Czy oszczędzający na emeryturę zostali oszukani przez hossę?

Niektórzy „trzech na czterech oszczędzających w miejscu pracy planuje utrzymać saldo oszczędności na emeryturze i wydawać tylko dywidendy i odsetki, nawet jeśli muszą oszczędzać”, informuje firma w ankiecie Read On Retirement z 3 r. Opiera się to na wywiadach z 4 osobami, które oszczędzają na emeryturę w ramach planu pracy i które mają co najmniej 2022 USD na swoich kontach.

Przy takim poziomie słonecznego optymizmu nic dziwnego, że około dwie trzecie ankietowanych twierdzi, że są na dobrej drodze do przejścia na emeryturę prowadząc styl życia, jakiego chcą, a mniej niż 40% jest „bardziej zaniepokojonych tym, że przyszłe wahania rynku wpłyną na ich oszczędności”. Jeśli weźmiemy pod uwagę tych, którzy nie mają planu miejsca pracy, tylko 64% oszczędzających twierdzi, że martwi się, czy wystarczy im środków na przetrwanie ich złotych lat.

Kuszące jest postrzeganie tej niezwykle radosnej perspektywy jako funkcji zamożności: na przykład wśród ankietowanych, którzy byli po pięćdziesiątce, „przeciętny” oszczędzający w planie zakładowym miał prawie 50 450,000 dolarów w aktywach emerytalnych, a przeciętny oszczędzający poza miejscem pracy plus zaledwie ponad 200,000 XNUMX $. Ale chociaż te „średnie” pasują do szerokich liczb dla populacji, na przykład w trzyletnim badaniu finansów konsumenckich Rezerwy Federalnej, nie oznaczają one, że typowa osoba ma taką kwotę lub coś podobnego. Te „średnie” są wypaczane przez nielicznych z ogromnymi sumami pieniędzy, w ten sam sposób, w jaki Elon Musk podnosi „średnią” wartość netto baru za każdym razem, gdy wchodzi.

Według Survey of Consumer Finances bardziej użyteczna „mediana” salda oszczędności emerytalnych, czyli najbardziej środkowa liczba, jeśli uszeregować wszystkich od najbogatszych do najbiedniejszych, wynosi około 134,000 55 USD dla osób w wieku od 64 do XNUMX lat.

Czy możesz przeżyć te ostatnie 20 lub 30 lat na emeryturze, nawet nie zanurzając się w dyrektorze? Ile dokładnie spodziewasz się zarobić?

Może ci ludzie wiedzą coś, czego reszta z nas nie wie. A może cierpią na niebezpieczne złudzenie, oparte na 40-letniej hossie, której po prostu nie da się matematycznie powtórzyć z obecnych poziomów. Od 1981 do 2021 roku oprocentowanie 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 30Y,
3.068%
spadła ze szczytowego poziomu 15% do najniższego poziomu poniżej 2%, podczas gdy inflacja spadła ze szczytowego poziomu prawie 14% do poziomów, które czasami spadały poniżej 0%. Pomogło to podnieść Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.03%
od mniej niż 1,000 w 1982 roku do ponad 30,000 XNUMX obecnie.

W tym okresie tak zwany „zrównoważony” portfel składający się z 60% amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji
SZPIEG,
+ 1.25%
i 40% amerykańskich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
2.709%
przyniosłoby ci średnio inflację plus 8% rocznie. Ktoś przechodzący na emeryturę ze 135,000 11,000 dolarów i oczekujący tego rodzaju zwrotu mógłby spodziewać się wycofania prawie XNUMX XNUMX dolarów ze swoich oszczędności w pierwszym roku, corocznego zwiększania kwoty zgodnie z inflacją i istnienia w nieskończoność bez dotykania swojego kapitału.

Jak typowy jest ten rodzaj zwrotu? Zupełnie nie. Od późnych lat dwudziestych XX wieku istniały z grubsza dwa rodzaje rynku. (Patrz wykres powyżej). W połowie z nich zrównoważony portfel akcji i obligacji z roku na rok znacznie pokonuje inflację. Obejmuje to krótki i wspaniały dwuletni okres 1920-1935, lata 6. i początek lat 50., lata 60. i 80. oraz ostatnie kilkanaście lat. (Wykres pokazuje średni zwrot po inflacji w tych okresach, a nie zmiany rok do roku). Ale w drugiej połowie powroty były bupkis. Ktoś, kto po prostu zainwestował w portfel 90/60 na początku jednego z tych okresów, nie byłby bogatszy pod względem siły nabywczej na koniec. Aha, i to przed odliczeniem podatków i opłat.

Te „martwe punkty” — długie, wieloletnie okresy, kiedy standardowy portfel nic nie przynosił rok po roku — w sumie stanowią połowę wszystkich lat od 1928 roku.

I prawdopodobnie nikt nie umknął uwadze, że akcje i obligacje rozpoczęły rok 2022 okropnie, a obligacje przeżyły najgorszą pierwszą połowę od lat czterdziestych XIX wieku. I to też nie jest przesadzone. Mimo że rentowność 1840-letnich obligacji skarbowych (stopa procentowa) wzrosła do 10%, to nadal o 2.8% rocznie mniej niż obecna stopa inflacji. Tymczasem, korzystając z miernika opracowanego przez profesora finansów Yale i laureata Nagrody Nobla, Roberta Shillera, S&P 6 jest około 500 razy droższy w stosunku do jego podstawowych danych fundamentalnych, niż był na najniższym poziomie w 4 roku.

Oszczędzający, którzy beztrosko liczą na utrzymanie się ze swojego kapitału, mogą liczyć na kolejną 40-letnią hossę na rynku akcji i obligacji. Lepiej, żeby mieli plan awaryjny.