Oto zestawienie inflacji w lutym — na jednym wykresie

Roczna stopa inflacji w lutym kontynuowała swój stopniowy trend spadkowy, choć pozostawała znacznie powyżej celu wyznaczonego przez decydentów.

Inflacja jest miarą tego, jak szybko ceny rosną lub spadają w gospodarce USA.

Indeks cen konsumpcyjnych, kluczowy barometr inflacyjny, wzrósł w lutym o 6% w stosunku do roku poprzedniego, poinformowało we wtorek US Bureau of Labor Statistics. Indeks uwzględnia zmiany cen w szerokim koszyku towarów i usług konsumpcyjnych, w kategoriach takich jak energia, żywność, mieszkania i rozrywka.  

Lutowy odczyt był zgodny z prognozami ekonomistów. Po rocznym wzroście o 6.4% w styczniu i 6.5% w grudniu, był to najmniejszy wzrost od 12 miesięcy od września 2021 r.

„Oczywiście nadal jest wysoka” — powiedział o rocznej stopie inflacji Mark Zandi, główny ekonomista Moody's Analytics. „Powoli, ale systematycznie cofa się.

„Istnieje kilka dobrych powodów, aby być optymistą, że inflacja będzie nadal spadać w przyszłym roku”.

Więcej z Personal Finance:
Co dwie upadłości banków oznaczają dla konsumentów i inwestorów
Oto, co należy wiedzieć o depozytach bankowych ubezpieczonych przez FDIC
Istnieje szybszy i tańszy sposób na dostanie się na studia, ale niewielu go wypróbowuje

Dodatnia, ale spadająca stopa inflacji nie oznacza spadku cen konsumpcyjnych; oznacza to, że rosną one wolniej.

Inflacja prawdopodobnie zbliży się do 3% do końca roku, powiedział Zandi. Szacunki te zakładają jednak, że Stany Zjednoczone unikną recesji, która szybciej ograniczyłaby inflację, ale wywołałaby negatywne skutki uboczne, takie jak rosnące bezrobocie. Obawy przed tym tzw. scenariuszem „twardego lądowania” nasiliły się w ostatnich dniach po niepowodzeniach w sektorze bankowym, choć regulatorzy starają się powstrzymać skutki.

Według BLS ceny mieszkań wzrosły w ubiegłym roku o 8.1% – co stanowi ponad 60% inflacji po usunięciu cen żywności i energii, które mogą być niestabilne.

Inne „znaczące wzrosty” obejmowały ubezpieczenia pojazdów mechanicznych (wzrost o 14.5%), wyposażenie i działalność gospodarstwa domowego (wzrost o 6.1%), nowe pojazdy (wzrost o 5.8%) oraz rekreację (wzrost o 5%). Ceny artykułów spożywczych wzrosły o 10.2%, a restauracji o 8.4%. Ceny energii wzrosły o 5.2%.

Ogólna inflacja spadła od czerwcowego szczytu ery pandemii, przekraczając 9%, ale pozostaje wyższa niż jakikolwiek punkt od lat 1980.

„Powszechność inflacji to wciąż aktualny problem” – powiedział Greg McBride, główny analityk finansowy w Bankrate.

„Nie ogranicza się to do jednej lub dwóch kategorii ani do wydatków uznaniowych” – dodał. „Ma szerokie zastosowanie we wszystkich kategoriach, które są absolutną koniecznością w domowym budżecie”.

Wygląda jednak na to, że ceny nowych samochodów spadną wraz z ponownym otwarciem Chin i normalizacją łańcuchów dostaw, spadkiem inflacji na rynku mieszkaniowym i spadkiem wzrostu płac na rynku pracy – wszystko to powinno przełożyć się na ujarzmienie inflacji, powiedział Zandi.

Ceny konsumpcyjne zaczęły rosnąć w szybkim tempie na początku 2021 r., gdy gospodarka USA zaczęła się ponownie otwierać po przestoju związanym z pandemią.

Wzrost wynikał z dynamiki podaży i popytu - oceniają ekonomiści.

Amerykanie, którzy przez rok byli zamknięci w swoich domach, uwolnili falę stłumionego popytu i oszczędności, które zostały zgromadzone dzięki pomocy rządowej i niemożności wydawania pieniędzy na posiłki poza domem, rozrywkę lub wakacje.

Szybkie ponowne otwarcie zakłóciło globalne łańcuchy dostaw, a dynamikę tę zaostrzyła wojna na Ukrainie. Innymi słowy, podaż nie nadążała za skłonnością konsumentów do wydawania pieniędzy.

Inflacja początkowo ograniczała się do dóbr fizycznych, takich jak używane samochody i ciężarówki. Inflacja towarów spadła, ale od tego czasu rozprzestrzeniła się na sektor usług, głównie ze względu na duże zapotrzebowanie przedsiębiorstw na pracowników, twierdzą ekonomiści.

Ten popyt na siłę roboczą wywarł presję na wzrost płac, wpływając na wyższe ceny usług, powiedział Paul Ashworth, główny ekonomista Ameryki Północnej w Capital Economics.

„Wydaje się, że jest to teraz większy czynnik [inflacji]”, powiedział Ashworth.

Ekonomiści twierdzą, że nie jest jasne, jak szybko inflacja się wycofa.

Rezerwa Federalna USA dąży do utrzymania długoterminowej stopy procentowej na poziomie około 2%. Bank centralny agresywnie podnosi stopy procentowe, aby stłumić inflację. Oczekuje się, że wyższe koszty pożyczek dla konsumentów i przedsiębiorstw spowolnią gospodarkę, przyczyniając się do zmniejszenia popytu na siłę roboczą, wolniejszego wzrostu płac i ostatecznie niższej inflacji.

Fed próbuje sfabrykować tak zwane „miękkie lądowanie”, dzięki któremu inflacja spowalnia, ale gospodarka nie wpada w recesję.

Obawy przed „twardym lądowaniem” wzrosły w ostatnich dniach po upadku Silicon Valley Bank i Signature Bank, wywołując obawy, że zaraza może rozprzestrzenić się na inne instytucje finansowe. Upadek SVB był największym od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku i drugim co do wielkości w historii USA.

Rząd federalny wkroczył w niedzielę, aby złagodzić obawy. Organy regulacyjne zabezpieczały nieubezpieczone depozyty konsumentów w bankach i oferowały krótkoterminowe pożyczki innym instytucjom dotkniętym niestabilnością rynku.

„Wiele z tego opiera się na irracjonalnym strachu” – powiedział Ashworth o runach bankowych.

Powiedział, że inflacja spadłaby szybciej w scenariuszu „twardego lądowania”, ale kosztem pogorszenia koniunktury gospodarczej. Jednym z przykładów tego, jak mogłoby to wyglądać, jest sytuacja, w której konsumenci nadal ściągają depozyty z banków, ograniczając zdolność banków do pożyczania pieniędzy, a tym samym zaostrzając kredyt dla przedsiębiorstw, które mogą wycofywać się z zatrudniania, obniżając zaufanie w całej gospodarce.

Jest za wcześnie, aby stwierdzić, czy wysiłki rządu zwiększą zaufanie konsumentów i powstrzymają zarazę, czy też irracjonalne zachowanie będzie się utrzymywać, powiedział Ashworth.