Fundusze hedgingowe zwiększają zakłady rynkowe, ponieważ zmienność przywraca klasę aktywów do łask

Ekstremalna zmienność rynku nie powoduje, że fundusze hedgingowe się wycofują.

Całkowity przepływ transakcji brutto funduszy hedgingowych, w tym zarówno długie, jak i krótkie zakłady, rósł przez pięć tygodni z rzędu i osiągnął największy nominalny wzrost od 2017 r. w zeszłym tygodniu, zmierzając do decyzji Rezerwy Federalnej dotyczącej stóp procentowych, według danych agencji prime Goldman Sachs. Innymi słowy, wkładają pieniądze do pracy w wielkim stylu, aby wykorzystać tę zmienność rynku dla klientów, prawdopodobnie głównie z krótkiej strony.

Branża zwiększała ekspozycję w czasie, gdy Fed pospieszył z agresywną podwyżką stóp procentowych, aby okiełznać wysoką od dziesięcioleci inflację, zwiększając szanse na recesję. Michael Hartnett z Bank of America nazwał nawet nastroje inwestorów „bezsprzecznie” najgorszymi od czasu kryzysu finansowego.

„Niepewność co do inflacji i zacieśnianie polityki może wywołać większą zmienność. To mówi o strategiach funduszy hedgingowych” – powiedział Mark Haefele, dyrektor ds. zarządzania majątkiem w UBS. „Fundusze hedgingowe były w tym roku rzadkim, jasnym punktem, a niektóre strategie, takie jak makro, radzą sobie szczególnie dobrze”.

Fundusze hedgingowe zyskały w sierpniu 0.5% w porównaniu do S&P 5004.2% strata w zeszłym miesiącu, według danych HFR. Niektórzy wielcy gracze doskonale radzą sobie w chaosie na rynku. Według osoby zaznajomionej ze zwrotami, flagowy fundusz Citadel, Wellington, flagowy fundusz Citadel, wzrósł w zeszłym miesiącu o 3.74%, podnosząc wyniki w 2022 r. do 25.75%. Bridgewater Raya Dalio zyskał ponad 30% przez pierwsze półrocze.

Jeśli chodzi o krótką stronę, fundusze hedgingowe nie okazały się przesadnie niedźwiedzie pomimo trudnego otoczenia makro. Dane JPMorgan dotyczące prime brokerów wykazały, że aktywność krótkoterminowa społeczności była mniej aktywna niż w czerwcu, a dodane pozycje krótkie były bardziej skoncentrowane na funduszach giełdowych niż na pojedynczych akcjach.

„Jeśli chodzi o to, jak duże zwarcie HF widzimy, nie osiągnęło ono ekstremów z czerwca i było bardziej zgodne z wielkością dodanych długich pozycji” – powiedział John Schlegel z JPMorgan w środowym komunikacie. „Wygląda na to, że brakuje chęci do tak skrajnego niedźwiedzia, jak fundusze na początku tego roku”.