Według BNP Paribas, instytucjonalna krótka pozycja o wartości ponad 125 miliardów dolarów rośnie w stosunku do amerykańskiego rynku akcji, napędzana przez fundusze hedgingowe.
Dane dotyczące kontraktów futures wskazują na gwałtowny wzrost liczby zakładów w stosunku do indeksu S&P 500
SPX,
w ostatnich miesiącach, mimo że wskaźnik giełdowy wzrósł o prawie 17% od najniższego poziomu z połowy czerwca, kiedy wpadł na bessę.
Greg Boutle, szef strategii amerykańskich instrumentów pochodnych na akcje w BNP, powiedział, że pozycjonowanie „pozostało defensywne” w notatce dla klientów z tego tygodnia, która podkreśla rosnącą pozycję krótką (patrz wykres) w stosunku do rynku akcji.
Pieniądze instytucjonalne ustawiają się na krótkie pozycje na giełdzie
Dane BNP Paribas, Bloomberg, CFTC
Boutle powiedział, że pomimo oznak ochłodzenia amerykańskiej inflacji z 40-letnich maksimów, prawdopodobnie potrzebna byłaby „większa i trwalsza poprawa perspektyw makro, aby przesunąć na większą skalę realokację środków instytucjonalnych z powrotem na akcje”.
Gwałtowny wzrost indeksu S&P 500 napotkał w tym tygodniu opór, gdy benchmark zbliżył się do its klucz 200-dniowa średnia ruchoma.
„W tym momencie, po 17-procentowym zwyżce, cała energia idzie na wyższy poziom” – powiedział telefonicznie Keith Lerner, współdyrektor ds. inwestycji w Truist Advisory Services. „Ale może dojść do bolesnej wymiany handlowej, jeśli rynek wyrwie się z krótkoterminowej konsolidacji”.
Jednak ewentualne wyższe wybicie byłoby krótkotrwałe, powiedział, biorąc pod uwagę wysokie wyceny giełdowe i oczekiwania na dalsze globalne zaostrzenie warunków finansowych.
Więcej niedźwiedzich zakładów
Prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis James Bullard powiedział czwartek może poprzeć kolejną dużą podwyżkę stóp procentowych na posiedzeniu politycznym banku centralnego w dniach 20-21 września. Jednak prezes Fed Kansas City Esther George była bardziej ostrożna, mówiąc, że nadal jest zaniepokojona perspektywami inflacji.
Peter Cardillo, główny ekonomista rynkowy Spartan Capital Securities, powiedział, że bessowe zakłady przygotowujące się na rodzaj globalnego kryzysu finansowego w stylu 2008 roku byłyby „zwyżkowe dla akcji”, ponieważ uważa, że spadek o takiej skali byłby mało prawdopodobny w obecnych warunkach.
Mówiąc szerzej, zgodnie z danymi Refinitiv Lipper, przepływy funduszy również wykazują duże zainteresowanie inwestowaniem „o krótkim obciążeniu” w ciągu mniej więcej trzech ostatnich miesięcy.
Gdy inwestorzy spierają się z pytaniami o trwałość amerykańskiej gospodarki, gdy Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe, miliardy wpłynęły do funduszy (patrz wykres), które konsekwentnie tworzą „krótkie pozycje netto” na całym rynku.
Inwestorzy gromadzą się w funduszach o „krótkiej stronniczości” w lipcu
Dane Refinitiv Lipper
Lipiec przyniósł około 3.2 miliarda dolarów wpływów do funduszy przeznaczonych dla Lippera o krótkiej stronniczości, co jest największym miesięcznym napływem od kwietnia 2020 roku.
Jak dotąd, te zakłady się opłacały, według Jacka Fischera, starszego analityka ds. badań w Refinitiv Lipper.
Amerykańskie zdywersyfikowane fundusze akcji zwróciły średnio ujemną wartość 14.2% w ciągu roku do 4 sierpnia, według Refinitiv Lipper, ale ich dedykowane fundusze o krótkiej orientacji wzrosły o 8.8% w tym samym okresie, po wyłączeniu tych sklasyfikowanych jako skoncentrowane na surowcach.
„Debata może trwać, niezależnie od tego, czy jesteśmy w recesji, czy nie, ale widzimy, że rośnie zarówno popyt, jak i podaż na obstawianie ekspozycji w stosunku do całego rynku”, napisał Fischer w niedawnej notatce dla klienta.
See: Postępuj ostrożnie, jeśli handlujesz akcjami w oparciu o ten popularny znak rynkowynal
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/hedge-funds-pile-up-bets-against-the-sp-500s-big-summer-rally-11660912127?siteid=yhoof2&yptr=yahoo