Historia działu energetyki gazowej GE (symbol: GE) pokazuje, dlaczego firma podwaja swoje wysiłki w zakresie odchudzonej produkcji. Dyrektor generalny GE Larry Culp, który dołączył do firmy w 2018 roku, jest zwolennikiem Lean i wzniósł jego zastosowanie u amerykańskiego giganta przemysłowego na wyższy poziom.
Bycie Lean ma swoje korzenie w Japonii po II wojnie światowej, a koncepcja zasadniczo koncentruje się na włączającym, zdecentralizowanym i praktycznym zarządzaniu. Obejmuje również statystyczną kontrolę procesu, dzięki czemu firmy mogą stale ulepszać operacje i rozwiązywać problemy.
Wracając do maszyn. Biorąc udział w wycieczce dla analityków, inwestorów i reporterów po fabryce pod Greenville, Barrona zobaczyłem turbinę 7HA.03 opalaną gazem ziemnym, która generuje do 430 megawatów energii elektrycznej. Daje to mniej więcej 585,000 1,200 koni mechanicznych – tyle samo mocy wytwarza XNUMX półciężarówek.
Turbina, jeden z prezentowanych obiektów produkowanych na miejscu, to gigantyczny olbrzym ważący około 350 ton. Śruby mocujące części obudowy, w której znajdują się łopatki sprężarki i turbiny, są tak grube jak ludzkie ramię. Gotowy produkt wygląda jak połączenie gigantycznej mechanicznej kałamarnicy z łodzią podwodną torpedową, która mogłaby przyćmić kilka słoni.
Z kolei część turbiny, w której znajduje się sprężarka, składa się z kilkunastu wirników, które sprężają powietrze do poziomu ponad 20 razy większego od ciśnienia atmosferycznego – ciśnienia, które można by poczuć na głębokości około 650 metrów pod powierzchnią morza. Komora spalania turbiny wtryskująca paliwo, ma 400 rurek. Czterostopniowa turbina znajdująca się z tyłu maszyny, która obraca generator, ma setki łopatek wentylatora. W sumie turbina składa się z około 3,000 części, a zbudowanie jednej może zająć nawet rok. To niezła maszyna.
Podobnie jest z fabryką, która go produkuje: wielkość obiektu odpowiada powierzchni około 21 boisk piłkarskich. Pozornie nieskończona liczba białych kostek to w rzeczywistości sterowane komputerowo frezarki, które wytwarzają między innymi łopatki wirnika i wentylatora. W fabryce można znaleźć również suwnice bramowe i częściowo zmontowane turbiny. Części stalowych skrzyń znajdujących się na miejscu zawierają otwory czekające na osłonięcie wszystkich łopatek turbiny i wirnika.
Na tyłach fabryki, Barrona cętkowany owinięta w folię termokurczliwą, wykończona turbina, która czekała na podróż koleją do Charleston przed wysyłką do Azji. Dalej znajdowały się budynki wielkości magazynu, w których testowano turbiny; zainstalowanie jednej turbiny w budynku w celu przeprowadzenia testów może zająć do czterech tygodni.
Choć wszystko to może nie mieć większego znaczenia dla inwestorów, pokazuje jednak trudność produkcji turbin. Uruchomienie działu energetyki gazowej GE raczej nie zostanie zakłócone. Ale GE to nie jedyna gra w mieście:
Siemens Energia
(ENR.Niemcy) i
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Japan) produkuje również turbiny energetyczne.
Stabilna struktura rynku nie wystarczy jednak, aby zapewnić znakomite zwroty z akcji. Akcje GE traciły inwestorów średnio około 16% rocznie w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy akcje Mitsubishi traciły w tym okresie około 2% rocznie. Siemens Energy nie zapewnia zwrotu w ciągu pięciu lat, ale
Siemens
(SIE.Germany), która wydzieliła Siemens Energy i jest właścicielem 40% tej firmy. Od 5 r. akcje Siemensa osiągają średnioroczny zwrot na poziomie około 2017%. (Porównaj te statystyki z
S&P 500,
co w ciągu ostatnich pięciu lat przynosiło inwestorom średnio około 14% rocznie).
Słabe rynki energii nie pomogły. Łączna sprzedaż energii w 2021 r. w GE, Mitsubishi i Siemens Energy był o około 8% niższy od poziomu z 2018 roku. Ich łączne marże zysku operacyjnego wahały się w tym okresie od ujemnych 0.5% do dodatnich 4%.
Niestabilne rynki energii i zagrożona rentowność to jeden z powodów, dla których GE skłania się ku odchudzonej produkcji. Podczas wycieczki pracownicy fabryki GE zastanawiali się, w jaki sposób odchudzone procesy pomagają skrócić całą produkcję o tygodnie, zmniejszyć liczbę defektów i zmniejszyć ilość pracy związanej z inwentaryzacją procesu. Pomogli także pracownikom serwisu turbin podwoić ich produktywność.
Patrząc w przyszłość, GE wierzy, że może zwiększyć sprzedaż swojej działalności energetycznej w niskim, jednocyfrowym procencie i wygenerować zysk operacyjny na poziomie około 8–10%. Zysk operacyjny powinien wynieść odpowiednio około 1.1 miliarda dolarów i 1.5 miliarda dolarów w latach 2022 i 2023. Obie liczby są nieco lepsze od ostatnich oczekiwań Wall Street.
To wynik lepszy niż w najnowszej historii, a inwestorzy mogą przypisywać spółce pewne zasługi za poprawę mocy. Akcje GE spadły w tym roku o około 2%, podczas gdy indeksy S&P 500 i
Dow Jones Industrial Average
spadły odpowiednio o około 12% i 9%.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]