Oto, jak długo trwa odzyskanie akcji z rynków niedźwiedzi

Topline

Podczas gdy giełda notuje jedną z najgorszych serii spadków od dziesięcioleci w związku z nieustanną wyprzedażą, która zepchnęła S&P 500 prawie 20% poniżej rekordowych maksimów, rośnie ryzyko recesji – ale historia pokazuje, że nie wszystkie bessy prowadzą do długoterminowych spadków a zapasy często mogą odbić się w ciągu następnego roku.

Kluczowe fakty

Benchmarkowy indeks S&P 500 w skrócie wpadł w rynek niedźwiedzia w zeszły piątek – o jeden punkt niższy o ponad 20% od szczytu w styczniu – i nadal oscyluje blisko tego terytorium, ponieważ rosnąca inflacja i rosnące stopy procentowe prowadzą do obaw przed recesją.

Ostatnia niedźwiedzia miała miejsce w marcu 2020 r., kiedy blokady związane z pandemią koronawirusa doprowadziły gospodarkę USA do recesji, ale to spowolnienie było nietypowo krótkie w porównaniu z innymi w przeszłości (rynek niedźwiedzi w latach 2007-2009 trwał 546 dni).

„Nie ma dwóch identycznych rynków niedźwiedzi”, zauważa Bespoke Investment Group, wskazując, że 8 z 14 wcześniejszych rynków niedźwiedzi od czasów II wojny światowej poprzedzało recesje, podczas gdy pozostałych 6 nie.

Według danych Bespoke, gdy S&P 500 osiągnie próg 20%, akcje zazwyczaj spadają o kolejne 12%, a indeks potrzebuje średnio 95 dni, aby osiągnąć koniec bessy.

W ponad połowie z 14 bessy od 1945 roku, S&P 500 osiągnął najniższy punkt w ciągu dwóch miesięcy od początkowego spadku poniżej progu 20% – a stopy zwrotu były w dużej mierze dodatnie, podkreśla Bespoke, przy wzroście indeksu średnio o 7 % i prawie 18% odpowiednio w okresach 6 i 12 miesięcy.

Jeśli gospodarce USA uda się uniknąć recesji, akcje będą w lepszej sytuacji w przyszłości: rynki niedźwiedzi, które mają miejsce przed recesją, są dłuższe (trwają 449 dni w porównaniu do 198 dni bez recesji) z większymi stratami (średnia spadek o 35% w porównaniu do 28%), zgodnie z Bespoke.

Kluczowe tło

Minęło kilkadziesiąt lat, odkąd rynek akcji miał tak długą passę ciężkich strat. Dow Jones Industrial Average odnotował ostatnio ósmy tydzień spadków – najdłuższą passę spadków od czasu Wielkiego Kryzysu w 1932 r., podczas gdy S&P 500 i zaawansowany technologicznie Nasdaq Composite spadały przez siedem tygodni z rzędu, najdłuższą passę spadków od krachu dot-comów w 2001 roku.

Zaskakujący fakt

Według danych Bespoke ostatnie cztery razy Nasdaq odnotował taką passę tygodniowych strat wynoszących 1% lub więcej w latach 1973, 1980, 1990 i 2001. W każdym przypadku te smugi pojawiały się „tuż przed recesją lub bardzo wcześnie”.

Na co uważać

Według szefa badań inwestycyjnych Nationwide, Marka Hacketta, indeks S&P 500 tylko trzykrotnie odnotował serię strat wynoszącą siedem tygodni lub więcej – w latach 1970, 1980 i 2001. „Niestety, za każdym razem indeks był ujemny przez kolejne 12 miesięcy” – mówi. Indeks może zatankować od 11% do 24% jeśli gospodarka popadnie w recesję w bliskiej przyszłości, ostrzegają główne firmy z Wall Street.

Kluczowy cytat

„Utrzymująca się inflacja, kolejny błąd polityki Fed i obawy przed recesją wytrąciły inwestorów z równowagi”, a S&P 500 na krótko spadł na rynek bessy, mówi Edward Moya, starszy analityk rynkowy w Oandzie. Powszechna wyprzedaż prawdopodobnie „jedynie przyspieszy”, ponieważ inwestorzy pozostaną ostrożni, dopóki Fed „nie zacznie wykazywać oznak niepokoju o warunki finansowe i że może przestać tak agresywnie zacieśniać”.

Dalsze czytanie:

S&P 500 na krótko pogrąża się w rynku niedźwiedzia, gdy akcje spadają siódmy tydzień z rzędu (Forbes)

Oto najgorszy scenariusz dla akcji według Goldman, Deutsche Bank i Bank Of America (Forbes)

Inwestorzy nie mają „gdzie się ukryć”, ponieważ S&P 500 zbliża się do obszaru rynku niedźwiedzi (Forbes)

Warren Buffett za 51 miliardów dolarów na giełdzie zakupowej: oto, co kupuje (Forbes)