W fizyce grawitacja mówi, że to, co idzie w górę, musi spaść. Rynek akcji jest jednak nieco mniej przewidywalny. Akcje mogą podążać za tłumem, przeciwstawiać się trendom rynkowym lub po prostu podążać za nimi.
W tym roku akcje spółek energetycznych zajmują dno stawki, osiągając gorsze wyniki niż szersze rynki. Warto jednak zauważyć, że to, co spada, może jeszcze wrócić. W związku z tym gigant inwestycyjny Goldman Sachs identyfikuje zapasy energii, które są przygotowane do zmiany sytuacji.
W notatce autorstwa 5-gwiazdkowego analityka Neila Mehty pogląd Goldmana jest jasno przedstawiony, przedstawiając kilka powodów, dla których zapasy energii są słabe w tym roku, w tym: „1) wyższa niż oczekiwano podaż ropy w Rosji, 2) obawy dotyczące popytu przemysłowego… [i] 3) niższe ceny gazu ziemnego…”
Mehta dalej wyjaśnia bardziej szczegółowo, dlaczego odbicie jest na horyzoncie, mówiąc: „Chociaż zdajemy sobie sprawę, że otoczenie jest większym wyzwaniem dla akcji spółek energetycznych niż ożywienie w latach 2021/2022, wierzymy, że istnieją atrakcyjne możliwości, biorąc pod uwagę wycenę, zwroty z kapitału i tematyczne wiatry w plecy dla wielu firm w naszym zasięgu…. W przypadku tych akcji wierzymy, że stosunek ryzyka do zysku ulegnie poprawie, gdy pozytywne katalizatory zaczną się materializować”.
Teraz przyjrzyjmy się bliżej niektórym firmom energetycznym, które według Mehty i jego kolegi Umang Choudhary osiągną zyski dzięki zmniejszeniu ryzyka do zysku. Oto szczegóły dwóch z nich wraz z komentarzami analityków.
Firma Halliburton (HAL)
Pierwszym typem energii Goldmana, któremu się przyjrzymy, jest Halliburton, jedna z największych na świecie firm świadczących usługi związane z polami naftowymi. Usługi na polach naftowych odgrywają istotną rolę w łańcuchu produkcji energii, obejmując różne funkcje techniczne i inżynieryjne. Firmy te zapewniają specjalistyczną wiedzę potrzebną do obsługi odwiertów naftowych i gazowych, przeprowadzania wierceń poziomych i operacji szczelinowania, konserwacji pomp płynów i rurociągów oraz bezpiecznej likwidacji i zatykania nieprodukcyjnych odwiertów — a to tylko przebłysk ich rozległych obowiązków. Bez firm takich jak Halliburton giganci naftowi i gazowi stanęliby w obliczu poważnych wyzwań związanych z wydobyciem produktu z ziemi.
Halliburton z pewnością wykorzystał te możliwości, odnotowując znaczny wzrost biznesowy. Z kapitalizacją rynkową przekraczającą 27 miliardów dolarów i przychodami przekraczającymi 20 miliardów dolarów w zeszłym roku, firma od kilku lat konsekwentnie osiąga kwartalne zyski rok do roku. Imponujące jest to, że ostatnie cztery kwartały przyniosły najwyższe wyniki w wysokości 5 miliardów dolarów lub więcej.
W ostatnim kwartale, 1Q23, Halliburton odnotował łączne przychody w wysokości 5.7 mld USD, przekraczając szacunki o 210 mln USD i osiągając 33% wzrost w porównaniu z okresem rok wcześniej. Zysk spółki wyniósł 0.72 USD na akcję, przekraczając oczekiwania o 5 centów i ponad dwukrotnie więcej niż w pierwszym kwartale 1 roku. Warto zauważyć, że dobre wyniki w zakresie przychodów firmy Halliburton były wspierane przez oba jej główne działy: Zakończenie i Produkcja odnotowały 22% wzrost rok do roku, osiągając 45 miliarda USD, podczas gdy Wiercenie i Ocena odnotowały 3.4% wzrost rok do roku, łącznie 17 USD miliard.
