- W 2022 r. branża kryptograficzna odnotowała prawie 1.4 biliona dolarów straty w wyniku upadków.
- Stablecoin ma kapitalizację rynkową w wysokości 145 miliardów dolarów.
- Załamanie wpłynęłoby na rynek inny niż kryptowaluty ze względu na jego system ustalania.
Każdy instrument finansowy wiąże się z nieodłącznym ryzykiem, a inwestorom zaleca się przyjmowanie obietnic z przymrużeniem oka. W 2022 r. doszło do załamania rynku kryptograficznego o wartości prawie 1.4 biliona dolarów, co jest jedną z akademickich wskazówek, że jeśli upadnie główny stablecoin, może to wpłynąć na rynek obligacji w USA.
Oczekuje się, że rynek stablecoinów będzie wart około 145 miliardów dolarów, ponieważ są one powiązane z walutą fiducjarną, co czyni je podstawą gospodarki kryptograficznej. Ta funkcja pozwala ludziom łatwo handlować różnymi kryptowalutami i tokenami bez konwertowania ich fiat.
Emitenci obstawiają, że te monety typu stablecoin są zabezpieczone prawdziwymi aktywami, takimi jak waluta fiducjarna lub obligacje. Wspierają je płynne rządowe papiery wartościowe. Chociaż na horyzoncie nie widać żadnych oznak upadku stablecoina, profesor ekonomii na Cornell University, Eswar Prasad, podzielił się pewnymi obawami dotyczącymi wpływu, jaki może to mieć na tradycyjny rynek finansowy.
Załóżmy, że wielu użytkowników jednocześnie konwertuje swoje monety typu stablecoin na walutę fiducjarną, wówczas emitent musi sprzedać swoje aktywa rezerwowe, co oznacza wyrzucenie dużych ilości amerykańskich obligacji skarbowych.
Przemawiając do mediów na konferencji w St. Mortiz w Szwajcarii, ekonomista powiedział, że jeśli zaufanie ludzi do stablecoinów zostanie utracone, nastąpi napływ wypłat, co oznacza większą presję na emitenta, aby sprzedał posiadane przez niego skarbowe papiery wartościowe.
Nawet jeśli rynek jest dość płynny, taki napływ może wywołać fale na bazowym rynku papierów wartościowych. Biorąc pod uwagę znaczenie rynku skarbowych papierów wartościowych w szerszym systemie finansowym, jest to poważny niepokój.
Załóżmy, że takie zdarzenie miałoby miejsce również wtedy, gdy nastroje na rynku obligacji są kruche; może to wywołać efekt mnożnikowy ze względu na dużą presję sprzedaży na obligacje skarbowe. Według ekonomistów kryptowaluty są spekulacyjnymi aktywami finansowymi bez jasnego modelu wyceny, który je wspiera.
W maju 2022 r. ostrzegała przed tym Rezerwa Federalna USA „Stablecoiny pozostają podatne na runy, a wiele funduszy inwestycyjnych z obligacjami i pożyczkami bankowymi nadal jest narażonych na ryzyko wykupu”.
Znany inwestor venture capital i weteran branży kryptograficznej, Bill Tai, nie sądzi, aby jakikolwiek poważny stablecoin upadł w najbliższym czasie. Mimo to kontrola nad nimi wzrosła i to jest mile widziane. W dalszej części wywiadu Tai mówi:
„Myślę, że podobnie jak w naszej tradycyjnej branży finansowej, gdzie ludzie zostali zaskoczeni przez ukrytą zarazę na rynku subprime podczas wielkiego kryzysu finansowego, może istnieć kilka kieszeni lewarowania na niektórych aktywach, które rzekomo wspierają stablecoin, ”
Lubi możliwość wybuchu stablecoin z niespodziewanymi wydarzeniami, takimi jak kryzys kredytów hipotecznych subprime, który rozpoczął się w 2007 roku i pogrążył cały świat w recesji.
Teraz, gdy tacy wielcy jak Jeff Bezos spekulowali, że recesja może być na horyzoncie, nie można było sobie poradzić z potężnym ciosem dla tradycyjnych finansów lub gospodarki.
Źródło: https://www.thecoinrepublic.com/2023/01/14/if-a-stablecoin-collapses-the-us-bond-market-and-the-economy-will-suffer/