GM zapłaci inwestorom dywidenda 9 centów na kwartał. Firma kupuje również akcje o wartości do 5 miliardów dolarów.
Akcje GM zyskały w piątek 2.5%. The
S&P 500
i
Dow Jones Industrial Average
spadły odpowiednio o 1.2% i 0.9%.
„GM zainwestuje ponad 35 miliardów dolarów do 2025 r. w realizację naszego planu rozwoju, w tym szybkie rozszerzenie naszego portfolio pojazdów elektrycznych i stworzenie krajowej infrastruktury do produkcji akumulatorów” – powiedział dyrektor generalny Mary Barra w komunikacie prasowym. „Postęp w realizacji tych kluczowych inicjatyw strategicznych poprawił naszą widoczność i wzmocnił zaufanie do naszej zdolności do finansowania wzrostu, przy jednoczesnym zwróceniu kapitału akcjonariuszom”.
Dywidenda to oczywiście wotum zaufania ze strony kierownictwa. Sygnalizuje przekonanie, że przepływy pieniężne będą silne przez kolejne lata.
Przy 9 centach na kwartał lub 36 centach rocznie, akcje GM przyniosą nieco mniej niż 1%.
Ford
płaci inwestorom 15 centów kwartalnie, czyli 60 centów rocznie, a jej akcje przynoszą stopę zwrotu zbliżoną do 4%.
Kiedy Ford przywrócił dywidendę w październiku 2021 r., zaczął od 10-centowych wypłat kwartalnych. Wtedy dawało to oczekiwaną rentowność akcji Forda na poziomie około 2.6%. Ogłoszenie dywidendy spowodowało wzrost akcji Forda o 8.7% w dniu 28 października.
Ford oczywiście zawiesił dywidendę na początku 2020 r., podczas pandemii Covid-19, podobnie jak GM i wiele innych firm. Ostatnią dywidendą GM była wypłata 38 centów za akcję w marcu 2020 roku.
Oczywiście przepływ środków pieniężnych stanowi podstawę wszystkich zwrotów kapitału dla akcjonariuszy. GM wygenerował dodatnie wolne przepływy pieniężne w siedmiu z ośmiu kwartałów od wybuchu pandemii. W ciągu ostatniego roku GM wygenerował skumulowane wolne przepływy pieniężne w wysokości około 3 miliardów dolarów.
Roczna dywidenda w wysokości 36 centów — cztery kwartały po 9 centów — będzie kosztować GM około 500 milionów dolarów rocznie. Wall Street przewiduje, że średni roczny przepływ gotówki GM przekroczy 5 miliardów dolarów rocznie przez kilka następnych lat.
Ford wydaje około 2.4 miliarda dolarów rocznie na dywidendy. To około połowa przewidywanych przez firmę przepływów pieniężnych w ciągu najbliższych kilku lat.
Ford jest trochę bardziej agresywny. Częściowo odpowiedzialna może być jednak struktura firmy. Rodzina Fordów posiada około 71 milionów akcji „B”, które dają 36 głosów na akcję. To daje im znaczną kontrolę nad firmą. Jeśli rodzina woli dywidendy od wykupów, zarządowi trudniej jest się sprzeciwić. Ford nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz od Barrona.
Należy zauważyć, że GM również odkupuje akcje. GM niedawno zaczął odkupywać niektóre akcje, odkupując około 2.1 miliarda dolarów akcji uprzywilejowanych w drugim kwartale 2022 r. Były one w posiadaniu
SoftBank
(9984.Japan) i związane z firmą GM Cruise. Mimo to zwiększają udział GM w aktywach, z korzyścią dla dotychczasowych akcjonariuszy. Ostatni znaczący wykup akcji zwykłych miał miejsce w 2017 roku.
Analityk benchmarków Mike'a Warda zauważył w piątkowym raporcie, że połączenie dywidend i odkupów daje GM nieco większą elastyczność finansową. Ocenia akcje GM Kup. Jego cena docelowa to 60 dolarów za akcję. On również ocenia akcje Forda na Kup. Jego cena docelowa Forda to 23 dolary za akcję.
Ford nie odkupił ostatnio akcji. Ostatni znaczący wykup nastąpił w 2019 roku.
Jeśli chodzi o Forda i GM, wygląda na to, że inwestorzy wolą dywidendy niż buybacki.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]