Oprócz dobrych wyników finansowych firma Halliburton dotrzymała zobowiązania do zwrotu kapitału dla akcjonariuszy. Firma odkupiła akcje o wartości 100 milionów dolarów w pierwszym kwartale, a jej ostatnia dywidenda, ogłoszona na początku tego miesiąca do wypłaty 1 czerwca, została ustalona na 28 centów na akcję. Firma podnosi dywidendę po COVID, po obniżeniu jej w szczytowym okresie kryzysu związanego z pandemią.
Chociaż akcje HAL mogą opierać się na solidnych podstawach, w tym roku spadły o 21%. Jednak Neil Mehta z Goldmana postrzega to jako okazję dla inwestorów do kupowania akcji wysokiej jakości z dyskontem.
„Przy obecnych poziomach wyceny kilka czynników uważamy za niedoceniane. Po pierwsze, około 50%+ przychodów w 2024 r. będzie prawdopodobnie pochodzić z operacji międzynarodowych. Po drugie, nie spodziewamy się, że cena gazu ziemnego będzie wynosić 2.00-2.50 USD/MMBtu Henry Hub w nieskończoność, a nasz średni cykl będzie bliższy 3.50 USD/MMBtu. Po trzecie, wycena jest przekonująca, ponieważ HAL jest obecnie wyceniany z około 2.5-krotnym dyskontem w stosunku do usług o dużej kapitalizacji w szacunkach na lata 2023 i 2024 w stosunku do historycznego przedziału 1.5x-2.0x” – stwierdził Mehta.
Kwantyfikując swoje stanowisko, Mehta wystawia HAL rekomendację Kupuj z ceną docelową 45 USD, co wskazuje na jego wiarę w 46% potencjał wzrostu w perspektywie jednego roku. (Aby obejrzeć historię Mehty, kliknij tutaj)
Ogólnie rzecz biorąc, akcje te uzyskały jednomyślny silny zakup od konsensusu analityków, opartego na 9 pozytywnych recenzjach opublikowanych w ostatnich tygodniach. Akcje są sprzedawane za 30.82 USD, a średnia cena docelowa 46.67 USD sugeruje wzrost o 51% w stosunku do tego poziomu. (Widzieć Prognoza zapasów HAL)
Zasoby Antero (AR)
Następny w kolejności jest Antero Resources, producent gazu ziemnego działający w formacjach łupkowych Marcellus i Utica wzdłuż górnej części rzeki Ohio. Formacje te znajdują się w bogatych polach gazowych Appalachów, a konkretnie w stanach Wirginia Zachodnia i Ohio. Antero posiada rozległe posiadłości w obu formacjach, o łącznej powierzchni 512,000 1,200 akrów netto. Ponadto firma może poszczycić się ponad XNUMX otworami wydobywczymi poziomymi.
Odwierty Antero sięgają do drugiego co do wielkości na świecie sprawdzonego pola gazu ziemnego, z ponad 410 bilionów stóp sześciennych gazu w zasięgu ręki. Spółka jest znaczącym dostawcą gazu na rynek skroplonego gazu ziemnego, zarówno w USA, jak i za granicą. Ponadto Antero współpracuje ze spółką stowarzyszoną, która zapewnia rurociągi, urządzenia do sprężania i przetwarzania, dzięki czemu jest w pełni zintegrowanym producentem i dostawcą gazu ziemnego.
