Rezerwa Federalna jest intensywnie krytykowana w tym roku za to, że nie zrobili wystarczająco dużo, by powstrzymać inflację. W zeszłym tygodniu Biuro Statystyki Pracy ujawnił, że ceny ponownie wzrosły w sierpniu następujące krótka przerwa w lipcu.
W piątek ekonomista Harvard University Larry Summers wyjaśnił, co jego zdaniem Fed powinien zrobić dalej.
Mówiąc dalej „Tydzień Wall Street” Bloomberga Summers najpierw zbeształ bank centralny za zbyt powolne działanie na inflację, zauważając, że jego agresywne stanowisko jest stosunkowo nowe. „Zaledwie 15 miesięcy temu Fed mówił, że w połowie 2023 r. stopa wyniesie zero”, powiedział o podstawowej stopie procentowej banku, która obecnie wynosi 2.5%.
W rezultacie, Summer powiedział, że obniżenie krzywej inflacji będzie wymagało jeszcze większego zacieśnienia polityki pieniężnej. „Zrobienie tego, co konieczne, nie będzie łatwe” – powiedział. „Historia odnotowuje wiele, wiele przypadków, w których dostosowania polityki do inflacji były nadmiernie opóźniane i wiązały się z bardzo dużymi kosztami”.
Najbardziej znaczącym przykładem tych kosztów, jak powiedział Summers, był przedłużony okres wysokiej inflacji w latach 1970-tych.
Aby zwalczyć ostatnią rundę inflacji, Fed wprowadził pierwszą podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w marcu, a następnie podwyżkę o 50 punktów bazowych w maju. Następnie w czerwcu podniósł stopy o kolejne 75 punktów bazowych, największy wzrost od 1994 r., śledzony przez identyczna podwyżka o 75 punktów bazowych w lipcu.
Koalicja ustalająca politykę banku, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), nie zebrała się w sierpniu, ale zbierze się w tym tygodniu, aby podjąć decyzję o kolejnym posunięciu polityki.
Według Summersa agresywne działanie na inflację jest najlepszym sposobem na zapobieganie rozprzestrzenianiu się problemów ekonomicznych w społeczeństwie. „Nie znam żadnego poważnego przykładu, w którym bank centralny zareagowałby nadmiernie szybko na inflację i poniesiono duży koszt” – powiedział.
Wywoływanie recesji poprzez restrykcyjną politykę gospodarczą, Summers wcześniej argumentował, byłby lepszy niż długoterminowa inflacja. „Jeśli chodzi o zminimalizowanie ryzyka stagflacyjnej katastrofy, Fed musi być przygotowany na utrzymanie kursu” – powiedział.
Wszystko wskazuje na to, że Fed podąża za radą Summersa. W zeszłym miesiącu, Przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział bank musi zobaczyć znaczące dowody na to, że inflacja jest pod kontrolą, zanim zacznie ponownie obniżać stopy procentowe.
W sierpniu indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł o 0.1% od lipca, a inflacja wyniosła 8.3% rok do roku.
„Dla mnie były niemile widziane, ale nie całkiem nieoczekiwane”, powiedział Summers o najnowszych miesięcznych liczbach. „Myślę, że prawidłowy odczyt danych przez cały czas polega na tym, że inflacja zasadnicza znacznie się waha, ale mamy poważny problem z inflacją bazową”.
Powiedział, że ten podstawowy problem z inflacją będzie trudny do opanowania. „To nie wychodzi bez bardzo znacznej korekty polityki pieniężnej, a rynek budzi się do tego faktu”.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html