Oto niesamowicie silny sygnał dla akcji, który płynie z rynku obligacji korporacyjnych

Ale nasze wezwanie dnia bada związek między rynkami obligacji korporacyjnych a rynkami akcji. Spready zarówno w przypadku obligacji o ratingu inwestycyjnym, jak i bardziej ryzykownych obligacji wysokodochodowych gwałtownie się zmniejszyły w ciągu ostatnich trzech tygodni.

Analitycy z Bespoke Investment Group przestudiowali historię takiej kompresji spreadów, choć nie jest to długa seria, ponieważ popularne indeksy swapów ryzyka kredytowego zostały wynalezione dopiero w tym stuleciu.

Po stronie śmieciowych sygnał jest niesamowicie silny. W dziewięciu poprzednich przypadkach, kiedy spready CDX HY spadły o co najmniej 75 punktów bazowych w ciągu trzech tygodni, S&P 500 rósł w ciągu następnego tygodnia, sześciu miesięcy i roku, przy 22% średnich zwrotach w następnym roku. „Bardzo trudno jest wymyślić sygnał rynkowy, który wygląda znacznie lepiej niż ten długoterminowy” – powiedzieli analitycy Bespoke.

W przypadku obligacji o ratingu inwestycyjnym jest mniej silny, ale nadal pozytywny. Kiedy spread CDX IG spadł o co najmniej 15 punktów bazowych w ciągu trzech tygodni, a stało się to 14 razy od 2005 r., S&P 500 wzrósł w ciągu roku w 12 z tych przypadków, ze średnim wzrostem o 13%.

Jednak słowo ostrzeżenia. Przy obecnych cenach obligacje śmieciowe
JNK,
+ 0.06%
nie wyceniają w czasie recesji, według BCA Research. Indeks wycenia w domyślnym tempie 6.65%. „Biorąc pod uwagę, że podczas recesji wskaźniki niewypłacalności zwykle przekraczają 8%, istnieje możliwość dalszego rozszerzenia spreadów, jeśli nasili się ryzyko recesji” – powiedzieli analitycy BCA.

Brzęczenie

Tesla
TSL,
+ 6.38%
zgłaszane zarobki powyżej oczekiwań i udało się uzyskać dodatni przepływ środków pieniężnych za kwartał, sprzedając 75% swoich bitcoinów
BTCUSD,
-3.13%
gospodarstwa, ze stratą. Producent pojazdów elektrycznych powiedział również, że planuje rozpocząć długo opóźnione dostawy Cybertruck w połowie przyszłego roku. Bród
F,
+ 0.43%,
w międzyczasie zlikwiduje tysiące miejsc pracy, aby skupić się na pojazdach elektrycznych, The Wall Street Journal i Bloomberg News donosiły.

Producent aluminium Alcoa
AA,
-2.13%
i operator kasyna Las Vegas Sands.
LVS,
+ 4.60%
wzrosła po lepszych niż prognozy wynikach. Zjednoczone linie lotnicze
LUW,
-8.95%
straciła zarobki i zmniejszyła swoje plany dotyczące zdolności przewozowych na przyszły rok. Operator rejsu karnawał
CCL,
-12.31%
spadł o 12% po sprzedaży akcji o wartości 1 miliarda dolarów.

Amazonka
AMZN,
+ 0.07%
powiedział, że kupuje 3.9Life Healthcare o wartości 1 miliarda dolarów
JEDEN,
+ 69.35%,
właściciel dostawcy podstawowej opieki zdrowotnej One Medical.

Europejski Bank Centralny dokonał pierwszej podwyżki stóp od dekady z półpunktowym wzrostem, co nieco zaskoczyło rynek, ponieważ zatwierdził również tak zwany Instrument Ochrony Transmisji, aby ograniczyć spready rentowności obligacji w strefie euro. 

Liczba bezrobotnych w USA wzrosła o 7,000 tys. do 251,000 tys., gdy indeks przemysłowy Philadelphia Fed wszedł głębiej w obszar ujemny z odczytem -12.3.

Premier Włoch Mario Draghi podał się do dymisji, co spowodowało polityczne zamieszanie w trzeciej co do wielkości gospodarce strefy euro i wysyłanie włoskich obligacji w górę.

Rosyjski Gazprom wznowiono wysyłanie gazu do Niemiec przez gazociąg Nord Stream 1 w takim samym tempie 40%, jak przed planowanym okresem konserwacji. Rosja zapowiedziała również, że do 15 września planuje głosowanie za aneksją w regionach Ukrainy. Ukraina zdewaluowała swoją walutę, hrywnę, o 25% w stosunku do dolara amerykańskiego.

Sklep

Kontrakty terminowe na akcje z USA
ES00,
-0.15%

NQ00,
+ 0.14%
wskazywały na wyciszony początek. Kontrakty terminowe na ropę naftową
KL.1,
-4.37%
spadł, tracąc około 4 USD za baryłkę. Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa
TMUBMUSD 10Y,
2.945%
spadła po ostatnich danych gospodarczych z USA.

Najwyższe notowania

Oto najbardziej aktywne notowania giełdowe od godziny 6 rano czasu wschodniego.

Losowe odczyty

General Motors
dyrektor generalny,
-0.17%
chce przetestować autonomiczny samochód bez kierownicy i pedałów.

A możliwe jajko Fabergé został odzyskany na jachcie zajętym przez rosyjskiego oligarchy.

Ta panna młoda musiała autostopem na własny ślub.

Need to Know zaczyna się wcześnie i jest aktualizowana do dzwonka otwarcia, ale zarejestruj się tutaj aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.

Chcesz więcej na nadchodzący dzień? Zapisać się do The Barron's Daily, poranny briefing dla inwestorów, w tym ekskluzywny komentarz autorów Barron's i MarketWatch.