(Bloomberg) — Spółka Gold Fields Ltd. zanotowała spadek po zgodzie na zakup kanadyjskiej spółki Yamana Gold Inc. za około 7 miliardów dolarów w ramach transakcji obejmującej wszystkie udziały, dzięki której południowoafrykański górnik stanie się czwartym producentem złota na świecie.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Yamana ma kopalnie w Kanadzie, Argentynie, Chile i Brazylii, a Gold Fields stwierdziło, że przejęcie wpisuje się w jej strategię ekspansji w „przyjaznych górnictwu” jurysdykcjach w obu Amerykach. Dyrektor naczelny Chris Griffith powiedział, że jest to „potworna transakcja”, która stanowi rozwiązanie stosunkowo krótkiego okresu istnienia istniejącej działalności Gold Fields.
„To dobry interes” – stwierdziła Rene Hochreiter, analityk w Noah Capital Markets w Johannesburgu. „To dodaje dużo wartości do Gold Fields i nie patrzyłbym na to, jak zachowuje się dzisiaj cena akcji”.
Wartość Gold Fields w Johannesburgu spadła aż o 21%, niwecząc tegoroczne zyski. Akcje Yamana podskoczyły w Toronto aż o 13%, a następnie wzrosły o 4%.
Za każdą akcję Yamana Gold Fields zaoferuje 0.6 jednej ze swoich akcji. Na podstawie 10-dniowej średniej ważonej wolumenu ceny akcji amerykańskiego depozytariusza Gold Fields, transakcja oznaczałaby 34% premię w stosunku do ceny akcji Yamana na zamknięciu z 27 maja, podała spółka.
Premia oferowana przez Gold Fields kontrastuje z tendencją, jaka nastąpiła w ostatnich latach w kierunku fuzji równych sobie podmiotów w branży złota. Te transakcje o zerowej składce – które konsolidują aktywa w celu minimalizacji kosztów i maksymalizacji zysków dla akcjonariuszy – rozpoczęły się od ogłoszonej w 5.4 roku mega fuzji Barrick Gold Corp. i Randgold Resources Ltd. o wartości 2018 miliarda dolarów.
Gold Fields płaci stosunkowo wysoką składkę na rzecz Yamana według standardów branżowych. Według danych Bloomberga w ciągu ostatnich pięciu lat ogłoszono tylko jedno duże przejęcie złota po wyższej cenie.
Niemniej jednak dyrektor generalny Gold Fields, Griffiths, stwierdził, że przejęcie Yamana jest przekonujące.
Yamana ma „ogromne aktywa w wielkich jurysdykcjach, rosnącą produkcję i szeroką gamę projektów, czego Gold Fields nie miał” – powiedział Griffith w wywiadzie. „To niesamowite przejęcie o ogromnym potencjale”.
Wysoka premia
Spółka Gold Fields musiała zapłacić wyższą cenę, ponieważ producenci notowani na RPA handlują z międzynarodowymi rywalami z dyskontem, stwierdził w notatce analityk Grupy Nedbank, Arnold Van Graan. „To cena, jaką trzeba zapłacić, aby móc konkurować w skali globalnej” – stwierdził.
Firma Gold Fields, założona przez Cecila Rhodesa w 1887 r., w ostatnich latach skupiła się na bardziej lukratywnych kopalniach w Ghanie, Australii i Ameryce Łacińskiej. Pozostała mu jedna kopalnia w Republice Południowej Afryki, gdzie producenci zmagają się z przerwami w dostawie prądu, rosnącymi kosztami i wyzwaniami geologicznymi związanymi z eksploatacją najgłębszych złóż świata.
Wydobycie może wzrosnąć do 3.8 mln uncji od 2024 r. wraz z otwarciem należącej do firmy kopalni Salares Norte w Chile, co może sprawić, że Gold Fields stanie się trzecim co do wielkości producentem, powiedział dyrektor generalny. Stwierdził, że istnieje potencjał zwiększenia produkcji do 4.8 miliona uncji w ciągu dziesięciu lat.
Po transakcji, która zapewni akcjonariuszom Gold Fields około 61% połączonej spółki, a inwestorom Yamana 39%, siedziba górnika pozostanie w Johannesburgu.
Przeczytaj: Gold Fields liczy na ekspansję w Ameryce pomimo populistycznych posunięć
To połączenie jest najnowszym elementem odnowionej w zeszłym roku tendencji do konsolidacji w branży złota. W listopadzie spółka Newcrest Mining Ltd. zgodziła się kupić Pretium Resources Inc. w drodze transakcji gotówkowej i udziałowej, wyceniającej kanadyjskiego producenta złota na około 2.8 miliarda dolarów, natomiast we wrześniu Agnico Eagle Mines Ltd. i Kirkland Lake Gold Ltd. ogłosiły „fuzję równych sobie firm” ” o wartości około 13.4 miliarda dolarów kanadyjskich.
Zarząd Yamana zgodził się poprzeć transakcję, która będzie wymagała zgody obu grup akcjonariuszy i ma zostać sfinalizowana w drugiej połowie roku.
Wartość Gold Fields spadła o 19% od godziny 4:05 w Johannesburgu.
Co mówi inteligencja Bloomberga
„Globalna dywersyfikacja i korzyści skali, jakie przyniesie zakup przez Gold Fields wyglądu Yamana Gold, mogą ostatecznie przeważyć nad wysoką ceną. Choć w najbliższej przyszłości będzie to rozwadniające działanie dla Gold Fields, przejęcie to otworzy drogę do uznania go za światowego lidera w złocie”.
— Grant Sporre, BI metale i analityk metali
Kliknij tutaj, aby przeczytać pełną notatkę z badania
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/gold-fields-buy-canada-yamana-055330829.html