Jak według ekonomistów inflacja może zaszkodzić i pomóc konsumentom?

Inflacja uderzyła a nowy rekord od 40 lat w czerwcu, a decydenci gorączkowo pracują nad jego ujarzmieniem – a może nawet ryzykując recesję aby to zrobić.  

Jerome Powell, przewodniczący Rezerwy Federalnej, powiedział w czerwcu, że stabilność cen jest „podstawą gospodarki”. Bank centralny agresywnie podnosi koszty pożyczek, aby stłumić popyt konsumencki i powstrzymać wzrost cen.

„Najgorszym błędem, jaki moglibyśmy popełnić, byłaby porażka, a to nie wchodzi w grę” – Powell powiedziany.

Więcej z Personal Finance:
Dlaczego inflacja jest mniej prawdopodobna, aby zaszkodzić niektórym emerytom
Korekta kosztów utrzymania w ramach Ubezpieczeń Społecznych może wynieść 10.5% w 2023 r
W przyszłym roku pracownicy mogą spodziewać się największych podwyżek od czasu Wielkiej Recesji

Senator Joe Manchin, centrowy Demokrata z Wirginii Zachodniej, powiedziany W środę stwierdził, że inflacja „stanowi wyraźne i aktualne zagrożenie dla naszej gospodarki”.

Choć widmo utrzymującej się wysokiej inflacji może przerażać decydentów i konsumentów, eksperci zwracają uwagę, że w pewnych okolicznościach niektórzy konsumenci mogą odnieść korzyści z inflacji. Mówiąc szerzej, pewna inflacja jest w rzeczywistości dobrą rzeczą dla gospodarki. Przyjrzyjmy się, jak problem się rozkłada, koncentrując się na wpływie na konsumentów.

Do głównych obaw związanych z utrzymującą się wysoką inflacją należy spadek poziomu życia Amerykanów.

Inflacja mierzy, jak szybko rosną ceny towarów i usług, takich jak benzyna, żywność, odzież, czynsz, podróże i opieka zdrowotna. Indeks cen towarów i usług konsumenckich, który mierzy zmiany cen szerokiego koszyka towarów, wzrósł w czerwcu o 9.1% w porównaniu z rokiem poprzednim, co stanowi najwyższy roczny wzrost od listopada 1981 r.

Ceny te nie istnieją jednak w próżni. Dochody gospodarstw domowych również mogą wzrosnąć dzięki uprzejmości podwyżki dla pracowników i dostosowania kosztów utrzymania emerytów, na przykład.

Teoretycznie, jeśli czyjeś dochody rosną szybciej niż ceny, poprawia się standard życia. W tym scenariuszu rosną ich tzw. „płace realne” (płace po uwzględnieniu inflacji).

Oto problem: inflacja przewyższa historycznie wysoką inflację wzrost płac.  

Według amerykańskiego Biura Statystyk Pracy, stawki godzinowe pracowników sektora prywatnego po spadku inflacji o 3.6% w okresie od czerwca 2021 r. do czerwca 2022 r. To największy spadek od co najmniej 2007 roku, kiedy agencja zaczęła monitorować dane.

Zdaniem ekonomistów, seniorzy i inne osoby utrzymujące się ze stałego lub statycznego dochodu mogą szczególnie mocno odczuć galopującą inflację.

„Wyraźną wadą tego, co się obecnie dzieje – napędzanego głównie, choć nie wyłącznie, cenami towarów [takich jak ropa naftowa] – jest to, że ludzie stają się biedniejsi” – twierdzi Alex Arnon, zastępca dyrektora ds. analiz politycznych w Penn Wharton Budget Model , jednostka badawcza Uniwersytetu Pensylwanii. „I najprawdopodobniej będą prowadzić mniej przyjemne życie”.

