Cena tokena ICHI spada o 99% w wyniku ostatniej wpadki DeFi

11 kwietnia cena natywnego tokena protokołu DeFi Ichi nagle spadła, tracąc większość swojej wartości. Token, który przed katastrofą był wart 143 dolarów, ma teraz porzucone do zaledwie 1.70 dolara – co oznacza spadek o zdumiewające 99% – po czym następuje lekkie odbicie.

Po zdarzeniu niektórzy komentatorzy twierdził, że insiderzy przeprowadzili „wyciągnięcie dywanika” i prawdopodobnie sprzedali dużą część posiadanych tokenów ICHI we własnych pulach płynności, co doprowadziło do załamania ceny tokena.

Jednak w rzeczywistości to, co się stało, było poważnym błędem ze strony zespołu. Problematyczna zmiana protokołu spowodowała nagły wzrost ceny ICHI, po którym natychmiast nastąpił duży krach. 

Cena tokena znacznie i bardzo szybko spadła. Zdjęcie: CoinGecko.

W tym artykule badamy, co poszło tak strasznie nie tak z protokołem, co doprowadziło do jego ostatecznego upadku, i że pokazuje to, jak kruche mogą być protokoły DeFi.

Co to jest Ichi?

Ichi to protokół DeFi, który rynki same w sobie jako „waluta dla każdej społeczności” i pozwala projektom stron trzecich tworzyć własne monety stabilne. Te monety stabilne nazywane są oneTokenami i można je wybić przy użyciu zabezpieczenia, takiego jak USDC i opakowany bitcoin. 

Stabilne monety protokołu (oneTokens) utrzymują powiązanie z dolarem amerykańskim dzięki motywowanym pulom płynności. W tym miejscu protokół nagradza użytkowników tokenami, które pomagają utrzymać wartość wokół znaku dolara.

Ichi obsługuje pule płynności i rynki pożyczkowe dla oneTokenów, korzystając ze zdecentralizowanej giełdy Uniswap jako protokołu podstawowego, w ramach swojego Skarbiec Anioła oferuje. Protokół zarządza również protokołem Fuse rynku pożyczkowego Rari Capital (nie mylić z Fuse Network). To się nazywa skarbiec żetonów nr 136.

W skarbcu tokenów nr 136 deponenci mogą dostarczać różne aktywa w celu uzyskania zysku, a pożyczkobiorcy mogą pożyczać aktywa w zamian za opłatę. Pule wypłacają nagrody w tokenie zarządzającym zwanym ICHI, który podobnie jak większość kryptowalut ma naturalnie zmienną cenę. 

Kluczowy błąd

W dużej mierze doszło do zdarzenia w skarbcu Fuse nr 136 Rari Capital. Problemy zaczęły się, gdy zespół Ichi zdecydował się zwiększyć limit wartości kredytu do wartości (LTV) dla pożyczanych aktywów w skarbcu nr 136 do 85%.

Limit LTV lub „współczynnik zabezpieczenia” określa, ile użytkownik może pożyczyć na swoim zabezpieczeniu na podstawie protokołu kredytowego. Jeśli projekt ma niski limit LTV, jest to o wiele bezpieczniejsze, ponieważ w przypadku spadku wartości zabezpieczenia ryzyko upłynnienia kredytu jest mniejsze. Posiadanie wyższego limitu LTV oznacza większe ryzyko.

Zdobądź swój dzienny brief na temat kryptowalut

Dostarczane codziennie, prosto do Twojej skrzynki odbiorczej.

Likwidacja ma miejsce wtedy, gdy protokół pożyczki automatycznie sprzedaje zabezpieczenie w celu odzyskania wartości pożyczki. W przypadku tego skarbca likwidacja następuje, jeśli wartość zabezpieczenia spadnie o 15%, a pożyczka jest na skraju załamania.

Płukanie protokołu

Po tym, jak zespół podniósł limit LTV, niektórzy użytkownicy zaczęli udzielać znacznych pożyczek, a następnie używać ich do pożyczania tokenów ICHI, po czym proces powtarzał.

Nadmierne zaciąganie pożyczek i wynikające z nich likwidacje są powodem, dla którego cena tokena wzrosła, a następnie gwałtownie spadła. Z raportów wynika, że ​​likwidacje następowały kaskadą, gdy tylko ceny zaczęły się poprawiać, począwszy od jednej dużej sprzedaży w Ichi za 10 milionów dolarów, według raport pośmiertny z zespołu Ichi.

Jonathan Wu, który kieruje rozwojem w Aztec Protocol, powiedział w: Twitter postu stwierdzając, że wartość zabezpieczenia denominowanego w ICHI w skarbcu tokenów nr 136 Rari Capital spadła w wyniku krachu tokena, co spowodowało likwidację większości pożyczek. Według Wu ciągła sprzedaż tokenów ICHI doprowadziła do wyschnięcia płynności w skarbcu. 

Problem polegał na tym, że każdy mógł zdeponować 10,000 1 tokenów ICHI (o wartości 100 miliona dolarów, gdy cena tokena wynosiła 850,000 dolarów) i pożyczyć XNUMX XNUMX w stabilnych monetach USDC i zaciągnąć kolejną pożyczkę. Ci, którzy to zrobili, zasadniczo korzystali z protokołu, aby uzyskać pozycję lewarowaną.

Jednak na wszystkich DEX-ach nie było wystarczającej płynności, aby utrzymać tak wysoki LTV. Kiedy cena ICHI nagle wzrosła o 15% od najwyższych wartości, protokół zlikwidował wszystkich pożyczkodawców ICHI, a odpowiadające im zabezpieczenia zostały sprzedane na rynku. 

Jack Longarzo, deweloper w Rari Capital, powiedziany sytuacja była konsekwencją „mnóstwa sygnałów ostrzegawczych” ze strony zespołu oraz tego, że współczynnik zabezpieczenia wynoszący 85% był zbyt wysoki, aby protokół mógł normalnie funkcjonować.

„Współczynnik zabezpieczenia wynoszący 85% jest niezwykle wysoki. Ponadto zespół nie stosował ograniczeń dostaw i pozwolił na wykorzystanie nieskończonej ilości ICHI jako zabezpieczenia. Umożliwiło to posiadaczom ICHI zaciągnięcie znacznych pożyczek pod nieograniczonym zabezpieczeniem” – wyjaśnił Lorzango, mówiąc o błędzie zespołu. 

Sprzedaż wywołała efekt spirali, który jeszcze bardziej obniżył cenę ICHI. W raporcie z sekcji zwłok stwierdzono, że ostatnie wydarzenia „nie były zgodne z naszymi podstawowymi wartościami i oczekiwaniami naszej społeczności”. Zespół przeprosił nawet za incydent na swoich kanałach na Telegramie. Od tego czasu obniżył limit LTV do 50%.

W lutym 3.5 r. w ramach protokołu zebrano 2022 miliona dolarów na zbudowanie protokołu, którego celem jest usunięcie zależności DeFi od scentralizowanych emitentów monet stabilnych i stworzenie systemu, w którym projekty będą mogły budować swoje algorytmiczne monety stabilne z różnymi aktywami kryptograficznymi jako zabezpieczeniem. 

Według DeFiLlama całkowita wartość zablokowana w protokole Ichi wynosi obecnie $ 31 mln – ułamek 130 milionów dolarów aktywów zdeponowanych w pulach tokenów przed krachem.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub inne.