Przez cały styczeń giełda gwałtownie rosła, gdy inwestorzy zaczęli wyceniać „miękkie lądowanie” dla gospodarki – przewidując, że Rezerwa Federalna będzie w stanie poskromić inflację bez wywoływania recesji. Ale Lisa Shalett, Morgan Stanley Dyrektor inwestycyjny Wealth Management ostrzegł we wtorek, że „patrzenie przez mgłę” na nową hossę to zły pomysł.
Po dodaniu gospodarki USA ponad pół miliona miejsc pracy w zeszłym miesiącu, obniżając stopę bezrobocia do najniższego od 53 lat poziomu 3.4%, oraz sprzedaży detalicznej skoczył 3%przekraczając oczekiwania ekonomistów, Shalett obawia się, że Fed będzie musiał utrzymywać stopy procentowe „na wyższym poziomie przez dłuższy czas”, aby schłodzić gospodarkę i stłumić inflację.
„Wraz z ponownym nagrzewaniem się konsumpcji i inflacji rośnie ryzyko twardego lądowania przypominającego wzrost/załamanie, nawet jeśli ból może być opóźniony o kwartał lub dwa”, ostrzegła we wtorkowym komunikacie.
Niedawny wzrost wydatków konsumpcyjnych i rynku pracy, wraz z lepszymi niż oczekiwano zyskami przedsiębiorstw, skłonił wielu inwestorów do przekonania, że akcje zmierzają w kierunku „Złotowłosa scenariusz” — w którym gospodarka nie jest ani za gorąca, ani za zimna, a wyceny pozostają wysokie. Ale Shalett powiedział, że zadziała to tylko wtedy, gdy inflacja będzie nadal spadać. Według CIO najnowsze dane o wskaźnikach cen konsumpcyjnych (CPI) i wskaźnikach cen producentów (PPI) nie pokazują już „szybko spadającej inflacji”.
Chociaż roczna inflacja CPI spadła z najwyższego poziomu od 40 lat w czerwcu wynoszącego 9.1% do 6.4% w styczniu, nadal pozostaje znacznie powyżej docelowej stopy Fed wynoszącej 2%. I Inflacja PPI– który mierzy zmiany cen hurtowych dla przedsiębiorstw – również w zeszłym miesiącu wyniósł 6%, co ilustruje wzrost cen, który może pozostać.
Shalett ostrzegł, że te dane oznaczają, że urzędnicy Fed będą „narażeni na jeszcze większą presję, by ostudzić popyt” poprzez podwyżki stóp procentowych w całym 2023 roku, zauważając, że oczekiwania konsumentów dotyczące inflacji również wzrosły w tym miesiącu. Ekonomiści uważnie śledzą oczekiwania inflacyjne w poszukiwaniu oznak, że rosnące ceny zakorzeniły się w psychice konsumentów, co utrudnia walkę z nimi.
Oznacza to, że inwestorzy stawiają na „Fed postawił”- lub szybki powrót do niskich stóp procentowych, gdy inflacja ostygnie – „tym razem mogą się mylić” – powiedział Shalett.
„Ostrzegamy, że ostatnie wzrosty wyglądają na niezwykle kruche” – dodała. „Wiarygodność Fed jest zagrożona i prawdopodobnie ryzykuje przekroczenie progu zamiast zbyt wczesnego zakończenia walki z inflacją”.
Podstawowym scenariuszem Morgan Stanley jest to, że S&P 500 zakończy rok na poziomie 3,900, czyli mniej więcej 2.5% poniżej obecnych poziomów, ale analitycy banku uważają, że nie będzie to prosta droga do osiągnięcia tego celu. Indeks może spaść nawet do 3,000 w tym roku, zanim odbije.
Shalett ostrzegł przed „kupowaniem spadków” w tym środowisku i zalecił inwestorom skupienie się na akcjach, które oferują dywidendy i mają silne wolne przepływy pieniężne na tych niespokojnych rynkach.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Więcej od Fortuny:
5 pobocznych zajęć, w których możesz zarobić ponad 20,000 XNUMX $ rocznie — a wszystko to podczas pracy w domu
Średnia wartość netto millenialsów: jak największe pracujące pokolenie w kraju wypada na tle pozostałych
Szukasz dodatkowej gotówki? Rozważ premię za konto czekowe
Tyle pieniędzy musisz zarobić rocznie, aby wygodnie kupić dom o wartości 600,000 XNUMX USD
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html