Paliwo jest problemem dla biznesu i konsumentów — Dlaczego ceny są tak wysokie

Wzrostu cen benzyny nie da się przeoczyć i jest on najważniejszy dla konsumentów, gdy duże billboardy ogłaszają, że benzyna kosztuje obecnie 4 lub 5 dolarów, a w niektórych miejscach nawet powyżej 6 dolarów za galon.

Przy rekordowo wysokich cenach Amerykanie natychmiast odczuwają wpływ na pompę. Wyższe ceny paliwa stanowią jednak przeszkodę także dla szerszej gospodarki, nie tylko dla konsumentów, którzy mają mniej pieniędzy na wydatki. Rosnące ceny paliwa – zwłaszcza oleju napędowego – oznaczają, że dotyczy to wszystkiego, co jest przewożone ciężarówką, pociągiem lub statkiem. 

Koszty energii w głównej mierze przyczyniają się do utrzymującej się od kilkudziesięciu lat inflacji, która pojawia się wraz ze wzrostem cen wszelkiego rodzaju towarów i usług.

„W pewnym sensie energia to ogon machający psem” – powiedział Bob McNally, prezes Rapidan Energy Group, w środę w programie CNBC „Power Lunch”. 

„Diesel jest naprawdę ekonomicznym paliwem. To siła napędowa gospodarki, transportu, w niektórych przypadkach energii… więc tak naprawdę jest osadzona w działalności gospodarczej i jest filtrowana przez wiele towarów i usług”.

Gwałtowny wzrost cen benzyny wynika w dużej mierze ze wzrostu cen ropy. Inwazja Rosji na Ukrainę jest najnowszym katalizatorem wzrostu cen ropy, ale ceny rosły już przed wojną.

Jeszcze przed Covidem producenci energii ograniczali inwestycje i mniej rentowne projekty pod presją niskich cen i akcjonariuszy instytucjonalnych żądających wyższych zwrotów.

Następnie producenci jeszcze bardziej ograniczyli produkcję w obliczu pandemii, kiedy gwałtownie spadło zapotrzebowanie na produkty naftowe. Ludzie nigdzie się nie wybierali, a firmy zamknięto, więc jak dotąd potrzeba było mniej paliwa. Popyt spadł tak nagle, że Surowiec pośredni w zachodnim Teksasie, amerykański benchmark ropy naftowej, krótko notowany terytorium ujemne. 

Od tego czasu gospodarki ponownie się otworzyły, produkcja ożywiła się, a ludzie znów jeżdżą i latają. Doprowadziło to do wzrostu popytu i coraz większego zawężenia rynku ropy naftowej, który rozpoczął się jesienią ubiegłego roku. W listopadzie prezydent Joe Biden wykorzystał strategiczne rezerwy ropy naftowej w: skoordynowany wysiłek z innymi krajami, w tym Indiami i Japonią, w celu uspokojenia cen. Ale ulga była krótkotrwała.

Późniejsza inwazja Rosji na Ukrainę pod koniec lutego spowodowała załamanie i tak już kruchego rynku energii.

2008 marca ropa w USA osiągnęła najwyższy poziom od 7 roku, osiągając 130 dolarów za baryłkę. Rosja jest największym na świecie eksporterem ropy i produktów, a Unia Europejska jest od niej uzależniona w zakresie gazu ziemnego. Chociaż Stany Zjednoczone, Kanada i inne kraje zakazały importu rosyjskiej ropy wkrótce po inwazji, Unia Europejska stwierdziła, że ​​nie może to obejść się bez szkodliwych konsekwencji.

Teraz blok próbuje wypracować szóstą rundę sankcji wobec Rosji, które obejmują ropę naftową, choć Węgry należą do tych, które się sprzeciwiają. 

Od tego czasu ropa naftowa cofnęła się od szczytów po inwazji, ale nadal utrzymuje się mocno powyżej 100 dolarów. Dla porównania, na początku 2022 roku baryłka ropy kosztowała 75 dolarów, podczas gdy w zeszłym roku o tej porze ceny były bliższe 63 dolarów.

