Oto firmy, które osiągnęły największe zyski podczas inflacji

WJeśli chodzi o inflację, nie brakuje winy, którą można by krążyć.

Po pierwsze, pandemia przerwała globalny łańcuch dostaw. Następnie płatności stymulacyjne wywołały szaleństwo wydatków konsumentów w czasach, gdy znalezienie papieru toaletowego w lokalnym sklepie spożywczym nie było dane.

Ale od sal Kongresu po Main Street palce wskazują także korporacyjną Amerykę.

Chciwe firmy, mówiąc to, podniosły ceny ponad rosnące koszty produkcji.

Firmy oczywiście temu zaprzeczają. To poważny zarzut, chociaż istnieje Badania naukowe aby wykonać kopię zapasową roszczenia. Niemniej jednak rosnące marże zysku mogą wydawać się podejrzane, ale same w sobie nie są dowodem na to, że firmy wykorzystują wysokie ceny, aby zagęścić swoje kasy.

So Forbes śledzi, kto gromadzi zyski i, co ważniejsze, w jaki sposób to zrobili. W tym celu przyglądamy się zmianom marży operacyjnej, miernika, który wąsko mierzy, ile firmy zarabiają na sprzedaży swoich produktów.

„Marża operacyjna nie obejmuje kosztów finansowania”, powiedział profesor finansów Wayne State University Mai Iskandar-Datta Forbes. „Zasadniczo starasz się uzyskać szerszy obraz wyników firmy. Próbujesz zobaczyć, jak sobie radzą, nie rozważając finansowania. Oddziela podejmowanie decyzji finansowych i inwestycyjnych.”

Oto pierwsza piątka w obecnej formie, przy czym około połowa S&P 500 odnotowała zarobki w trzecim kwartale:

Firma gazu ziemnego Firma EQT. na szczycie listy. Jego marża operacyjna wzrosła z 20.3% za 12 miesięcy kończących się we wrześniu 2021 r. do 64% w ciągu ostatniego roku. 64% jest o ponad 20 punktów procentowych wyższy niż wcześniejszy rekord firmy w 2015 roku. EQT nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Jak to zrobili: Nowy dodatek do indeksu S&P 500, EQT jest największym producentem gazu ziemnego w USA Wraz ze wzrostem cen gazu ziemnego w następstwie niesprowokowanej inwazji Rosji na Ukrainę, wzrosły również dochody EQT. Na jego zarobki wzywają i w jego prezentacja inwestorska, firma powołała się na obniżenie kosztów w odwiertach w Wirginii Zachodniej i wpływ przejęć jako powody gromadzenia gotówki.

Marża operacyjna giganta farmaceutycznego Merck skoczył o 20 punktów procentowych w ciągu ostatnich 12 miesięcy w porównaniu do roku poprzedniego. Przy marży operacyjnej 35%, przychody firmy Merck są tak wysokie, jak od 2004 r., zgodnie z danymi FactSet. Merck nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Jak to zrobili: Wydatki firmy Merck na badania i rozwój oraz koszty restrukturyzacji spadły o około 16% w ciągu ostatniego roku, zgodnie z danymi FactSet. Jest to mniej więcej zgodne z 20-procentowym wzrostem marży operacyjnej w tym samym okresie.

Biogen, firma farmaceutyczna, która zasłynęła jako lecząca stwardnienie rozsiane, odnotowała wzrost marży operacyjnej z 3.4% za 12 miesięcy kończących się we wrześniu 2021 r. do 22.2% za ostatnie 12 miesięcy. Biogen odmówił komentarza.

Jak to zrobili: nazwij to powrotem. Marże Biogen gwałtownie spadły przez cały 2021 r. Według danych FactSet w zeszłym roku firma osiągnęła zysk. Choć spora, marża operacyjna giganta farmaceutycznego jest o połowę mniejsza niż przed pandemią. „W 2021 wydarzyło się wiele rzeczy, które wydarzyły się na podstawie GAAP”, powiedział Myles Minter, analityk badawczy w William Blair. Forbes. „Przechodzili dużą premierę leku na chorobę Alzheimera. Tworzyli zapasy i siły sprzedaży, które to wspierają. To była absolutna klapa premiery. Minter dodał, że rosnące marże Biogen są wynikiem cięć wydatków, a nie przynoszenia większych pieniędzy. „Nie mogą wycinać cen, ponieważ mają konkurencję generyczną” – powiedział Minter.