Posiadanie tak silnej bazy pozwoliło Antero na odnotowanie solidnego wzrostu produkcji w ostatnim pierwszym kwartale. W pierwszych trzech miesiącach tego roku Antero osiągało średnią produkcję netto na poziomie 3.3 miliarda stóp sześciennych ekwiwalentu dziennie, co stanowi wzrost o 3% rok do roku. Wzrost ten był napędzany przez 17% wzrost produkcji płynnego gazu ziemnego, która wzrosła do 187 tysięcy baryłek dziennie (MBbl/d). Jednak wydobycie gazu ziemnego w I kwartale na poziomie 1 mld stóp sześciennych dziennie (Bcf/d) spadło o 2.2% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Pod względem finansowym Antero zarobił 1.4 miliarda dolarów w pierwszym kwartale 1 roku, co stanowi wzrost o 23% w porównaniu z okresem poprzedniego roku. Podsumowując, 79-centowy EPS firmy był potężnym zwrotem w stosunku do 69-centowej straty na EPS odnotowanej w 50Q1. Zarówno przychody, jak i EPS przekroczyły oczekiwania w I kwartale, górna linia o 22 mln USD, a dolna linia o 1 centów na akcję. Jeśli chodzi o ceny produktów, Antero zajmuje silną pozycję. W pierwszym kwartale firma zrealizowała 201.8-centową premię za Mcfe w porównaniu z cenami gazu NYMEX.
Mimo że Antero dobrze sobie radziło pod względem produkcji i zysków w tym roku, wolne przepływy pieniężne firmy w I kwartale spadły o 1% rok do roku, chociaż pozostały znaczne i wyniosły 44 mln USD.
Akcje Antero również gwałtownie spadły, a akcje spadły o 25% od początku roku. Stoi to w ostrym kontraście do 7% wzrostu odnotowanego na S&P 500.
Spadek ceny akcji nie przeszkodził analitykowi Goldman Sachs, Umangowi Choudhary'emu, w mocnym zwyżce dla tych akcji. Uważa, że Antero ma dobrą pozycję do dalszych działań i wymienia trzy powody: „(1) nasza pozytywna opinia na temat cen NGL w dłuższej perspektywie; (2) wyższe zwroty gotówkowe dla akcjonariuszy ze względu na mocny bilans; oraz (3) atrakcyjne aktywa w Appalachach i zdolność do osiągania wyższych cen za 75% gazu sprzedawanego na wybrzeżu Zatoki Perskiej”.
„Pomimo wyzwań związanych z krótkoterminową generacją FCF ze względu na połączenie słabszych cen gazu/NGL, uważamy, że firma ma dobrą pozycję, by odnieść korzyści w 2024/25 dzięki wyższym cenom NGL/gazu, co powinno spowodować istotną zmianę stopy zwrotu FCF — spodziewamy się średnio 13% FCF w latach 2024-26 w porównaniu z rówieśnikami na poziomie 12%. AR planuje wdrożyć większość FCF w kierunku programu zwrotu kapitału. Wierzymy, że zaufanie do wyższych cen gazu/NGL wraz z realizacją zwrotów kapitałowych może podnieść ceny akcji” – wyjaśnił analityk.
Choudhary przyznaje tym akcjom rekomendację Kupuj i cenę docelową 29 USD za akcję, co sugeruje wzrost o około 25% w nadchodzącym roku.
Reszta korpusu analityków z Wall Street jest podzielona na pół w tej sprawie. Z dodatkowymi 6 zakupami i wstrzymaniami, każdy z nich ma rekomendację umiarkowanego kupowania. Perspektywy są jednak bardziej rozstrzygające, jeśli chodzi o cenę akcji; po osiągnięciu średniej wartości docelowej 30.91 USD, oczekuje się, że akcje zwiększą swoją wartość o 32% w nadchodzącym roku. (Widzieć Prognoza zapasów AR)
Aby znaleźć dobre pomysły na handel akcjami po atrakcyjnych wycenach, odwiedź TipRanks Best Stocks to Buy, narzędzie, które łączy wszystkie spostrzeżenia TipRanks dotyczące akcji.
Odpowiedzialność: Opinie wyrażone w tym artykule dotyczą wyłącznie analityków. Treść jest przeznaczona wyłącznie do celów informacyjnych. Bardzo ważne jest wykonanie własnej analizy przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/yesterday-losers-tomorrow-winners-goldman-000601841.html