Gwałtowny wzrost cen ropy, a co za tym idzie cen paliwa, przyprawia o ból głowy administrację Bidena, która wezwała producentów do zwiększenia pomp. Z jednej strony koncerny naftowe niechętnie prowadzą wiercenia po zapewnieniu akcjonariuszom dyscypliny kapitałowej. Z drugiej strony dyrektorzy twierdzą, że nawet gdyby chcieli pompować więcej, po prostu nie mogą. Stoją w obliczu tych samych problemów, które dotykają całą gospodarkę, w tym niedoborów siły roboczej i rosnących cen części i surowców, takich jak piasek, który jest kluczem do produkcji szczelinowania.

Ceny ropy stanowią ponad połowę ostatecznego kosztu galona benzyny, ale nie jest to jedyny czynnik. Na ceny wpływają również podatki, koszty dystrybucji i rafinacji. 

Ograniczone moce rafineryjne zaczynają odgrywać coraz większą rolę. Rafinacja to kluczowy etap, który zamienia ropę naftową w produkty naftowe, z których codziennie korzystają konsumenci i przedsiębiorstwa. Od czasu pandemii spadła liczba baryłek rafinerii ropy naftowej, szczególnie na północnym wschodzie kraju.

Tymczasem eksport produktów naftowych z Rosji jest dotknięty sankcjami, co zmusza Europę do poszukiwania alternatywnych dostawców. Rafinerie pracują niemal na pełnych obrotach, a spready cracków dla oleju napędowego – różnica między kosztem ropy naftowej ponoszonym przez rafinerie a ceną, po której sprzedają swoje produkty – osiągnęły obecnie rekordowy poziom. 

Wszystko to powoduje wzrost cen gazu. W czwartek średnia krajowa za galon benzyny osiągnęła rekordowy poziom 4.589 dolarów. zgodnie z AAAw porównaniu z 3.043 USD o tej porze w zeszłym roku. Liczby nie są skorygowane o inflację.

Po raz pierwszy w historii każdy stan osiąga średnią cenę przekraczającą 4 dolary za galon Średnia w całym stanie Kalifornia przekracza obecnie 6 dolarów.

Ceny diesla też wznoszą się coraz wyżej. Detaliczne ceny oleju napędowego osiągnęły w środę najwyższy poziom w historii i wyniosły 5.577 dolarów za galon, co oznacza wzrost o 76% w porównaniu z ubiegłym rokiem.

Ogólnie rzecz biorąc, gospodarstwa domowe teraz ponoszą straty 5,000 dolarów rocznie na benzynęwedług Yardeni Research wzrosła z 2,800 dolarów rok temu, podała firma.

Być może zniszczenie popytu na szeroką skalę spowodowane wyższymi cenami gazu jeszcze nie nastąpiło, ale skutki rosnących kosztów paliwa są widoczne w całej gospodarce. Wyższe ceny na stacjach oznaczają mniej wydatków w kieszeni konsumentów. Oznacza to także wzrost kosztów dla przedsiębiorstw, z których część lub całość zostanie później przerzucona na konsumentów.

Target jest jedną z firm borykających się z wyższymi kosztami. Akcje sieci sklepów spadły w środę o 25% – co było najgorszym dniem od 1987 r. – po raporcie Target wyniki zarobków, podczas którego ostrzegał przed presją inflacyjną.

„Nie spodziewaliśmy się tak szybkich zmian, jakie zaobserwowaliśmy w ciągu ostatnich 60 dni. Nie spodziewaliśmy się, że koszty transportu i frachtu wzrosną tak bardzo, ponieważ ceny paliwa osiągnęły najwyższy poziom w historii” – powiedział w środę dyrektor generalny Target, Brian Cornell, w rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników kwartalnych spółki.

Powiedział CNBC, że wyższe koszty paliwa i oleju napędowego będą kosztem przyrostowym wynoszącym około 1 miliard dolarów w roku finansowym i „znaczącym wzrostem, którego [Target] nie przewidywał”.

Wykonali menedżerowie z Walmartu podobne komentarze. „Koszty [paliwa] wzrosły w ciągu kwartału szybciej, niż byliśmy w stanie je przełożyć, co spowodowało problem z synchronizacją” – powiedział we wtorek prezes i dyrektor generalny Walmart Doug McMillon podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników za pierwszy kwartał. „W USA cena paliwa w tym kwartale wzrosła o ponad 160 milionów dolarów, niż przewidywaliśmy”. McMillon dodał, że w ciągu kwartału firma poczyniła „postępy w dopasowywaniu cen do zwiększonych kosztów”.

