Dalsze dane sugerują złagodzenie inflacji w USA, zwiększenie szansy, że Fed złagodzi podwyżki

Połączenia Indeks cen producentów (PPI) na październik 2022 r. zaoferował więcej sygnałów, że inflacja w USA spada. To opiera się na pozytywny raport Indeksu Cen Konsumpcyjnych (CPI) na początku miesiąca i prawdopodobnie będzie wspierać pogląd, że Rezerwa Federalna USA (Fed) będzie mniej agresywnie podnosić stopy procentowe w nadchodzących miesiącach.

Październik PPI

Ceny producentów wzrosły w październiku o 0.2% miesiąc do miesiąca. Ceny towarów wzrosły, ale ceny usług spadły. Inflacja PPI nadal utrzymuje się na wysokim poziomie 8% rok do roku, ale większość z tego wynika z wysokich odczytów z wcześniejszych 12 miesięcy, a od lipca PPI jest bardziej stłumiony. 0.2% inflacja miesiąc do miesiąca przekłada się na 2.4% rocznej inflacji, czyli nieco powyżej celu Fed.

Ceny różnych produktów spożywczych, w tym drobiu i wieprzowiny, spadły w ciągu miesiąca, co jest kolejnym sygnałem, że inflacja cen żywności może spadać. Spadły różne towary, w tym metale, smary i różne koszty energii. Jednak ceny benzyny i oleju napędowego wzrosły w ciągu miesiąca.

Łagodniejszy odczyt cen producentów jest potencjalnie zachęcający dla inflacji konsumenckiej, ponieważ niektóre ceny producentów mogą być wiodącym wskaźnikiem cen konsumpcyjnych, które możemy zobaczyć w nadchodzących miesiącach.

Reakcja Fed

Po zachęcającym raporcie CPI, również w listopadzie, Decydenci Fed szybko wygłosili przemówienia, podkreślając, że jest za wcześnie, aby powiedzieć, że bitwa inflacyjna została wygrana. Listopadowy raport PPI dostarcza więcej dowodów na to, że inflacja spada z szczytowych poziomów z 2022 r. Jednak Fed argumentuje, że inflacja nadal jest znacznie powyżej celu.

Mimo to, pomimo stanowiska Fed, rynki terminowe sugerują, że Fed nie podniesie stóp tak wysoko, jak się ostatnio obawiano. Obecnie wydaje się prawdopodobne, że Fed podniesie stopy procentowe o 0.5 punktu procentowego na swoim grudniowym posiedzeniu, to duży ruch, ale mniej niż wcześniej się obawiano. Ponadto, ogólnie rzecz biorąc, oczekuje się, że stawki osiągną szczyt na poziomie 5% lub nieco poniżej w 2023 r. Wcześniej uważano, że stawki zbliżające się do 6% były prawdopodobne.

Widzieliśmy zachęcające sygnały z danych o inflacji. Fed nie jest jeszcze gotowy do ogłoszenia zwycięstwa. Kontrakty terminowe na stopy procentowe sugerują jednak, że prawdopodobnie będą one nieco mniej agresywne w związku z nadchodzącymi podwyżkami stóp, a wstrzymanie stóp w 2023 r. może nastąpić nieco wcześniej.