Oto 7 ratowników życia

Z prawdopodobieństwem recesji w pewnym momencie, dzisiaj skupimy się na recesji-odporny akcje dywidendowe.

Przy wszystkich rozmowach o „miękkim lądowaniu” lub nawet „bez lądowania” – koszmarnym scenariuszu inflacji, w którym gospodarka wciąż nuci – my, przeciwnicy, zrobimy krok w tył. I szanuj krzywą dochodowości.

W normalnej gospodarce obligacje o dłuższym terminie spłacenia byłyby bardziej opłacalne niż emisje o krótszym terminie zapadalności. W końcu im więcej czasu, tym więcej rzeczy, które mogą pójść nie tak. Dlatego ty i ja sprytnie przygotowujemy się na recesję, bez względu na jaka jest najnowsza narracja finansowa.

10-letnia obligacja Skarbu Państwa płaciła mniej niż jej 2-letnia kuzynka przez wiele miesięcy i wciąż rośnie. To wystarczający powód, aby my, inwestorzy dochodowi, zachować ostrożność!

Nasz hack na recesję? Niska zmienność akcje dywidendowe.

„Low vol” to modne słowo w branży w przerażających czasach. I nie bez powodu — to działa. Weźmy jako przykład niedźwiedzia z lat 2022-23. Koszyk o niskim wolumenie zrobił znacznie „mniej złego” niż szerszy rynek akcji.

Jak znaleźć akcje o niskiej zmienności? Cóż, szukamy niskiego „beta”, czyli tego, jak bardzo (lub jak mało!) zmienia się inwestycja w porównaniu z pewnym punktem odniesienia. Więc naturalnie, w przypadku akcji, beta zwykle mierzy ruch akcji w stosunku do S&P 500.

Na przykład: powiedzmy, że akcje mają beta 0.75. Oznacza to, ogólnie rzecz biorąc, gdy S&P 500 spada o 1% dziennie, akcje prawdopodobnie spadną tylko o 0.75%. Prawie nigdy nie działa to idealnie na co dzień, ale z czasem akcje o niższym współczynniku beta zazwyczaj mają znacznie spokojniejsze ruchy.

Porozmawiajmy o siedmiu bezpiecznych płatnikach, którzy dają zysk od 4.4% do 6.3% i ruszają mniej niż szerszy rynek.

Użytkowe

Niewiele rzeczy mówi o „małej zmienności” i „odporności na recesję” bardziej niż akcje spółek użyteczności publicznej, które mogą ciągle buczeć, ponieważ to, co służą – elektryczność, gaz ziemny i woda – to podstawowe potrzeby życiowe.

W tej chwili trzech graczy użytkowych odhacza wiele pudełek:

• OGE Energy (OGE, wydajność 4.5%) powinno być znaną nazwą, jeśli jesteś stały czytelnik. OGE niedawno połączyło swoją działalność w zakresie średniego szczebla z Transfer Energii LP (ET) stać się czysto elektrycznym przedsiębiorstwem użyteczności publicznej; jej spółka zależna OG&E (Oklahoma Gas & Electric) obsługuje obecnie około 900,000 0.63 klientów w Oklahomie i Arkansas. Mówiąc najprościej: to dobrze zarządzana firma, która utrzymuje niskie koszty i wysokie dywidendy. Jest to również płynny operator, z roczną (0.67) i pięcioletnią (XNUMX) betą, która sugeruje, że akcje są mniej więcej o jedną trzecią mniej zmienne niż szerszy rynek. Niestety, jak ostatni raz zajmowałem się OGE, akcje pozostają zbyt drogie.
• Pinnacle West Capital (PNW, stopa zwrotu 4.7%) może brzmieć jak firma zajmująca się rozwojem biznesu (BDC), ale w rzeczywistości jest to zakład energetyczny, który obsługuje prawie 1.3 miliona klientów w Arizonie za pośrednictwem swoich spółek zależnych Arizona Public Service i Bright Canyon Energy. Oprócz wysokiej wydajności ma jednoroczną (krótkoterminową) beta na poziomie 0.70 i pięcioletnią (długoterminową) beta na poziomie zaledwie 0.43 — ta ostatnia oznacza, że ​​w ciągu ostatnich pięciu lat PNW był mniej niż w połowie tak zmienny jak szerszy rynek! Nie jest zły. Ale nadal jest pogrążony przez a działania regulacyjne sprzed kilku lat; narzędzie rzeczywiście opublikowało 21 centów za akcję od w ostatnim kwartale.
• NorthWestern Corporation (NWE, zysk 4.4%) odzwierciedla rosnący trend w przestrzeni użytkowej, polegający na tym, że jest ciężki w czystej energii. NWE twierdzi, że 44% energii, którą dostarcza do Południowej Dakoty, pochodzi z projektów wiatrowych, a 59% jej produkcji w Montanie pochodzi ze źródeł bezemisyjnych. (Zasila również części Nebraski.) Ponownie, nie można prosić o bardziej stabilne akcje, biorąc pod uwagę roczne i pięcioletnie bety odpowiednio 0.45 i 0.46. Ale jest wyceniony na perfekcję, przy stosunku cena/wzrost do zarobków wynoszącym 4 (gdzie wszystko powyżej 1 jest uważane za zawyżone). Najwyraźniej inwestorzy już skupili się na akcjach w poszukiwaniu bezpieczeństwa.

