American Express (AXP), jedna z największych na świecie firm obsługujących karty kredytowe, od dawna jest również ulubieńcem Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) dyrektor generalny Warren Buffett.
„Nie możesz stworzyć kolejnego American Express”, Buffett powiedział Bloomberga w grudniu. „Mógłbym stworzyć kolejny sklep obuwniczy. Mógłbym stworzyć kolejną publikację biznesową. Mógłbym robić różne rzeczy z setkami miliardów dolarów. Ale nie mogę wbić ludziom w umysły tego, co myślą o American Express”.
Stan na 29 września 2022 r., Berkshire trzymany 151,610,700 20.29 XNUMX akcji AmEx, czyli XNUMX% całości. Na Koniec 2021, AmEx był największym portfelem papierów wartościowych w Berkshire pod względem wagi i trzecim co do wielkości holdingiem pod względem kapitalizacji rynkowej, z jego udziałem wycenionym na 24.8 miliarda dolarów – który wzrósł do 26.1 miliarda dolarów do 29 września 2022 roku.
W 2022 roku Berkshire zbudował pakiet co najmniej 20.2% Occidental Petrleum (OXY) i uzyskał zgodę organu nadzorczego kupić do 50% akcji zwykłych giganta naftowego. Tak więc, chociaż AmEx może nie być już największym holdingiem Berkshire pod względem wagi, wartość firmy dla Berkshire jest oczywista.
„To coś w rodzaju pieczęci aprobaty Good Housekeeping” — powiedział dyrektor generalny American Express, Stephen Squeri powiedział Yahoo Finance Ostatnio. „Warren i Berkshire są ikonicznymi inwestorami i ważne jest, aby mówił o marce i firmie, a także o kierunku, w którym zmierzamy tak entuzjastycznie”.
W 2020 roku, kiedy wybuchła pandemia, akcje AmEx spadły do zaledwie 66 USD z powodu blokad i zakazów podróżowania ściągnięty w dół zyski o 39%. Ale Buffett zachował swoje udziały w firmie, tak jak on sprzedał akcje linii lotniczych i banków.
AmEx był w stanie odbić się po kryzysie gospodarczym wywołanym przez COVID i osiągnął najwyższą cenę od dziesięcioleci na poziomie 196 USD za akcję w 2022 roku.
Dynamika ta przeniosła się na rok 2023: ostatnie kwartalne wyniki AmEx wykazały niewielką porażkę w czwartym kwartale, ale firma zaznaczyła, że pozostaje optymistyczna co do perspektyw na pozostałą część roku.
Jak Buffett nabył udziały w AmEx
Chociaż marka AmEx wyszła z pandemii z pozycji siły, nie zawsze tak było.
Zainteresowanie Buffetta firmą AmEx rozpoczęło się w latach 1960 pierwsza fala kredytu konsumenckiego za pośrednictwem banków. W przypadku American Express nie obyło się bez odrobiny kontrowersji.
W 1963 roku Anthony De Angelis, założyciel Allied Crude Vegetable Oil Company, wykorzystał zapasy swojej firmy jako zabezpieczenie pożyczek od ponad 50 firm, w tym AmEx. De Angelis wykorzystał te pożyczki do podniesienia cen na rynku oleju sojowego i zwiększenia wartości Allied.
W końcu zgłosił się demaskator, twierdząc, że Allied wprowadza w błąd AmEx, aby uzyskać więcej pożyczek, napełniając zbiorniki na ropę wodą. Okazało się to prawdą i De Angelis ogłosił upadłość i poszedł do więzienia na siedem lat. Nieprawidłowość stała się znana jako „skandal z olejem sałatkowym” i narastały obawy na Wall Street, ponieważ AmEx musiał teraz zapłacić rachunek Allied.
„Każdy departament powierniczy w Stanach Zjednoczonych wpadł w panikę”, Buffett powiedziany o aferze. „Pamiętam, że Bank Kontynentalny posiadał ponad 5% udziałów w firmie i nagle nie tylko widzą, że rachunki powiernicze będą miały akcje warte zero, ale mogą zostać ocenione. Akcje po prostu wylały się, oczywiście, a rynek stał się nieco nieefektywny przez krótki okres czasu.
Buffett wykorzystał okazję do nabycia 5% AmEx za około 20 milionów dolarów.
