Globalna gospodarka wkracza w recesję

Globalne perspektywy gospodarcze pogarszają się z powodu wysiłków banków centralnych w zakresie walki z inflacją, wojny między Rosją a Ukrainą oraz priorytetowego traktowania przez Chiny kontroli politycznej nad wzrostem gospodarczym. Prawdopodobna jest globalna recesja, a przynajmniej wolniejszy wzrost gospodarczy jest praktycznie pewny.

Ludzie, którzy od lat śledzą moją pracę, często mówią, że jestem optymistą i zazwyczaj nim jestem. Obecnie jednak waga dowodów wskazuje na spowolnienie światowej gospodarki.

Podobnie jak Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe w USA, wiele banków centralnych na całym świecie zaostrza politykę pieniężną. Rada Stosunków Międzynarodowych publikuje: Śledzenie globalnej polityki pieniężnej który od sierpnia 2022 r. pokazuje zaostrzenie sytuacji w większości z 54 banków centralnych, które śledzą.

W szczególności Europejski Bank Centralny podniósł swoją stopę procentową i zasygnalizował, że w nadchodzących miesiącach prawdopodobne są dalsze podwyżki. Podobnie Bank Anglii i Bank Kanady. Inne kraje zaostrzające się to Australia, Indie i wiele krajów Ameryki Łacińskiej. Jedynymi dużymi krajami łagodzącymi politykę pieniężną są Rosja i Chiny. Globalne zaostrzenie prawdopodobnie spowolni wzrost gospodarczy na świecie i doprowadzi do recesji w niektórych krajach.

Zacieśnienie nie jest błędem, ale w większości przypadków następuje za późno, co oznacza większe straty gospodarcze, niż zaczęło się wcześniej.

Europa stoi przed dodatkowym wyzwaniem związanym z ciasną energią. Ich zależność od rosyjskiej energii wzrosła w ciągu ostatniej dekady z 25% całkowitego zapotrzebowania na gaz w 2009 roku do 32% w 2021 roku.

W ostatnich tygodniach Unia Europejska ogłosiła plan ograniczenia ceny płaconej za rosyjski gaz ziemny, a prezydent Putin zagroził dalszym ograniczeniem dostaw energii do Europy. Obecnie trwają dyskusje na temat systemów racjonowania, ceny energii elektrycznej poszybowały w górę, a energochłonne gałęzie przemysłu zamykają część swoich europejskich operacji. Prawdopodobnym rezultatem, poza szybkim rozwiązaniem, będzie całkowita recesja w Europie tej zimy.

Gospodarka Chin słabnie, ponieważ opisałem ostatnio. Prezydent Xi Jinping nadał priorytet politycznej i ideologicznej kontroli nad wzrostem gospodarczym, a także prowadził politykę zerowego Covida, która spowodowała zamknięcie części gospodarki. Poważni zachodni analitycy dyskutują o możliwości chińskiej inwazji na Tajwan, blokady lub przynajmniej znacznie większej presji na Tajwan, aby zaakceptował prawa kontynentalne i marionetkowy przywódca. Szanse na strzelaninę są prawdopodobnie niskie, ale konsekwencje są bardzo wysokie, co uzasadnia poważne planowanie awaryjne.

Kwestie rosyjskie i chińskie są wiodącymi firmami na całym świecie, które skracają i upraszczają swoje łańcuchy dostaw, w miarę możliwości przenosząc się do swoich krajów. Będzie to kosztowne, skutecznie zmniejszając globalną zdolność produkcyjną. Zmiany nadejdą powoli i są konieczne, biorąc pod uwagę napięcia międzynarodowe, ale zmiany zmniejszą produkcję gospodarczą na całym świecie..

Ceny surowców są zazwyczaj dobrym miernikiem aktualnych nastrojów dotyczących przyszłego globalnego wzrostu gospodarczego. Jak napisano w tym artykule, ceny ropy spadły w ostatnim czasie pomimo problemów z dostawami rosyjskiej energii i spadku produkcji OPEC.

Ceny miedzi również spadły w ostatnich tygodniach. Miedź jest kolejnym dobrym wskaźnikiem oczekiwań co do wzrostu gospodarczego.

Po pozytywnej stronie księgi, Kanada i Meksyk, oba duże rynki eksportowe dla Stanów Zjednoczonych, są mniej wrażliwe na te globalne trudności gospodarcze.

Jak zły będzie globalny kryzys? Prawdopodobnie nie tak katastrofalny jak kryzys finansowy 2008-09, ale na pewno gorszy niż drobne cykle, które widzieliśmy. A jeśli nad Tajwanem wybuchnie strzelanina, to na kilka lat świat spadnie na ekonomiczną katastrofę.

Awaryjne planowanie biznesowe na wypadek globalnego kryzysu powinno uwzględniać część ryzyka wrażliwą na stopy procentowe. Zacieśnienie monetarne ma tendencję do ograniczania wydatków na budownictwo, najpierw mieszkaniowe, a później niemieszkaniowe, a także wydatki kapitałowe przedsiębiorstw i duże wydatki konsumpcyjne. Najbardziej narażone będą firmy sprzedające w tych branżach.

Firmy handlujące z Europą powinny się martwić. Podstawowym problemem będzie sprzedaż towarów i usług przedsiębiorstwom energochłonnym w Europie, ponieważ mogą one być zmuszone do zawieszenia działalności, aby domy mogły być ogrzewane w zimie. Uznaniowe wydatki konsumentów również zostaną zmniejszone. Firmy uzależnione od materiałów od europejskich producentów powinny rozważyć ewentualne problemy w łańcuchu dostaw wynikające z kryzysu energetycznego.

Firmy sprzedające do Chin mogą spodziewać się niższego wzrostu, a być może nawet spadku w niektórych sektorach, takich jak materiały budowlane. Podczas gdy wpływ polityki pieniężnej będzie ostry, ale stosunkowo krótki, spowolnienie gospodarcze Chin będzie stopniowe i długoterminowe, przynajmniej tak długo, jak będzie obowiązywać polityka Xi Jinpinga.

Organizacje prowadzące interesy z Chinami, Tajwanem, a może nawet z ich bliskimi sąsiadami, muszą planować na wypadek konfliktu. Żaden konkretny scenariusz nie wydaje się o wiele bardziej prawdopodobny niż inne, dlatego należy rozważyć wiele możliwości.

Wreszcie, każda poważna zmiana daje możliwości rozwoju kilku firmom, które są kreatywne, dalekowzroczne i odważne. Otwarcie się na możliwości rozwoju w zmieniających się czasach przyniesie korzyści w przypadku ewentualnej poprawy koniunktury.