Akcje w Hongkongu stały się oazą zieleni w morzu czerwieni, tydzień w przeglądzie

Przegląd tygodnia

• Chiny poinformowały w poniedziałek, że PKB tego kraju wzrósł w 8 r. o lepsze niż oczekiwano +2021%, choć PKB w IV kwartale rozczarowało jedynie +4%.
• Złagodzenie polityki pieniężnej było kluczowym słowem w Chinach w tym tygodniu, ponieważ LBCh ogłosił cięcia w zakresie średnioterminowych pożyczek (MLF), reverse repo i prime rate (LPR), potwierdzając luźniejsze stanowisko w nowym roku.
• Administracja Bidena ogłosiła we wtorek, że zajmie się skutkami dla bezpieczeństwa narodowego usług chmurowych Alibaba w USA. Jednak działalność firmy w zakresie chmury w Stanach Zjednoczonych stanowi znikomą część jej przychodów.
• Notowane na giełdzie w Hongkongu chińskie akcje internetowe odnotowały w czwartek znaczne odbicie, ponieważ inwestorzy wiwatowali na luzie i mniejszej niepewności regulacyjnej.

Kluczowe wiadomości na piątek

Akcje azjatyckie miały kolejny ciężki dzień na zakończenie ciężkiego tygodnia, chociaż Hongkong i Filipiny były odstającymi od siebie, ponieważ obaj odnotowały niewielkie wzrosty. W tym tygodniu większość rynków straciła od -1% do -2%, chociaż Korea Południowa straciła szczególnie głęboko -3.54%, Indie spadły o -3.85%, Malezja spadła o -2.88%, a Tajwan spadł o -3.16% .

Pamiętaj, że trend wzrostowy w Hongkongu i trend spadkowy w Indiach mogą powodować ból aktywnych menedżerów ze względu na ich niedowagę w Chinach i nadwagę w Indiach. Jeśli ten wczesny trend może się utrzymać, może „zmusić” duże fundusze z powrotem do przestrzeni. Kolejnym katalizatorem jest fakt, że dolar amerykański może umocnić się po podwyżkach stóp Fed, co stanowi poważny problem dla walut wschodzących. Akcje Hongkongu są denominowane w dolarach hongkońskich, które są powiązane z dolarem amerykańskim, co zapewnia margines bezpieczeństwa w takich warunkach. 

Hang Seng zyskał w ciągu tygodnia +2.36%, podczas gdy Szanghaj zyskał +0.26% dzięki odchyleniu wartości, a Shenzhen stracił -1.74% dzięki odchyleniu wzrostu. W nocy Hang Seng zyskał +0.05% na wolumenie, który spadł o -13.57% od wczoraj, co stanowi 95% średniej rocznej. To nie jest zły dzień obrotów dla Hongkongu, ponieważ Hang Seng znajduje się na poziomie 1 25,000. Akcje internetowe notowane na giełdzie w Hongkongu zmieszały się w ciągu nocy, ponieważ akcjami o największym wolumenie pod względem wartości w obrocie były Tencent, który zyskał + 0.68%, Alibaba HK, który spadł o 3.35%, i Meituan, który pozostał bez zmian.

WeChat firmy Tencent i TikTok firmy Bytedance są uwzględniane w amerykańskiej ustawie antymonopolowej dotyczącej technologii, chociaż ustawa może mieć problemy z przejściem. TikTok przeniósł już swoje serwery klientów z USA na amerykańską ziemię, podczas gdy Tencent ma bardzo niewielu użytkowników w USA (nawet moja żona nie będzie korzystać z WeChat).

Tencent i Meituan doświadczyły kolejnego dnia zakupów netto od inwestorów kontynentalnych za pośrednictwem Southbound Stock Connect. Financial Times donosi, że chiński film dokumentalny o korupcji obejmował zakup ziemi przez Anta ze zniżką. Nie widzę tego w mediach kontynentalnych jako FYI, chociaż artykuł wydaje się wiarygodny. Miasta i stany cały czas dają firmom przerwy w umowach dotyczących gruntów i podatków, więc nie jestem pewien, jak to jest cholernie trudne.

Notowane na giełdzie w Hongkongu nazwy podstawowych produktów konsumenckich zyskały +2.15%, głównie dzięki zapasom alkoholi przed chińskim Nowym Rokiem, materiały zyskały +1.3%, ponieważ nakłady budowlane, w tym cement, wzrosły po wczorajszej obniżce LPR.

Nieruchomości zyskały +1.11% w wyniku cięcia LPR i gadania, że ​​Evergrande zatrudnia więcej doradców, aby poradzić sobie z sytuacją w zakresie zadłużenia. Deweloper nieruchomości Country Garden wyemitował obligacje zamienne o wartości 500 milionów dolarów, wzmacniając ich bilans, ponieważ niektóre ograniczenia finansowania zostały zniesione dla deweloperów.

Rynki kontynentalne odpadły pomimo relacjonowania wypowiedzi Premier Li o wsparciu polityki gospodarczej, ponieważ w Szanghaju spadły o -0.91, Shenzhen spadły o -1.32%, a Rada STAR spadła o -1.2%. Wolumeny spadły o 12.81% od wczoraj, co stanowi 95% średniej rocznej. Akcje likierów ogólnie zyskały, ponieważ Kweichow Moutai wzrósł o 1%, a Wuliangye Yibin o 0.79%.

Opieka zdrowotna była słaba zarówno w Hongkongu, jak iw Chinach, chociaż Fosun Pharma zyskała +5.98% na nowym leku na krukowicę.

Nadal znajdujemy się w rotacji wartości/wzrostu w Chinach, ponieważ preferowane tematy wzrostu i sektory są równoważone grami wartości. Rozległość spadła z prawie 2 odrzucającymi w porównaniu z 1 postępującym, ponieważ duże/mega czapki (wartość) utrzymywały się lepiej niż średnie i małe (wzrost). Mieliśmy kolejny wielki dzień kupowania od zagranicznych inwestorów za pośrednictwem Northbound Stock Connect, ponieważ dzisiejsza suma wyniosła 1.382 mld USD, co daje łączną sumę tygodniową do 4.602 mld USD. Wow! Chińskie obligacje skarbowe ponownie zwyżkowały wzdłuż miedzi, a CNY pozostał bez zmian.

Kursy wymiany walut, ceny i zyski z ostatniej nocy

• CNY / 6.34 USD w porównaniu z 6.34 wczoraj
• CNY / 7.19 EUR wobec 7.19 wczoraj
• Rentowność 1-dniowej obligacji skarbowej 1.89% wobec 1.86% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych 2.71% wobec 2.72% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji chińskiego banku rozwoju 3.01% wobec 3.03% wczoraj
• Cena miedzi + 0.64% na noc