowe i co kwartał dodawać wypłaty zmienne. Ich stopa dywidendy wynosi odpowiednio 6.4% i 5.1%.

Co dalej:

PepsiCo

od czerwca zwiększy roczną dywidendę do 5%, podnosząc ją do 4.60 dolara na akcję. To nie jedyna spółka, która w tym roku ogłosiła podwyżkę dywidendy.

United Parcel Service
,

Wyndham Hotels & Resorts
,
i

Kellogg

podnoszą także wypłaty.

-Liz Moyer

***

Drogi Quentinie,

Moja dziewczyna i ja jesteśmy w związku od siedmiu miesięcy, który staje się coraz poważniejszy. Nie spodziewam się, że pobierzemy się w przyszłym roku, ale lubię planować z wyprzedzeniem i jeśli wszystko będzie się układać, naprawdę widzę, że pobierzemy się za dwa–trzy lata.

Finanse są dla mnie ważne i wiem, że na finanse należy patrzeć bez emocji, jednak emocje i pieniądze zderzają się. Denerwuję się, gdy czytam takie rzeczy, jak wskaźnik rozwodów wynosi 50% i rośnie.

Mam 27 lat i w tym roku zarobię 90,000 100,000 dolarów przed premią. Moje dochody stale rosną wraz z rozwojem mojej kariery. Mam XNUMX XNUMX dolarów na różne inwestycje i nie mam żadnego długu. Ważne są dla mnie finanse i planowanie przyszłości.

Ma 24 lata i ukończyła studia magisterskie na kierunku pedagogika specjalna. Wkrótce zacznie uczyć i jest na dobrej drodze do wielkiej kariery. Mamy wiele podobnych zainteresowań i uwielbiamy spędzać razem czas. Ona jest marzeniem. Kocham ją! Ale jestem zaniepokojony.

Nie ma takiej wiedzy finansowej ani motywacji finansowej jak ja. Podobnie jak ja, większość jej edukacji została opłacona przez rodziców, ale ma pewne pożyczki studenckie. Wspomniała o swoich pożyczkach studenckich i o tym, jak po 10 latach rząd im wybaczy.

Próbowałem wyjaśnić niektóre przeszkody. Nie wiem, czy to zaprzeczenie, czy co, ale martwi mnie to, że ona nie widzi, że jej pożyczki nie zostaną umorzone, zwłaszcza po ślubie i wspólnych plikach. Trochę mnie denerwuje, że nie widzi szerszego obrazu.

Wprowadziła się także do drogiego mieszkania powyżej swoich możliwości. Nadal jeździ starszym samochodem, który jest w pełni opłacony. Ja też się boję rozwodu. Co się stanie, jeśli założę małą firmę zajmującą się nieruchomościami i kupię nieruchomości na wynajem, a potem się rozwiedziemy?

W niektórych rzeczach jest ode mnie lepsza. Jeśli pewnego dnia kupimy dom, wiem, że ona uczyni z niego prawdziwy dom. Wiem, że to brzmi jak banał, ale taka jest prawda o naszym związku i rozumiem, że jest to coś warte, ale to nie eliminuje ryzyka.

Jak poradzić sobie z tym ryzykiem, ale także upewnić się, że nie wpłynie to na nasz związek?

—Młodzi i uczący się

Przeczytaj książkę Moneyist odpowiedź tutaj.

-Quentin Fottrell

***

—Newsletter redagowany przez Liz Moyer, Camilla Imperiali, Rupert Steiner