Home Depot i Lowe's przeżywają kryzys na rynku mieszkaniowym

Ponieważ rynek mieszkaniowy w USA mocno spada po szczytach spowodowanych pandemią, lubią to detaliści zajmujący się majsterkowaniem Home Depot i Lowe's nie wydają się odczuwać tego samego bólu. W rzeczywistości radzą sobie lepiej niż oczekiwano.

Chociaż budowa domu i przebudowa domu są integralnie połączone, siły rynkowe stojące za każdym z nich mogą być różne i tak właśnie się dzieje.

Home Depot i Lowe's odnotowały dobre wyniki kwartalne Wtorek i Wednesdayodpowiednio. Akcje Lowe'a wzrosły w środę o 3%. Kierownictwo obu firm optymistycznie wypowiadało się o perspektywach ich działalności w 2023 r. Dzieje się tak, ponieważ sprzedaż domów, ceny i budownictwo znacznie słabną z powodu ogromnego skoku oprocentowania kredytów hipotecznych.

Dyrektor finansowy Home Depot, Richard McPhail, zwrócił uwagę na mentalność „poprawy na miejscu” wśród obecnych właścicieli domów, którzy być może chcieli sprzedać, ale zmienili zdanie, ponieważ nie mogli już dysponować najwyższą kwotą.

„Wszystko, co możemy teraz zrobić, to powtarzać to, co mówią nam nasi klienci” — powiedział McPhail. „Istnieje dynamika, której nie widzimy zbyt wiele na rynku. Wraz ze wzrostem oprocentowania kredytów hipotecznych właściciele domów pozostają na miejscu”.

Według CoreLogic ceny domów są nadal o 11.4% wyższe w październiku niż w październiku 2021 r., ale to roczne porównanie kurczy się od kilku miesięcy. Ceny spadają z miesiąca na miesiąc w znacznie szybszym tempie niż normalne trendy sezonowe.

Mimo to bezprecedensowy wzrost cen domów w pierwszych latach pandemii, napędzany rekordowo niskimi oprocentowaniem kredytów hipotecznych i chęcią przeprowadzki wielu Amerykanów do większych domów na obszarach podmiejskich, dał właścicielom domów znaczne kwoty kapitału własnego. Ceny wzrosły o ponad 40% w ciągu zaledwie dwóch lat.

Według Black Knight pod koniec pierwszego kwartału tego roku, zanim gwałtowny wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych spowodował załamanie rynku mieszkaniowego, właściciele domów mieli łącznie 11 bilionów dolarów w tak zwanym kapitale własnym. Jest to kwota, którą pożyczkobiorca może wynieść ze swojego domu, pozostawiając w nim 20% kapitału własnego. Tylko w pierwszym kwartale tego roku kapitał ten wzrósł o bezprecedensowe 1.2 biliona dolarów. Na właściciela domu wynosi około 207,000 XNUMX USD w kapitale własnym.

Według prezesa Lowe's, Marvina Ellisona, ten kapitał jest częścią trójstronnego czynnika napędzającego ulepszanie domu. Wskazał na aprecjację cen domów, wiek zasobów mieszkaniowych w USA – które mają około 40 lat i są najstarsze od czasów II wojny światowej – a także wysoki poziom osobistych dochodów do dyspozycji.

„Więc kiedy spojrzysz na wszystkie te czynniki, te rzeczy dobrze wróżą ulepszaniu domu, a my czujemy się naprawdę dobrze z naszymi obecnymi trendami” – powiedział Ellison w środowym wywiadzie dla „Squawk Box” CNBC.

Budowniczowie domów, z których niektórzy pracują zarówno przy budowie, jak i renowacji domów, nie czują się tak optymistycznie na swoim rynku. Nastroje wśród producentów spadły w listopadzie według National Association of Home Builders jedenasty miesiąc z rzędu, osiągając najniższy poziom od dekady.

NAHB prognozuje jednak, że sektor przebudowy będzie radził sobie najlepiej spośród podrynków budownictwa mieszkaniowego podczas obecnego kurczenia się rynku mieszkaniowego.

„Tempo wzrostu wydatków na modernizację zwolni ze względu na spadki sprzedaży istniejących domów” – powiedział Robert Dietz, główny ekonomista NAHB. „Jednak starzejące się zasoby mieszkaniowe, trendy związane z pracą w domu i spadek mobilności gospodarstw domowych sprzyjają przebudowie wydatków”.

Dietz wskazuje również na „efekt blokady stopy procentowej”, co oznacza, że ​​ludzie nie chcą sprzedawać domu, w którym mogliby płacić oprocentowanie kredytu hipotecznego w wysokości 2.75% i wymieniać się na inny dom, w którym stopa prawdopodobnie wynosiłaby około 7%. Dziś.

Harwardzkie Joint Center for Housing przewiduje, że roczne zyski z wydatków na ulepszenia i utrzymanie domu „gwałtownie” spadną do połowy przyszłego roku, ale tylko do 6.5% wzrostu z niezwykle wysokiego poziomu 16%.

„Rynki mieszkaniowe i przebudowy niewątpliwie zwalniają z powodu wyjątkowo wysokich i niezrównoważonych stóp wzrostu, które nastąpiły po recesji wywołanej pandemią” – mówi Carlos Martín, dyrektor projektu Remodeling Futures Program w Centrum. „Wydatki na ulepszenia domów będą nadal napotykać przeszkody związane ze spadkiem sprzedaży domów, rosnącymi stopami procentowymi oraz rosnącymi kosztami robocizny wykonawców i materiałów budowlanych”. 

Pomimo inflacji w prawie wszystkim w gospodarce, konsumenci wydają się chcieć wydawać więcej na swoje domy. Zarówno Lowe's, jak i Home Depot wykazały spadek liczby sprzedaży, ale skok w kwocie dolara tej sprzedaży. Doprowadziło to do wzrostu ich dochodów.

„Na rynku panuje inflacja i elastyczność, ale nie w takim stopniu, jakiego oczekiwaliśmy, a klienci pokazują nam, że są odporni” — powiedział McPhail z Home Depot.

Niedawna ankieta przeprowadzona wśród prawie 4,000 właścicieli domów przez Houzz, stronę zajmującą się majsterkowaniem i projektowaniem domów, wykazała, że ​​tylko 1% właścicieli domów zgłosiło anulowanie projektu majsterkowania w 2022 r. Tymczasem 37% ukończyło projekt w 2022 r., a prawie jedna czwarta stwierdziła, że planowało rozpocząć projekt remontu domu w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

„Ponadto ponad połowa ankietowanych przez nas właścicieli domów nie ma zamiaru sprzedawać ani wyprowadzać się ze swoich obecnych rezydencji w ciągu najbliższych 20 lat lub kiedykolwiek” – powiedziała Marine Sargsyan, ekonomistka Houzz.