Boom na karty kredytowe lat 70. i 80. sprawił, że AmEx stał się czołowym graczem na rynku. Pod koniec lat 90. dwie trzecie amerykańskich gospodarstw domowych miało kartę kredytową. Buffett mógł teraz pójść na całość i zrobić swój pierwszy duży udział w firmie w 1991 roku $ 300 mln.
W ciągu siedmiu lat Buffett posiadał ponad 50 milionów akcji firmy. Berkshire Hathaway nie kupił żadnych akcji American Express od późnych lat 1990., ale jego udział w AmEx nadal rośnie w wyniku wykupu akcji.
W latach 1998-2005 udział Berkshire wzrósł z 11.2% do 12%. W 2020 roku AXP stał się procentowo największym holdingiem Berkshire.
I chociaż AmEx miał ciężki początek finansowy 2016 roku, Buffett obstawał przy swojej inwestycji.
„Teraz posiadamy 20% udziałów w American Express” — powiedział Buffett na dorocznym zgromadzeniu akcjonariuszy Berkshire Hathaway w 2022 roku. „Tak się złożyło, że wyszło bardzo dobrze. Jeśli przepłacili za akcje i tak dalej - to nie rozwiązuje każdego problemu - ale to cudowna rzecz, jeśli masz aktywa, które lubisz, a oni podnoszą twoje udziały własnościowe.
Pandemiczna reorganizacja AmEx
Jednym z największych atutów American Express jest jego postrzeganie jako symbol statusu, która przetrwała po serii prób rebrandingu.
Firma ma prosty model przychodów: większość jej przychodów pochodzi z odsetek od sald i opłat od posiadaczy kart i od sprzedawców. Sprzedawcy ponoszą wyższe opłaty niż konkurenci AmEx, tacy jak Visa (V) lub Mastercard (MA), ponieważ posiadacze kart AmEx bywają bogatsi i wydają więcej, co jest korzystne dla kupców w dalszej kolejności.
AmEx też zbiera dochody z danych, które gromadzi na temat wydatków posiadaczy kart, które są wykorzystywane do ukierunkowanego marketingu i dostarczania klientom ofert. To z kolei pomogło firmie AmEx w ostatnich latach zainteresować konsumentów milenialsów i pokolenia Z, ponieważ firma ewoluowała od tradycyjnego dostawcy luksusowych kart kredytowych do dostawca płatności cyfrowych.
AmEx zmienił nazwę swojej karty Platinum na „kartę stylu życia”, zwiększając jej opłaty i dodatki w domu i zanurkowałem e-commerce i usługi dostarczania żywności z poprzez zwiększenie nagród. Odkąd zmiany strategiczne weszły w życie, firma podwoiła liczbę posiadaczy kart Platinum, przy czym milenialsi i klienci pokolenia Z stanowią około 60% wszystkich nowych posiadaczy kart konsumenckich.
Po zniesieniu ograniczeń związanych z pandemią firma AmEx zwiększyła swój globalny zasięg dzięki nowym korzyściom związanym z podróżowaniem. Oferowali więcej nagrody, punkty, A nowy Luksusowy salon na lotnisku Centurion. Metoda płatności AmEx jest obecnie akceptowana na większości stron internetowych w ponad 178 krajach Statista.
„Cała ta koncepcja pokoleniowego znaczenia jest dla nas ogromna” – powiedział Squeri Yahoo Finance. „Będziemy nadal modyfikować nasze produkty i dodawać wartość do naszych produktów, która przemawia nie tylko do millenialsów, ale przemawia do pokolenia X i do pokolenia Boomers. Millenialsi i pokolenie Z to najszybciej rozwijający się segment, jaki mamy”.
Prezes AmEx podkreślił również, że Buffett „dobrze sobie radzi” jako największy akcjonariusz AmEx.
„Rozumie, że marka AmEx jest wyjątkowa” — powiedział. „Mówi mi to cały czas. Oboje zgadzamy się, że baza klientów jest wyjątkowa. Każdy, kto ma Warrena jako największego akcjonariusza, byłby całkiem szczęśliwy.
-
Tanya jest reporterem danych w Yahoo Finance. Śledź ją na Twitterze. @tanyakaushal00.
Kliknij tutaj, aby uzyskać najnowsze notowania giełdowe na platformie Yahoo Finance
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-hathaway-own-20-of-american-express-173821038.html