Sonnenshein z Grayscale odszedł „zachęcony” po przesłuchaniu w sprawie SEC

Dyrektor generalny Grayscale, Michael Sonnenshein, jest optymistą po przesłuchaniu w sprawie odrzucenia przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd wniosku jego firmy o spot bitcoin ETF.

Sonnenshein powiedział, że firma „poczuła się zachęcona” wychodząc z sali sądowej, po czym dodała, że ​​wczorajszy dzień był „kolejnym przykładem konsekwencji” w dyskusji z Frankiem Chaparro z The Scoop. Był to ostatni etap medialnej wycieczki po ustnych argumentach w sprawie firmy przeciwko SEC we wtorek. 

Przez długi czas SEC utrzymywała stanowisko, że żadne bitcoinowe produkty ETF, co, zdaniem Sonnensheina, było frustrujące, ale przynajmniej sprawiedliwe.

„Nie było nierównowagi w rodzajach produktów wprowadzanych na rynek” – powiedział. 

Punktem zwrotnym, jak to ujął prezes, było zatwierdzenie przez grupę funduszy Teucrium funduszu ETF typu futures na bitcoiny. W przeciwieństwie do poprzednich produktów futures na bitcoin, ten wniosek został złożony zgodnie z ustawą o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Wcześniej zatwierdzone produkty futures na bitcoin zostały złożone zgodnie z ustawą o spółkach inwestycyjnych z 1940 r.

Argument o dodatkowych zabezpieczeniach ustawy nie ostał się po zatwierdzeniu przez Teucrium, argumentuje Sonnenshein. Wyjaśnił, że kontrakty futures na bitcoiny są pochodną rynku kasowego, kolejnym centralnym punktem argumentacji firmy. 

„Z natury rzeczy, jeśli SEC poczuła się wystarczająco komfortowo z kontraktami terminowymi na bitcoiny, aby zatwierdzić ETF na kontrakty terminowe na bitcoiny, w tym samym czasie musiała przyzwyczaić się do tego podstawowego rynku kasowego” – powiedział. 

„Eksperci Reg M”

Zapytany o oferowanie wykupów, w szczególności Regulację M, Sonnenshein powiedział, że jest wielu ekspertów, ale w rzeczywistości jest to „dość dopracowana reguła produktu finansowego”.

Sonnenshein powiedział, że fundusze ETF są zwolnione z tego rozporządzenia, które ma na celu zapobieganie manipulacjom ze strony osób zainteresowanych wynikiem oferty i zabrania działań i zachowań, które mogłyby sztucznie wpływać na rynek oferowanego papieru wartościowego, zgodnie z Financial Industry Regulatory Autorytet.

„Jaka ulga w rejestrze M pozwala im jednocześnie tworzyć i umarzać akcje ETF” – powiedział. Proces tworzenia jednostek uczestnictwa lub ich umorzenia pomaga utrzymać kurs akcji ETF zgodny z aktywami bazowymi — eliminując w ten sposób premię/dyskontę, po której handluje fundusz. 

GBTC

Akcje Grayscale Bitcoin Trust wzrosły o ponad 2%, a dyskonto GBTC do wartości aktywów netto wyniosło 35.7%, po argumentach ustnych. Fundusz Bitcoin jest notowany z dyskontem od początku 2021 r., co oznacza, że ​​akcje funduszu są tańsze niż bitcoiny bazowe. Zniżka spadła do najniższego poziomu od października.

Kilku inwestorów i konkurentów odrzuciło twierdzenie zarządzających aktywami, że konwersja na ETF oparty na transakcjach kasowych jest najlepszym rozwiązaniem dla GBTC. 

Dłużnicy FTX pozwali zarządzającego aktywami w tym tygodniu, powiedzenie akcje byłyby warte 550 milionów dolarów, czyli o 90% więcej, gdyby zarządzający aktywami obniżył opłaty i zezwolił na umorzenia.

„Naszym celem jest odblokowanie wartości, która naszym zdaniem jest obecnie tłumiona przez zakaz dokonywania transakcji i niewłaściwego wykupu Grayscale”, powiedział w oświadczeniu dyrektor generalny FTX, John Ray III.