Zszywki konsumenckie

Tak samo niezbędne jak elektryczność, gaz ziemny i woda to żywność, przybory toaletowe i – cóż, papierosy.

OK, niekoniecznie musisz uważać tytoń za konieczność, ale firmy, które go sprzedają, na pewno działać jak artykuły konsumpcyjne. I to jest dobra rzecz.

Philip Morris International (PM, rentowność 5.2%) jest jedną z największych marek tytoniowych, sprzedającą Marlboro na całym świecie, a także Parliament, Chesterfield i wiele innych marek papierosów.

Ale to, co czyni PM interesującym, to cel, jakim jest całkowite zerwanie z dymem tytoniowym do 2025 r. Philip Morris znacznie rozszerzył swoją ofertę produktów bezdymnych, aby sprostać tym środkom: Iqos, Lil, Veeba, Shiro. Niedawno przejęła firmę Swedish Match, która produkuje saszetki nikotynowe Snus, wilgotną tabakę i podobne produkty.

I pomimo stale rosnących cen wyrobów tytoniowych, wyroby PM pozostają odporne na recesję i zmienność. Jednoroczna beta firmy na poziomie 0.76 i pięcioletnia beta na poziomie 0.71 pokazują, że inwestowanie w Philip Morris wiąże się z dużo spokojniejszymi wodami niż w S&P 500. Ponad 5% rentowności również wzbudza zainteresowanie inwestorów, gdy wiedzą, że wzrost cen może być niewielki.

Ponownie jednak kupujesz wysoko za tę ochronę.

Mniej niepokojące z punktu widzenia ceny jest Universal Corp. (UVV, wydajność 6.2%), która jest naprawdę wyjątkową grą tytoniową. To dlatego, że nie produkuje papierosów – dostarcza tytoń, który jest w papierosach. W szczególności jest dostawcą dla producentów z 30 firm na pięciu kontynentach. Jej działalność jest dodatkowo zdywersyfikowana dzięki oddzielnym działaniom związanym ze składnikami, które obejmują FruitSmart, Shank's Extracts i Silva International.

To pięknie nudna, zakulisowa gra w zszywki konsumenckie. I tak się zachowuje. Jego pięcioletnia beta wynosząca 0.70 jest bardzo niska, a roczna beta 0.42 jest wręcz senna.

Financials

Akcje finansowe to ostateczny sektor cykliczny – historycznie tak jest nie akcje, które chcesz posiadać w czasie recesji.

Ale nie możesz po prostu wybrać dowolnego starego banku i mieć nadzieję, że dobrze sobie poradzisz w czasie kryzysu.

Ubezpieczyciel z siedzibą w Illinois RLI Corp. (RLI, wydajność 6.3%.) jest wyspecjalizowanym ubezpieczycielem, który oferuje między innymi ubezpieczenia gospodarcze, ubezpieczenia osobowe i poręczenia. Jego szybko rozwijający się dział ubezpieczeń majątkowych wzbudził ostatnio zainteresowanie – znak, że RLI to nie tylko miejsce, w którym można uzyskać wysokie dywidendy i niską zmienność (0.55 roczna beta, 0.42 pięcioletnia beta), ale prawdziwy długoterminowy potencjał wzrostu . Warto jednak zauważyć, że rentowność jest mocno wspierana przez dywidendy specjalne. RLI wypłaciło 8.04 USD dywidendy w ciągu ostatnich 12 miesięcy, ale 7.00 USD to była wypłata specjalna. Z jednej strony, te specjalne dywidendy pojawiają się od lat i pozwalają RLI płacić więcej, kiedy pozwalają na to jego zyski; z drugiej strony, nie możesz liczyć na pełne 6% więcej plonów rok w rok.

Northwest Bancshares (NWBI, 5.6% rentowności) jest bardziej tradycyjnym płatnikiem, a każdy cent jego 5.6% zysku pochodzi z regularnych dywidend. NWBI jest spółką holdingową stojącą za regionalnym bankiem finansowym Northwest Bank, który obsługuje 142 centra społecznościowe oferujące pełen zakres usług w Ohio, Pensylwanii, Indianie i Nowym Jorku. To, co sprawia, że ​​NWBI jest silniejszą grą recesji w porównaniu z większością funduszy finansowych, to stosunkowo niższy profil kredytowy, nie wspominając o wyjątkowo niskich betach wynoszących 0.50 (rok) i 0.59 (pięć lat).

Brett Owens jest głównym strategiem inwestycyjnym Perspektywa kontrahenta. Aby uzyskać więcej pomysłów na świetne dochody, uzyskaj bezpłatny egzemplarz jego najnowszego raportu specjalnego: Twój portfel na wcześniejszą emeryturę: Ogromne dywidendy — co miesiąc — na zawsze.

Ujawnienie: brak