Oto dlaczego inwestorzy są optymistami wobec Disneya, pomimo walki zastępczej z miliarderem Peltzem

Topline

Akcje Disneya osiągnęły najwyższy poziom od dwóch miesięcy w czwartek po tym, jak miliarder-aktywista, inwestor Nelson Peltz, rozpoczął walkę o miejsce w radzie dyrektorów Disneya, ponieważ ekspansywne imperium rozrywki stoi przed kolejnym głośnym wyzwaniem dla swojej struktury korporacyjnej.

Kluczowe fakty

Akcje Disneya wzrosły w czwartek o 3.8% do 100 USD, co jest najwyższą ceną akcji od początku listopada.

fundusz hedgingowy Peltza Trian ujawnione Środa, że ​​posiada 9.4 miliona akcji Disneya, udziałów wartych około 940 milionów dolarów i stanowiących około 0.5% firmy, ujawniając również restthemagic.com pozyskać poparcie akcjonariuszy podczas walki o władzę.

Firma przedstawiła kilka zmian dla „firmy w kryzysie” Disneya, aby odwrócić akcje, które w ostatnich latach radziły sobie znacznie gorzej niż rynek, mimo że jest „jedną z najbardziej uprzywilejowanych firm zajmujących się rozrywką konsumencką na świecie”, w tym przywrócenie dywidendy z akcji do 2025 r., ustalenie jasny plan sukcesji dla 71-letniego dyrektora generalnego Disneya, Boba Igera, i priorytetowe traktowanie rentowności w biznesie streamingowym.

Inwestycja tak dużej sumy przez Triana w Disneya „podkreśla podstawową wartość akcji”, napisał analityk Loop Capital Alan Gould w czwartkowej notatce dla klientów, podczas gdy Geetha Ranganathan z Bloomberg Intelligence powiedział Yahoo Finance walka z pełnomocnikami pomaga „zachować uczciwość kierownictwa, trzyma ich na palcach, zwłaszcza jeśli chodzi o ten problem z rzędu”.

W wydaniu Disneya ponagliłem akcjonariuszy do głosowania przeciwko Peltzowi na nadchodzącym dorocznym spotkaniu, a także wyznaczy byłego dyrektora generalnego Nike, Marka Parkera, na nowego przewodniczącego.

Wycena Forbesa

Peltz jest wart 1.4 miliarda dolarów Forbes" ostatnie obliczenia. Peltz zasiada w zarządzie holdingu Unilever, Wendy's i Madison Square Garden, a wcześniej zasiadał w zarządzie Procter & Gamble po udanej bitwie o pełnomocnika.

Kluczowe tło

Ger rozpoczął dwuletnia kadencja jako dyrektor generalny Disneya w listopadzie po ustąpieniu z tej roli w 2020 r., co spowodowało wzrost akcji firmy o 7%, gdy inwestorzy zwiastowali powrót „magii” Igera. The Wall Street Journal zgłaszane w listopadzie Trian kupił akcje Disneya o wartości około 800 milionów dolarów i nie poparł zwrotu Igera, chociaż firma Peltza powiedziała w tym tygodniu, że nie chce wypchnąć Igera. Wśród głównych problemów Peltza z przywództwem Disneya było przejęcie przez firmę 71st Century Fox za 21 miliardów dolarów w marcu 2019 r., mówi CNBC w czwartek, że „Fox zaszkodził tej firmie” i zamienił „to, co kiedyś było nieskazitelnym bilansem, w bałagan”. Gould mówi, że jest „bardzo przekonany, że wartość stworzona z zakupu Pixara, Marvela i [Lucasfilm] znacznie przewyższa jakąkolwiek nadpłatę na Fox”. W ubiegłym roku, Disney stanął przed kolejnym wyzwaniem pełnomocnika ze strony inwestora-miliardera, Daniela Loeba z Third Point, odpierając prośbę Loeba o wydzielenie ESPN, ale zgadzając się na powołanie członka wspieranego przez Loeba do swojego zarządu.

Contra

Ranganathan był dość pesymistycznie nastawiony do tego, co walka o władzę może oznaczać dla Disneya, mówiąc Yahoo Finance, że może to „niepotrzebnie odwrócić uwagę” Igera i firmy. Gould, który ogólnie był znacznie bardziej optymistyczny co do tego, co nacisk Triana oznacza dla Disneya, również zauważył, że „bitwa będzie czasochłonna i kosztowna”.

Zaskakujący fakt

Akcje Disneya spadły o 10% od przejęcia Foxa w 2019 roku, w porównaniu do ponad 40% wzrostu S&P 500.

Inne dokumenty

Nelson Peltz przedstawia argumenty za walką z pełnomocnikami Disneya, krytykuje przejęcie Foxa (CNBC)

Akcje Disneya skaczą o 10% po powrocie „Magic” Boba Igera (Forbes)