Jak przewidywana cena jest właściwa na tym niedźwiedzim rynku?

Właśnie wtedy, gdy myślałem, że rok 2022 nie może być dziwniejszy, moje badania dotyczące inflacji doprowadziły mnie do śmiałego, ale nieuniknionego wniosku. Żyjemy zgodnie z proroctwem finansowym przepowiedzianym w teleturnieju Cena jest dobra.

Wieszaki na klif, mówiąc konkretnie, doskonale uczy sceny monetarnej roku 2022.

Konkurs polega na tym, że wspinacz porusza się od lewej do prawej po wznoszącej się górze, w skali od 0 do 25. Uczestnik licytuje kilka artykułów gospodarstwa domowego, a wspinacz porusza się o liczbę dolarów, o jaką mu się nie udaje.

Idealna oferta, a wspinacz pozostanie na miejscu. Off o 10 dolarów, a wspinacz pójdzie w górę o 10.

Plansza do gry jest, cóż, w zasadzie wygładzoną wersją poniższego wykresu. Obejmuje to dowolną skalę od 2 bilionów dolarów do 9 bilionów dolarów:

Rada Fed ds. klifów

Za chwilę powrócimy do bilansu Rezerwy Federalnej, który od 2 roku wzrósł z 9 bilionów dolarów do prawie 2009 bilionów dolarów. Najpierw wróć do Wieszaki na klif i Cena jest dobra.

Nasz zawodnik wygrywa grę, jeśli uda mu się zatrzymać wspinacza on Góra. Osiąga się to przy wyniku 25 lub mniej, jak fachowo pokazała uczestniczka Laura:

Brawo, Lauro! Mamy nadzieję, że spodobała Ci się nagroda.

Jej poprzedniczka Lana nie odniosła takiego sukcesu. W 1982 roku przegapiła romantyczną wycieczkę na Tahiti, kiedy znacznie zaniżyła cenę za kukurydzianą popperkę za 56 dolarów:

(Komentatorzy na YouTubie spekulują, że cena popcornu w 2022 r. musi wynosić ponad 150 dolarów. Sprawdziłem i nigdy w to nie uwierzycie. Dziś cennik przynoszącej straty maszyny do popcornu WestBend Lany wynosi zaledwie 47 dolarów. Jak szybko zapomnimy, że widziałem ogromne deflacja w wielu produktach gospodarstwa domowego od dziesięcioleci.)

Och, czego nie dałby przewodniczący Fed Jay Powell za niższe ceny, takie jak te, w całej Ameryce! Dziś Jay bardziej przypomina Lanę niż Laurę.

Inflacja jest tak wysoka, jak nigdy dotąd, odkąd Lana przegrała na Tahiti. Liczba 9 bilionów dolarów w bilansie Fed wygląda jak równowartość 50 punktów Wieszaki na klif.

Powell (w końcu) próbuje zapanować nad tą liczbą, aby uspokoić inflację. Pozbywa się aktywów i podnosi stopy procentowe. Jest to odpowiedzialne działanie, ponieważ pochłania wszystkie dodatkowe pieniądze, które się rozlewają.

Problemem Jaya jest giełda lubi płynność. Kiedy wyczuje napięcie, działa to jak podręcznik mojego czterolatka wpada w straszny szał:

Jay Powell posunął się za daleko

Jasne, Fed drukuje pieniądze od czasu kryzysu finansowego. Ale Jay naprawdę przesadził w 2020 i 2021 roku, a teraz sprząta bałagan.

Dopóki ceny się nie uspokoją, a Fed nie uspokoi procesu zaostrzania polityki pieniężnej, gotówka to najlepsze miejsce. Wiem, tak często chwalę zwykłe ciasto, że na pewno masz go dość. My sprzedał krótkie majowe odbicie. A niedawno rozpoczęliśmy czerwiec od kolejne przypomnienie, że w roku 22 króluje gotówka:

„Od początku tego roku wychwalamy gotówkę na tych stronach. Podczas gdy Rezerwa Federalna przygotowywała się do wstrzymania swojej drukarki pieniędzy, my, przeciwnicy, księgowaliśmy zyski i gromadziliśmy banknoty dolarowe.

Musimy być zwinni i gotowi do zakupu. Najlepsze transakcje zdarzają się pod koniec bessy.”

Zaoferowałem trochę miejsca pod mój materac dla tych, którzy tego potrzebowali. Wszystko aby powstrzymać innego przeciwnika przed zakupem „bezpiecznego” funduszu obligacji, który miał zostać wyrzucony w twarz.

Przyznajmy się do tego, bo nikt inny tego nie zrobi. To jest niemożliwy znaleźć skuteczną długą strategię w a upaść rynek. Wróćmy myślami do roku 2008. Jedynymi aktywami, które zyskały, był dolar amerykański i amerykańskie obligacje skarbowe.

Ale skarby tak nie odpowiedź w 2022 r. Rynek obligacji w 2022 r. miał swoje najgorszy początek od 1788 roku, – twierdzi główny ekonomista Nasdaq.

Rynki zwykle przekręcają się w górę i minusem. Koniec tej bessy będzie jednak prawdopodobnie nieprzyjemny. Największe straty są zazwyczaj zarezerwowane na koniec ruchu w dół. Machanie nazywa to „kapitulacją”, gdy wszyscy rzucają ręcznik i sprzedają.

(Vincent Deluard, dyrektor ds. makroekonomicznych w firmie StoneX, trafnie powiedział, że „łatwe” 20% straty mamy już za sobą. Trudne 20% dopiero przed nami.)

Zgadzam się, że rynek ma od 10% do 20% więcej spadków i wolałbym przeczekać tę sytuację w gotówce. Kiedy rzeczywiście zobaczymy oznaki ostatecznej kapitulacji i odwrócenia polityki Fed, usłyszycie ode mnie.

Fed pewnego dnia ponownie stanie się naszym przyjacielem – ale nie tak wcześnie, jak tego oczekują rybacy denni. Inflacja może spaść, ale nie sądzę, aby w najbliższym czasie spadła poniżej celu Powella wynoszącego 2%.

A to oznacza, że ​​Jay ma jeszcze trochę pracy, zanim będzie mógł ponownie wspiąć się na Bull Mountain!

Do tego czasu najlepiej przeczekać cykl zacieśnienia polityki pieniężnej. W międzyczasie możesz schować gotówkę pod mój wciąż świetnie radzący sobie materac.

Brett Owens jest głównym strategiem inwestycyjnym Perspektywa kontrahenta. Aby uzyskać więcej pomysłów na świetne dochody, uzyskaj bezpłatny egzemplarz jego najnowszego raportu specjalnego: Twój portfel na wcześniejszą emeryturę: Ogromne dywidendy — co miesiąc — na zawsze.

Ujawnienie: brak