Oto, co inwestorzy powinni wiedzieć o ETF-ach na jedną akcję

Większość inwestorów myśli o funduszach giełdowych jako prostym sposobie na zakup zdywersyfikowanego koszyka pojedynczych akcji śledzących indeks lub z ekspozycją na określony temat.

Ale teraz są też tak zwane ETF-y na jedną akcję, umożliwiając lewarowane zakłady na poszczególne akcje.

Jednak regulatorzy i doradcy ostrzegają, że te produkty mogą być zbyt złożone i ryzykowne dla zwykłych inwestorów.

„ETF-y na pojedyncze akcje są nieodpowiednie i zbyt ryzykowne dla ponad 99% inwestorów” – powiedział certyfikowany planista finansowy Jason Siperstein, prezes Eliot Rose Wealth Management w East Greenwich, Rhode Island.

Oto, jak działają: Zamiast posiadania pojedynczych akcji, te fundusze ETF zawierają „swapy”, czyli kontrakty, w których dwie strony zgadzają się na wymianę przepływów pieniężnych z jednego aktywa na drugie.

Kontrakty te zwiększają dzienną ekspozycję poszczególnych akcji i mają tendencję do „wyciskania zysków w tym czy innym kierunku”, wyjaśnił Ben Johnson, dyrektor globalnych badań ETF w Morningstar. 

Na przykład, TSL oferuje byczym inwestorom 1.5-krotność dziennych zwrotów Tesa, a współczynnik dźwigni resetuje się codziennie.

„Często może się to bardzo różnić w zależności od poziomu zmienności” – powiedział Johnson. Im większe wahania akcji, tym większy „opór zmienności”, wpływając na ogólne zyski.

Więcej z zestawu narzędzi dla inwestorów:
Wprowadzono nowy 1% podatek od wykupu akcji — oto, co to oznacza dla Twojego portfela
Demokraci wzywają do reformy ubezpieczeń społecznych. Co to może oznaczać dla Twoich korzyści
Inwestorzy gromadzą się w funduszach zielonej energii, gdy Kongres uchwala ustawę klimatyczną

Chociaż produkty te mogą oferować niektórym inwestorom ekspozycję na akcje trudniej dostępne, bez zrozumienia „niuansów i złożoności”, przeciętni inwestorzy mogą mieć złe doświadczenia, powiedział Johnson.

Pomimo zatwierdzenia pojedynczych akcji ETF w lipcu, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wyraziła obawy.

„Zwroty inwestorów w dłuższym okresie mogą być znacznie niższe, niż oczekiwaliby na podstawie wyników akcji bazowych”, powiedziała komisarz SEC Caroline Crenshaw w Oświadczenie lipcowe. „Te efekty będą prawdopodobnie szczególnie widoczne na niestabilnych rynkach” – powiedziała. 

Niektórzy doradcy finansowi ostrzegają również zwykłych inwestorów przed zmiennością tych aktywów.   

„Moim zdaniem są to narzędzia, które gamifikują inwestowanie, co moim zdaniem może być bardzo niebezpieczne” – powiedział Siperstein. „Nie ma dywersyfikacji, bardzo wysokie koszty i po prostu nie są konieczne dla większości ludzi.”

Wskaźniki kosztów dla ETF-ów pojedynczych akcji są bliższe 1%, a średni koszt dla funduszy zarządzanych pasywnie wyniósł 0.12% w 2021 roku, według Morningstar.

Vaughn Kellerman, CFP z HCM Wealth Advisors w Cincinnati, powiedział, że ETF-y z pojedynczymi akcjami są bardziej odpowiednie do handlu dziennego niż do inwestycji długoterminowych, co potwierdza obawy SEC dotyczące możliwości powiększenia strat.

Chociaż możliwe jest „zmaksymalizowanie” zwrotów, jeśli prawidłowo postawisz na ruch aktywów tego dnia, istnieje również większy potencjał strat, powiedział.  

Na przykład, jeśli akcje bazowe obniżą się o 10%, ten produkt może spaść o 30% do 40%, powiedział Kellerman.

W tym samym oświadczeniu SEC Crenshaw dodał, że cechy i ryzyko tych produktów „prawdopodobnie byłyby wyzwaniem” dla specjalistów inwestycyjnych, którzy mogliby rekomendować inwestorom detalicznym podczas wypełniania swoich zobowiązań powierniczych.