Goldman ostrzega, że ​​„rynek niedźwiedzi jeszcze się nie skończył” — oto prognozy ekspertów dotyczące akcji w przyszłym roku

Topline

Podczas gdy akcje walczą o dodanie do oszałamiającego rajdu na koniec roku, wielu analityków ostrzega, że ​​bessa, która rozpoczęła się w czerwcu, ma miejsce na wzrost, ponieważ zbliżające się zyski przedsiębiorstw w nadchodzących kwartałach grożą ujawnieniem szkód spowodowanych podwyżkami stóp procentowych Rezerwy Federalnej w tym roku — przygotowując rynek na potencjalne nowe minimum i co najmniej rok słabych wzrostów.

Kluczowe fakty

„Bessa się nie skończyła” – powiedział klientom Peter Oppenheimer, główny globalny strateg giełdowy Goldman Sachs, ostrzegając, że „trwałe ożywienie” nie rozpocznie się, dopóki stopy procentowe nie osiągną szczytu, czego ekonomiści Goldmana nie spodziewają się wcześniej niż w przyszłym roku.

W rezultacie Oppenheimer spodziewa się „większej zmienności”, a S&P 500 osiągnie „ostateczne” minimum w przyszłym roku, ale zakończy rok mniej więcej na poziomie 4,000 punktów, ponieważ akcje pozostają „bardzo wrażliwe na nowe informacje, które się zmieniają [inwestor]

postrzeganie” gospodarki.

Analityk twierdzi, że obecny rynek niedźwiedzi jest napędzany głównie cyklem gospodarczym i rosnącymi stopami procentowymi, co oznacza, że ​​ma charakter cykliczny – rodzaj spowolnienia, które historycznie trwało średnio 26 miesięcy i trwało 50 miesięcy, aby odzyskać z „kilkoma ostrymi rajdami” w międzyczasie .

Inni zgadzają się: „To nie jest początek nowej hossy”, napisała Lisa Shalett z Morgan Stanley w poniedziałkowej notatce, nazywając prawie 10% wzrost S&P w tym miesiącu „kolejnym rajdem bessy” związanym z lepszymi danymi o inflacji, przed dodaniem : „Zalecamy ostrożność.”

Shalett dostrzega pozytywne czynniki napędzające rajd – w tym uparty sentyment na najwyższym poziomie od grudnia i zabezpieczeniu wyborów w połowie kadencji przyjazny dla rynku „zator legislacyjny”. Ostrzega jednak, że obawy gospodarcze nasilą się w przyszłym roku, gdy wpływ rosnących stóp procentowych stanie się jasny.

„Najbardziej niepokojącym” problemem, z którym borykają się rynki, są „nierealistyczne oczekiwania dotyczące zysków” na przyszły rok – chociaż firmy zaczęły już działać opuszczenie ich prognozy uwzględniają wolniejszy wzrost gospodarczy – a Morgan Stanley przewiduje, że cięcia będą kontynuowane, co spowoduje spadek S&P do 3,900 punktów na koniec przyszłego roku, o 1% poniżej obecnego poziomu 3,950.

Kluczowy cytat

„Nie myl początku końca bessy z samym końcem”, mówi Shalett. „Inwestowanie poprzez spojrzenie na spowolnienie gospodarcze i spadek zysków może okazać się niebezpieczne”.

Kluczowe tło

Dane o inflacji z zeszłego miesiąca, które pokazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły o 7.7% (w porównaniu do szczytowego poziomu 9.1% w czerwcu), były obiecującym sygnałem dla konsumentów, ponieważ urzędnicy Fed oceniają, kiedy należy zahamować w ich agresywnej kampanii zaostrzania, a w rezultacie akcje gwałtownie wzrosły . Jednak pomimo miesięcznego odroczenia, wielu ekonomistów ostrzega przed nadmiernym optymizmem, że inflacja spadła. „Jeśli to oznacza poprawę, ustawiliśmy bardzo niską poprzeczkę”, mówi główny analityk finansowy Bankrate, Greg McBride, dodając, że „powszechność” inflacji „pozostaje problematyczna”, szczególnie w przypadku cen mieszkań, żywności i energii. „S&P wzrósł o 10% w stosunku do najniższego poziomu w październiku, ale w tym roku nadal spada o prawie 18%.

Na co uważać

W środę Fed ma opublikować podsumowanie dyskusji urzędników na ich spotkaniu politycznym wcześniej ten miesiąc. Analityk Tom Essaye z Sevens Report mówi, że protokoły ze spotkań prawdopodobnie wskażą, że wzrost stóp procentowych spowolni w przyszłym miesiącu, ale ta mniejsza podwyżka „nie jest pozytywna dla rynków”, ponieważ ekonomiści w dużej mierze spodziewali się spowolnienia, biorąc pod uwagę intensywność ostatnich wędrówki. Zamiast tego Essaye wskazuje na kolejne ogłoszenie Fed z 14 grudnia jako „kolejny duży” katalizator rynkowy. Goldman przewiduje podwyżkę o pół punktu w przyszłym miesiącu, a następnie trzy podwyżki o ćwierć punktu w przyszłym roku. Ogłoszenie w przyszłym miesiącu rzuci światło na prognozy Fed.

Inne dokumenty

Zegarek recesji: największy rajd na giełdzie od lat wygląda na „przesadzone”, ponieważ Fed jeszcze nie pokonał inflacji (Forbes)

Fed podnosi stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych, co jeszcze bardziej podnosi koszty pożyczek do najwyższego poziomu od czasu wielkiej recesji (Forbes)