Hess, nowojorska firma energetyczna odnotowała wzrost marży operacyjnej z 23% za 12 miesięcy kończących się we wrześniu 2021 r. do 36% w tym roku. Według FactSet to najwyższa marża w historii firmy. Przed tym rokiem poprzedni wysoki znak wodny wynosił 22% w 2014 r. Hess nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Jak to zrobili: Podobnie jak inne firmy energetyczne, Hess zarabia na wyższych cenach spowodowanych wojną na Ukrainie. Jeśli chodzi o segment poszukiwawczo-wydobywczy, podała firma w swoim najnowszym prezentacja inwestorska że wzrost zysku kwartalnego w porównaniu z poprzednim rokiem był wynikiem „wyższych zrealizowanych cen sprzedaży i wolumenów sprzedaży”. Na Hessa zarobki zadzwoń, dyrektor generalny John Hess wyróżnił inwestycję firmy w Gujanie, którą nazwał „jedną z najwyższych marż w branży, najniższą emisyjnością i największymi perspektywami wzrostu w zakresie ropy i gazu”.

Kolejna firma energetyczna, Zasoby naturalne Pioneer, uzupełnia aktualną piątkę. Pioneer odnotował wzrost marży operacyjnej o 12 punktów procentowych za 12 miesięcy kończących się we wrześniu w porównaniu do roku poprzedniego. Z 43% marżą operacyjną za ten okres, Pioneer ustanowił nowy rekord firmy. Jest to jednak tylko nieco wyższe niż to, co firma rozpoznała przez pierwszą dekadę tego stulecia. Pioneer nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Jak to zrobili: Zauważyłeś już trend? W swoim najnowszym prezentacja inwestorska, Pioneer zachwala „wysokie zrealizowane ceny i niskie koszty gotówkowe” jako czynniki decydujące o „najlepszych w swojej klasie marżach operacyjnych”.

„To dobry czas, aby zostać rafinerią” – powiedział Ed Hirs, pracownik energetyczny na Uniwersytecie w Houston. „Po pierwsze, sporo rafinerii w Europie jest nieaktywnych, ponieważ nie pozyskują już rosyjskiej ropy. A w ciągu ostatnich trzech lat straciliśmy milion baryłek dziennych mocy rafineryjnych w amerykańskich firmach, które obecnie wyczerpały swoje zapasy, więc naprawdę korzystają na przesunięciu rynku. Przede wszystkim dlatego, że zbudowali zapasy i teraz mogą je sprzedawać po wyższej cenie”.

Nasza metodologia

Patrzymy na kroczące 12-miesięczne zmiany marż operacyjnych dla członków S&P 500. Korzystając z FactSet, zebraliśmy marże zysku za ostatni raportowany rok dla firm z danymi z września 2022 r. Następnie porównaliśmy to z 12 miesiącami kończącymi się w tym samym czasie w 2021 r.

Skupiamy się na tych firmach, które sprzedają produkty, które wszyscy kupujemy. Dlatego banki i inne firmy finansowe zostały wyłączone z naszych obliczeń, podczas gdy firmy z sektorów takich jak ropa i gaz, handel detaliczny i farmaceutyka pozostały.

Wyeliminowaliśmy również firmy, które nie były rentowne w 2021 i 2022 roku. Wykluczono więc na przykład przewoźników wycieczkowych i dużą część branży lotniczej.

Jeszcze jedno: oparliśmy się wyłącznie na wartościach zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP).

WIĘCEJ OD FORBES

WIĘCEJ OD FORBESKaski takie jak Iron Man i elegancka koszula, która woła o pomoc: w środku rewolucji technologicznej Pentagonu do noszenia na cieleBy Jeremy BogajskiWIĘCEJ OD FORBESNBA Team Values ​​2022: po raz pierwszy od dwóch dekad pierwsze miejsce trafia do franczyzy, która nie jest ani Knicks, ani LakersBy Mike OzanianWIĘCEJ OD FORBESYankees wysadzili to (znowu), ale rodzina Steinbrennerów jest bogatsza niż kiedykolwiek dzięki dziedzictwu George'aBy Justina BirnbaumaWIĘCEJ OD FORBESZespół ByteDance z siedzibą w Chinach zbadał szefa globalnego bezpieczeństwa TikTok, który nadzorował obawy dotyczące danych w USABy Emily Baker-Biała