Dyrektorzy Tractor Supply zauważyli, że koszty transportu krajowego i importowego „znacznie” wzrosły w ciągu ostatniego roku i spodziewają się, że tendencja ta utrzyma się przez cały 2022 rok.

"Koszt wysyłki kontenera za granicę wzrósł ponad dwukrotnie w porównaniu ze stawkami przed pandemią, a koszt paliwa jest około półtora razy wyższy niż jeszcze rok temu” – zauważył Amazon w swoim kwartalna aktualizacja. 

Dyrektorzy Monster Beverage stwierdzili, że firma odnotowała „znaczny wzrost kosztów sprzedaży w porównaniu z porównywalnym pierwszym kwartałem 2021 r., głównie z powodu wyższych stawek frachtowych i kosztów paliwa”.

Branża lotnicza również odczuwa skutki wzrostu cen paliwa do silników odrzutowych – szczególnie na wschodnim wybrzeżu. 

Southwest Air zauważyło, że w ostatnim kwartale odnotowało „znaczny wzrost rynkowych cen paliwa do silników odrzutowych”, natomiast dyrektor generalny United Scott Kirby powiedział CNBC, że jeśli dzisiejsze ceny paliwa do silników odrzutowych utrzymają się, linia lotnicza będzie kosztować o 10 miliardów dolarów więcej niż w 2019 roku.

Bob Biesterfeld, dyrektor generalny CH Robinson, podsumował to w ten sposób: „Wyzwaniem, jakie przed nami stoi, są jednak tak naprawdę rosnące i rekordowe ceny oleju napędowego, które mają tak ogromny wpływ na ogólne ceny frachtu” – powiedział Środa w CNBC „Dzwonek zamykający”.

Aby umieścić ten wzrost w kontekście, powiedział, że przewoźnik będzie musiał teraz zapłacić o prawie 1,000 dolarów więcej niż w roku ubiegłym kosztów paliwa, aby przewieźć przesyłkę z Los Angeles na wschodnie wybrzeże.

„To realna presja na koszty inflacyjne” – stwierdził.

Eksperci patrzący w przyszłość twierdzą, że zniszczenie popytu, czyli poziom, na którym wysokie ceny wpływają na zachowania konsumentów, może być jedyną rzeczą, która może stłumić rosnącą cenę benzyny.

John Kilduff, partner w Again Capital, powiedział: Średnia krajowa 5 dolarów zapowiada się pracowity sezon samochodowy pomiędzy weekendem z okazji Dnia Pamięci a czwartym lipca. 

„Wygląda na to, że [średnia krajowa] musi wzrosnąć” – powiedział w środę w programie „Squawk on the Street” stacji CNBC. „W zeszłym tygodniu zaobserwowaliśmy gwałtowny wzrost popytu na benzynę do poziomu typowo letniego… jest tu więcej pozytywów” – powiedział.

Kilduff wskazał na dwa kluczowe czynniki napędzające popyt pomimo wysokich cen: stłumiony popyt po pandemii oraz silny rynek pracy, co oznacza, że ​​ludzie zapłacą tyle, ile muszą, aby dostać się do pracy.

Z drugiej strony Andy Lipow, prezes Lipow Oil Associates, powiedział, że jego zdaniem średnia krajowa osiągnie szczyt pomiędzy 4.60 a 4.65 dolara.

Zauważył, że wyprzedaż akcji przeciągnęła się kontrakty terminowe na benzynę niższy, co mogłoby spowodować tymczasowe odciążenie konsumentów przy dystrybutorach.

Jednak ropa naftowa jest również wykorzystywana w wielu produktach konsumenckich, w tym w tworzywach sztucznych, co oznacza, że ​​nawet jeśli ceny gazu chwilowo spadną, koszty w całej gospodarce mogą pozostać podwyższone, jeśli ropa utrzyma się na wysokim poziomie.

McNally z Rapidan powiedział, że w tym momencie opanowanie inflacji cen produktów zajmie recesja. „To nie jest radosna prognoza. Ale [ceny gazu] muszą po prostu wzrosnąć, ponieważ nie ma jeszcze oznak rzeczywistej kapitulacji popytu… będą rosły, dopóki to się nie stanie” – powiedział.