Fundusze hedgingowe siedzą na rekordowym poziomie bessy na giełdzie

Fundusze hedgingowe stają się coraz bardziej sceptyczne wobec tego wielkiego rajdu, który wybuchł w środku bessy.

Według obliczeń Grega Boutle'a, szefa amerykańskiej strategii akcji i instrumentów pochodnych w BNP Paribas, pozycje krótkie netto wobec kontraktów terminowych S&P 500 funduszy hedgingowych osiągnęły w tym tygodniu rekordowe 107 miliardów dolarów. Skrócenie kontraktów terminowych na S&P 500 jest powszechnym sposobem obstawiania przeciwko szerszemu rynkowi akcji, ale może być również częścią strategii hedgingowej.

Niedźwiedzie zakłady zgromadziły się jako S&P 500 rosła przez cztery tygodnie z rzędu, odbijając się o ponad 17% od 52-tygodniowego minimum od 16 czerwca. Powrót na rynek rozpoczął się po tym, jak Rezerwa Federalna uchwaliła drugą z rzędu podwyżkę stóp procentowych o 0.75 punktu procentowego, aby powstrzymać niekontrolowaną inflację bez wywoływania recesji. Dane gospodarcze wskazujące na złagodzenie presji cenowych utwierdzają w przekonaniu, że bank centralny kontroluje inflację.

„Niezależnie od tego, jak silny był wzrost rynku, jest on postrzegany z dużym sceptycyzmem” – powiedział Mark Hackett, szef badań inwestycyjnych w Nationwide.

Biorąc pod uwagę bardzo defensywną pozycję, niektóre fundusze hedgingowe zostały zmuszone do pokrycia swoich krótkich zakładów, ponieważ akcje nadal rosły, dodatkowo napędzając wzrost w najbliższym czasie.

Według S500 Partners od czerwcowego dołka indeksu S&P 45.5 krótkie sprzedające ostatecznie pokryły 3 miliarda dolarów swoich krótkich pozycji. Największa ilość pokrycia krótkich pozycji w dolarach wystąpiła u konsumenta
sektory uznaniowe i technologiczne.

„Może to wskazywać, że instytucje postrzegają ostatnie ruchy w górę jako „raj niedźwiedzia” i spodziewają się spadku cen akcji na szerokim rynku, jeśli recesja będzie się utrzymywała lub pogorszyła, a Fed będzie zmuszony podnieść stopy wyżej lub szybciej niż oczekiwane” – powiedział Ihor Dusaniwsky, dyrektor zarządzający analityki predykcyjnej w S3 Partners.

Wielu na Wall Street uważa, że ​​oznaki szczytowych danych o inflacji mogą nie być wystarczającym katalizatorem, aby rajd miał jakąkolwiek trwałą moc.

„Uważamy, że musielibyśmy zobaczyć większą i trwalszą poprawę perspektyw makro, aby na większą skalę przesunąć środki instytucjonalne z powrotem na akcje” – powiedział Boutle.