Ta dynamika może wywołać efekt domina. Z perspektywy behawioralnej konsumenci mogą zmieniać to, co kupują, aby pomóc w pokryciu kosztów. Całkowite wycofanie się może wywołać recesję, biorąc pod uwagę, że wydatki konsumenckie są siłą napędową amerykańskiej gospodarki. Spożycie osobiste stanowi około 70% produktu krajowego brutto.

Choć średnie płace gospodarstw domowych spadły w zeszłym roku z powodu inflacji, zdaniem Wendy Edelberg, starszej specjalistki ds. studiów ekonomicznych w Brookings Institution, niektórzy Amerykanie mogą nadal wyprzedzać sytuację, jeśli chodzi o ich całkowity majątek.

Edelberg, były główny ekonomista Biura Budżetowego Kongresu, jako przykład podał „nadzwyczajny wzrost cen nieruchomości”.

Około dwóch trzecich Amerykanów posiada dom. Wartość typowego domu sprzedanego w maju przez obecnych właścicieli po raz pierwszy przekroczyła 400,000 15 dolarów i wzrosła o prawie XNUMX% w porównaniu z rokiem ubiegłym, według do Krajowego Stowarzyszenia Pośredników w Obrocie Nieruchomościami. (Są znaki na rynku mieszkaniowym może chłodzić, chociaż.)

Niektóre grupy wychodzą na prowadzenie w środowisku inflacyjnym.

Na przykład niektórzy zaobserwowali dramatyczny wzrost wynagrodzeń przewyższający inflację. Według danych Departamentu Pracy Stanów Zjednoczonych, szeregowi pracownicy branży rekreacyjnej i hotelarskiej, w tym restauracji, barów i hoteli, odnotowali wzrost godzinowych zarobków o 10.2% w roku poprzedzającym czerwiec o 1%, czyli o około XNUMX punkt procentowy powyżej stopy inflacji. (Oczywiście to, że wzrost ich wynagrodzeń przekracza inflację, nie oznacza koniecznie, że ci pracownicy są zatrudnieni zarabiać na życie. W czerwcu przeciętny menedżer niebędący menedżerem zarabiał 17.79 dolara na godzinę).

Według Jamesa Devine’a, profesora ekonomii w Loyola Marymount, konsumenci posiadający kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu i inne pożyczki, które nie zmieniają się w zależności od obowiązujących stóp procentowych, mogą łatwiej spłacać istniejące długi, zwłaszcza jeśli ich wynagrodzenia ogólnie przewyższają rosnące ceny. Uniwersytet.

„Z jednej strony ludzie zyskują na inflacji (jako dłużnicy), ale z drugiej strony tracą, jeśli ich płace spadają w stosunku do inflacji (jako pracownicy)” – napisał Devine w e-mailu.

Ogólnie rzecz biorąc, zwykli ludzie potrzebują roku lub więcej, aby podnieść swoje płace, aby dogonić ceny, powiedział Devine.

Następnie mamy do czynienia z hiperinflacją: rzadkim i „katastrofalnym” scenariuszem, w którym według Międzynarodowego Funduszu Walutowego inflacja wzrasta o 1,000% lub więcej w ciągu roku. W 2008 roku Zimbabwe doświadczyło jednego z najgorszych w historii epizodów hiperinflacji, którą w pewnym momencie szacowano na przykład na 500 miliardów procent według do MFW.

Przy tych skrajnych wartościach ceny chleba mogą na przykład rozpoczynać i kończyć dzień na różnych poziomach – a taka dynamika może prowadzić do gromadzenia łatwo psujących się towarów i niedoborów, co jeszcze bardziej podnosi ceny. Wartość waluty krajowej może znacznie spaść, przez co import z innych krajów będzie niezwykle kosztowny.

Oszczędności są pochłaniane wraz ze spadkiem wartości pieniądza, co ostatecznie prowadzi do mniejszych inwestycji, zmniejszenia produktywności i zahamowania wzrostu gospodarczego – a to przepis na chroniczną recesję, jeśli nie zostanie kontrolowana, Brian Bethune, ekonomista i profesor w Boston College, powiedział o potencjalnych konsekwencjach.

