Najwyższa niemiecka inflacja od 70 lat, która doprowadzi do wyższych niż oczekiwano podwyżek kosztów pożyczki w euro

Niemcy, serce europejskiej gospodarki, właśnie odnotowały inflację cen towarów i usług konsumenckich na poziomie 7.9%, najwyższy poziom od 1952 r., kiedy brytyjska królowa objęła tron.

Jak wynika z najnowszego raportu Capital Economics, wzrost inflacji o 0.5% w porównaniu z poprzednim odczytem wynikał przede wszystkim z gwałtownego wzrostu kosztów energii i żywności. Jednak prawdopodobnie doprowadzi to do znacznie wyższych kosztów finansowania zewnętrznego również dla pożyczkobiorców euro.

Jak wynika z najnowszego raportu Capital Economics, najgorszą częścią wiadomości o inflacji jest to, że sytuacja prawdopodobnie w najbliższym czasie nie ulegnie poprawie. W raporcie stwierdza się, co następuje:

• Nie ma podstaw, aby oczekiwać, że inflacja bazowa w najbliższej przyszłości znacząco spadnie. Obydwa składniki cenowe niemieckiego Composite PMI [wskaźnik menedżerów ds. zakupów] osiągnęły w maju bardzo wysokie poziomy […] Nasza prognoza zakłada, że ​​inflacja bazowa utrzyma się powyżej 2% w tym i przyszłym roku. [podkreślenie kapitału.]

Biorąc pod uwagę historię hiperinflacji w Niemczech sto lat temu, wydaje się prawdopodobne, że Europejski Bank Centralny – europejski odpowiednik Rezerwy Federalnej – będzie chciał podjąć zdecydowane działania, aby zdusić inflację i sprowadzić ją z powrotem do rocznej strefy docelowej wynoszącej 2%.

Niemcy nie są jedyną dużą gospodarką europejską cierpiącą z powodu rosnącej inflacji. Według raportu Capital stopa inflacji w Hiszpanii wynosi 8.5%.

Razem ci dwaj powinni poprzeć pogląd, że EBC musi zająć się walką z inflacją. Według Capital Economics coś, co teraz wydaje się bardziej prawdopodobne:

• Główny ekonomista EBC Philip Lane zapewnił dziś, że podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych stanowią „tempo wzorcowe” zacieśniania polityki i zasugerował, że „jastrzębie” będą musiały przedstawić bardzo mocne argumenty uzasadniające szybsze tempo normalizacji. Te dane wzmocnią tę sprawę. Nadal uważamy, że podwyżka stóp procentowych o 50 pb w lipcu jest uzasadniona i prawdopodobna.

Innymi słowy, koszt pożyczenia euro prawdopodobnie wzrośnie dwukrotnie bardziej niż wcześniej oczekiwano; o pół punktu procentowego, a nie o ćwierć punktu.