Według Bank of America spółki wysokodochodowe osiągnęły w tym roku znakomite wyniki i mogą spodziewać się dalszych wzrostów.
Inwestorzy powinni w tym roku „podwoić” stopę dywidendy, stwierdziła w opublikowanej w środę notatce badawczej Savita Subramanian, dyrektor ds. amerykańskich akcji i strategii ilościowej w BofA.
Subramanian i jej zespół przedstawiły sześć powodów, dla których inwestorzy powinni skupić się na rentowności. Po pierwsze, żyjemy obecnie w „świecie całkowitego zwrotu”, w którym zyski raczej pochodzą z dywidend niż ze wzrostu cen. Cel BofA dla indeksu S&P 500 na koniec roku wynosi 4,600, co oznacza ujemny zwrot cen na poziomie 4.2% od początku 2022 r. – co będzie pierwszym rokiem spadków indeksu od 2018 r.
Dywidendy w przeszłości stanowiły 36% całkowitych zysków na rynku i obecnie mogą one nadrobić zaległości cenowe.
Akcje o stosunkowo wysokiej stopie zwrotu są również nazywane akcjami „krótkoterminowymi”, w przeciwieństwie do akcji wzrostowych, które są długoterminowe. W tym roku wzrost gospodarczy został zahamowany, ponieważ inwestorzy wyceniają wyższe rentowności obligacji, które szczególnie mocno zmniejszają obecną wartość przyszłych przepływów pieniężnych w przypadku szybko rozwijających się spółek.
Stopy dywidend są niskie według standardów historycznych, co oznacza, że prawdopodobnie wzrosną. BofA twierdzi, że rentowność indeksu S&P 500 wynosi 1.3% i jest jedną z najniższych w historii od 1953 roku.
Co więcej, rosnące stopy dywidend zapewniają ochronę przed inflacją, czego inwestorzy prawdopodobnie będą chcieli, biorąc pod uwagę, że inflacja kształtuje się ostatnio na poziomie 8% w ujęciu rocznym. Sektory, które osiągnęły lepsze wyniki w tym roku, to te, które korzystają na inflacji, w tym sektor energii i materiałów.
Rzeczywiście, sytuacja makro sprawiła, że dywidendy stały się jeszcze bardziej wartościowe, a Rezerwa Federalna jest gotowa podnosić stopy procentowe w najszybszym tempie od początku XXI wieku. BofA twierdzi, że na tym tle spółki „z ręką na sercu” charakteryzujące się stosunkowo wysoką rentownością prawdopodobnie będą nadal osiągać lepsze wyniki. Mają także tendencję do osiągania lepszych wyników w końcowych okresach wzrostu gospodarczego i wyników rynkowych – w obecnym otoczeniu.
Jak inwestować? Fundusze notowane na giełdzie, które koncentrują się na sektorach o wysokiej stopie zwrotu, takich jak usługi użyteczności publicznej, energia i towary, osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż szerszy rynek. Do wyboru są m.in
Narzędzia Wybierz Sektor SPDR Fund
(oznaczenie: XLU),
Energetyczny sektorowy fundusz SPDR
(XLE) i
Fundusz strategii udoskonalonych towarów WisdomTree
(RWPZ).
XLU daje rentowność 2.9%, a XLE 3.8%. Według danych GCC ma 7.7% rentowności z dystrybucji
WisdomTree
.
Inne warte rozważenia to m.in
Wysoka dywidenda Vanguarda
Dochodowy ETF (VYM),
Globalny fundusz ETF X MLP
(MLPA) i
Global X SuperDividend USA
ETF (DIV). VYM daje 2.7%, MLPA 8.1%, a DIV 5.2%.
Należy pamiętać, że wysokie stopy zwrotu nie gwarantują dodatniego całkowitego zwrotu. Inwestorzy już ostro podbili ceny w takich sektorach, jak energetyka i surowce. Dodatkowe wzrosty cen będą prawdopodobnie mniejsze. Inwestorzy o wysokich progach podatkowych powinni również rozważyć umieszczenie zorientowanych na dochód funduszy ETF na efektywnym podatkowo rachunku emerytalnym, takim jak IRA.
Napisz do Darena Fondy na adres [email chroniony]