Żeby było jasne: Stany Zjednoczone nie są nawet blisko tego celu.

„Nas tam nie ma” – twierdzi Edelberg. „Nie wszyscy wychodzimy i kupujemy ryż, ponieważ uważamy, że ryż jest lepszym nośnikiem wartości niż dolary”.

Niektórzy jednak obawiają się, że Rezerwa Federalna niechcący przechyli USA w recesję podwyższa referencyjną stopę procentową w celu ograniczenia inflacji. To nie jest przesądzony wniosek; pogorszeniu koniunktury, jeśli nastąpi, będzie towarzyszyć utrata pracy i towarzyszące trudności finansowe.

Na drugim końcu spektrum znajduje się deflacja – środowisko spadających cen, które również jest niepożądane.

Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego konsumenci mogą na przykład opóźniać zakupy, jeśli spodziewają się w przyszłości zapłacić niższą cenę, ograniczając w ten sposób aktywność gospodarczą i wzrost gospodarczy.

Ekonomiści twierdzą, że firmy prawdopodobnie będą musiały obniżyć pensje pracownikom, czego pracownicy nienawidzą, nawet jeśli za niższe zarobki będą mogli kupić tę samą ilość towarów (które również tracą na wartości).

Krótko mówiąc: decydenci na ogół postrzegają pewną inflację jako coś dobrego dla gospodarki.

Kluczem jest to, że jest niska i wystarczająco stabilna, aby ludzie tego nie zauważyli – stąd docelowa stopa procentowa Rezerwy Federalnej na poziomie około 2% w dłuższej perspektywie. (Bank centralny preferowaną miarą inflacji, Indeks Cen Osobistych Wydatków Konsumpcyjnych, różni się nieco od Indeksu Cen Konsumenckich.)

Niska i stabilna inflacja pomaga utrzymać oczekiwania konsumentów pod kontrolą. Jeśli konsumenci spodziewają się utrzymującej się wysokiej inflacji – nawet jeśli te oczekiwania są oderwane od rzeczywistości – te kaprysy mogą stać się samospełniającą się przepowiednią.

Istnieje na przykład pojęcie „spirali płacowo-cenowej”, w ramach której pracownicy żądają wyższych podwyżek, aby nadążyć za ugruntowaną inflacją, ich zdaniem. Zdaniem ekonomistów przedsiębiorstwa podnoszą ceny dla konsumentów, aby zrekompensować wyższe koszty pracy, co może wywołać błędne koło.

W takim środowisku banki mogą również podnieść koszty obsługi kredytu, przy założeniu, że inflacja (i stopy procentowe) pozostaną wysokie. Jeśli jednak inflacja i obowiązujące stopy procentowe spadną, a pożyczkobiorcy nie będą mogli refinansować kredytu o stałym oprocentowaniu, „wpadną w szał”, gdy będą musieli spłacić te pieniądze, powiedział Edelberg.

Choć konsumenci spodziewają się wyższych cen w krótkim okresie (w ciągu przyszłego roku), ich oczekiwania inflacyjne w średnim i długim okresie (trzy i pięć lat) spadły w maju, według Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku badanie wydany w poniedziałek.

Badacze Fed z Nowego Jorku uważają to za dobry znak. Dane sugerują, że oczekiwania inflacyjne nie utrwaliły się jeszcze, co oznacza, że ​​nie widać dynamiki spirali płacowo-cenowej ani samospełniającej się przepowiedni – twierdzą badacze.

Przewodniczący Fed Powell powtórzył ostatnio tę opinię.

„Uważamy, że społeczeństwo ogólnie postrzega nas jako osobę z dużym prawdopodobieństwem, że uda nam się obniżyć inflację do 2%, a to ma kluczowe znaczenie” – powiedział w czerwcu. „Absolutnie kluczem do całej sprawy jest utrzymanie tego zaufania”.