(Bloomberg) — Tym razem miało być inaczej.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Sektor układów pamięci, słynący z cykli wzrostów i spadków, zmienił swoje podejście. Połączenie bardziej zdyscyplinowanego zarządzania i nowych rynków dla swoich produktów – w tym technologii 5G i usług w chmurze – zapewniłoby firmom bardziej przewidywalne zyski.
A jednak, niecały rok po tym, jak firmy zajmujące się pamięciami złożyły takie oświadczenia, branża o wartości 160 miliardów dolarów przeżywa jedną z najgorszych porażek w historii. W magazynach jest nadmiar chipsów, klienci zmniejszają zamówienia, a ceny produktów gwałtownie spadły.
„Branża chipów uważała, że dostawcy będą mieli lepszą kontrolę” — powiedziała Avril Wu, wiceprezes ds. badań w TrendForce. „Ten kryzys pokazał, że wszyscy się mylili”.
Bezprecedensowy kryzys nie tylko pozbawia gotówki liderów w branży, takich jak SK Hynix Inc. nawet rozważyć fuzje.
Nastąpiło szybkie zejście po pandemicznym wzroście sprzedaży w branży, który był napędzany przez kupujących wyposażających biura domowe i kupujących komputery, tablety i smartfony. Teraz konsumenci i firmy wstrzymują się z dużymi zakupami, ponieważ radzą sobie z inflacją i rosnącymi stopami procentowymi. Producenci tych urządzeń, główni nabywcy układów pamięci, nagle utknęli z zapasami komponentów i nie potrzebują więcej.
Już teraz firma Samsung Electronics Co. i jej rywale tracą pieniądze na każdym wyprodukowanym przez siebie chipie. Przewiduje się, że ich łączne straty operacyjne osiągną w tym roku rekordową kwotę 5 miliardów dolarów. Zapasy — krytyczny wskaźnik popytu na układy pamięci — wzrosły ponad trzykrotnie do rekordowych poziomów, osiągając podaż na trzy do czterech miesięcy.
Wygląda na to, że Samsung jako jedyny wyjdzie z tego stosunkowo bez szwanku dzięki swojej dużej i zróżnicowanej działalności, ale nawet dział półprzewodników południowokoreańskiego giganta zmierza ku stratom. Inwestorzy odczują straty w tym tygodniu, kiedy spółka poda wyniki kwartalne.
„Sprzedaż firm produkujących chipy spada o około 30% do 50%. To nie jest normalna sytuacja” – powiedział Greg Roh, szef działu badań technologicznych w HMC Investment & Securities.
Akcje Samsunga spadły w poniedziałek rano aż o 2.3%, co było największym spadkiem w ciągu dnia od 12 dni. SK Hynix spadł o 1.6%.
Branża cierpi z powodu wyjątkowej kombinacji okoliczności – kaca pandemicznego, wojny na Ukrainie, historycznej inflacji i zakłóceń w łańcuchu dostaw – które sprawiły, że załamanie było znacznie gorsze niż zwykłe cykliczne spowolnienie.
Micron, ostatni pozostały amerykański producent chipów pamięci, agresywnie zareagował na gwałtowny spadek popytu. Firma poinformowała pod koniec zeszłego miesiąca, że oprócz zmniejszenia produkcji zmniejszy budżet na nowe zakłady i sprzęt. Tempo, w jakim same prawa branżowe będą zależeć od tego, jak szybko odpowiednicy firmy wykonają podobne ruchy, powiedział dyrektor generalny Sanjay Mehrotra.
„Musimy przejść przez ten cykl” – powiedział. „Wierzę, że trend wzrostu i rentowności w różnych cyklach nadal obowiązuje”.
W Korei Południowej Hynix również obniżył inwestycje i ograniczył produkcję. Nadmiar zapasów firmy jest częściowo wynikiem przejęcia działu pamięci flash firmy Intel Corp. — umowa zawarta przed upadkiem branży.
Wszystkie oczy skierowane są teraz na króla chipów pamięci, Samsunga, który jak dotąd niewiele powiedział o krótkoterminowych perspektywach branży. Największy na świecie producent chipów, smartfonów i paneli wyświetlaczy ma ogłosić we wtorek wyniki za czwarty kwartał, po czym odbędzie się rozmowa telefoniczna, podczas której analitycy prawdopodobnie zakwestionują jego plany zarządzania wydajnością.
Koreański gigant technologiczny zazwyczaj kontynuował wydatki w okresach spadków koniunktury, mając nadzieję, że wyjdzie z nich dzięki lepszej produkcji i wyższej rentowności, gdy popyt wzrośnie. Tym razem rynek obstawiał, że firma ograniczy dostawy chipów, podnosząc cenę akcji w ostatnich tygodniach.
Producent sprzętu do produkcji układów scalonych, Lam Research Corp., powiedział w zeszłym tygodniu, że obserwuje bezprecedensowy spadek zamówień, ponieważ klienci tną i odkładają wydatki na pamięci. Kierownictwo firmy, której największymi klientami są Samsung, SK Hynix i Micron, odmówiło przewidzenia, kiedy takie działania mogą pomóc w odbiciu rynku pamięci.
„Widzieliśmy nadzwyczajne środki na rynku pamięci” — powiedział dyrektor generalny Lam, Tim Archer, podczas rozmowy telefonicznej z inwestorami. „Jest na poziomie, jakiego nie widzieliśmy od 25 lat”.
Twórcom pamięci zawsze trudno było poradzić sobie ze skokami i spadkami popytu. Uruchomienie nowych fabryk zajmuje lata i miliardy dolarów, więc trudno jest znaleźć odpowiedni moment.
Ryzyko skłoniło firmy z branży do bardziej konserwatywnych działań. Bardziej skupiają się na rentowności niż na szybkim rozwoju i zdobyciu udziału w rynku.
Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku tak zwanych chipów DRAM, w przypadku których trzej dominujący dostawcy — Samsung, Hynix i Micron — zmniejszają dostawy, powiedział Shin Jinho, współzarządzający Midas International Asset Management. Powiedział, że druga większa część rynku pamięci, chipy NAND, jest bardziej rozdrobniona i czeka cię ostrzejsza bitwa, ponieważ wielu rywali walczy o przetrwanie.
„Rynek NAND doświadcza ostrej konkurencji, a ożywienie nastąpi po upływie jednego kwartału od ożywienia na rynku DRAM” — powiedział Shin. „Jeśli sytuacja się wydłuży, w końcu zobaczymy konsolidację na rynku NAND”.
Branża pamięci miała fuzje podczas poprzednich spadków koniunktury i ten może nie być wyjątkiem. Twórcy NAND, Western Digital Corp. i Kioxia Holdings Corp., postępują w rozmowach na temat umowy, poinformowały osoby zaznajomione z tą sprawą w tym miesiącu. Mimo to firmy już wspólnie produkują, więc fuzja niekoniecznie doprowadzi do zmniejszenia produkcji.
Długoterminowym pytaniem jest, kiedy popyt klientów się odbije. Niedawne wyjście Chin z ograniczeń związanych z COVID-XNUMX może być jednym z katalizatorów, które pomogą branży, ponieważ producenci gadżetów będą mogli przywrócić zakłady produkcyjne do normalnego rytmu, powiedział Roh z HMC Investment.
„Będzie również stłumiony popyt na gadżety” – powiedział. „Naszym zdaniem pamięć wróci w drugiej połowie”.
(Aktualizacje z reakcją cen akcji, komentarz analityka z ósmego akapitu)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/historic-crash-memory-chips-threatens-021707052.html