Giełda kryptowalut FTX zaproponowała zmiany w istniejących w USA zasadach rozliczania instrumentów pochodnych, głównie poprzez wprowadzenie automatyzacji. Jak stwierdziła Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) zwróciła się do branży o opinie na temat propozycji, natomiast krytycy wyrazili uznani uczestnicy rynku kontraktów terminowych.
Stowarzyszenie Przemysłu Kontraktów Terminowych (FIA), do którego należą takie firmy jak Goldman Sachs, JPMorgan i inni główni uczestnicy amerykańskich instrumentów pochodnych, stwierdziło w środę, że „model FTX może zaostrzyć niestabilność finansową w czasach wzmożonego wzrostu na rynku zmienność
Zmienność
W finansach zmienność odnosi się do wielkości zmiany kursu instrumentu finansowego, takiego jak towary, waluty, akcje, w danym okresie. Zasadniczo zmienność opisuje naturę fluktuacji instrumentu; wysoce niestabilny papier wartościowy oznacza duże wahania ceny, a niski niestabilny papier wartościowy oznacza nieśmiałe wahania ceny. Zmienność jest ważnym wskaźnikiem statystycznym używanym przez handlowców finansowych, aby pomóc im w rozwoju systemów transakcyjnych. Handlowcy mogą odnosić sukcesy zarówno w środowiskach o niskiej, jak i wysokiej zmienności, ale stosowane strategie często różnią się w zależności od zmienności. Dlaczego zbyt duża zmienność stanowi problem? chociaż ryzyko związane z takimi niestabilnymi parami jest liczne. Ogólnie rzecz biorąc, spojrzenie na poprzednią zmienność mówi nam, jak prawdopodobne jest, że cena będzie się wahać w przyszłości, chociaż nie ma to nic wspólnego z kierunkiem. Wszystko, co trader może z tego wyciągnąć, to zrozumienie, że prawdopodobieństwo niestabilnej pary wzrośnie lub spadnie X kwota w okresie Y, jest większa niż prawdopodobieństwo nieulotnej pary. Innym ważnym czynnikiem jest to, że zmienność może zmieniać się i zmienia się w czasie, a mogą istnieć okresy, w których nawet bardzo niestabilne instrumenty wykazują oznaki stagnacji, a cena tak naprawdę nie porusza się w żadnym kierunku. Zbyt mała zmienność jest tak samo problematyczna dla rynków, jak zbyt duża niepewność w nadmiarze może wywołać panikę i problemy z płynnością. Było to widoczne podczas wydarzeń związanych z Czarnym Łabędziem lub innych kryzysów, które historycznie wstrząsały rynkami walutowymi i akcjami.
W finansach zmienność odnosi się do wielkości zmiany kursu instrumentu finansowego, takiego jak towary, waluty, akcje, w danym okresie. Zasadniczo zmienność opisuje naturę fluktuacji instrumentu; wysoce niestabilny papier wartościowy oznacza duże wahania ceny, a niski niestabilny papier wartościowy oznacza nieśmiałe wahania ceny. Zmienność jest ważnym wskaźnikiem statystycznym używanym przez handlowców finansowych, aby pomóc im w rozwoju systemów transakcyjnych. Handlowcy mogą odnosić sukcesy zarówno w środowiskach o niskiej, jak i wysokiej zmienności, ale stosowane strategie często różnią się w zależności od zmienności. Dlaczego zbyt duża zmienność stanowi problem? chociaż ryzyko związane z takimi niestabilnymi parami jest liczne. Ogólnie rzecz biorąc, spojrzenie na poprzednią zmienność mówi nam, jak prawdopodobne jest, że cena będzie się wahać w przyszłości, chociaż nie ma to nic wspólnego z kierunkiem. Wszystko, co trader może z tego wyciągnąć, to zrozumienie, że prawdopodobieństwo niestabilnej pary wzrośnie lub spadnie X kwota w okresie Y, jest większa niż prawdopodobieństwo nieulotnej pary. Innym ważnym czynnikiem jest to, że zmienność może zmieniać się i zmienia się w czasie, a mogą istnieć okresy, w których nawet bardzo niestabilne instrumenty wykazują oznaki stagnacji, a cena tak naprawdę nie porusza się w żadnym kierunku. Zbyt mała zmienność jest tak samo problematyczna dla rynków, jak zbyt duża niepewność w nadmiarze może wywołać panikę i problemy z płynnością. Było to widoczne podczas wydarzeń związanych z Czarnym Łabędziem lub innych kryzysów, które historycznie wstrząsały rynkami walutowymi i akcjami.
Przeczytaj ten termin".
W swoich 24-stronicowa odpowiedź, organ branżowy podkreślił również wykorzystanie proponowanego systemu do „manipulacji na rynku”.
Wycinanie pośredników
FTX, znana z prowadzenia systemu handlu kryptowalutami, weszła na amerykański rynek instrumentów pochodnych wraz z nabycie giełdy i izby rozliczeniowej regulowanych przez CFTC instrumentów pochodnych. Teraz zwraca się do amerykańskiego organu regulacyjnego ds. instrumentów pochodnych o zgodę na złożenie oferty rozliczeń
Clearing
Clearing to ogólny termin, który oznacza po prostu wiele różnych rzeczy w zależności od tematu i powiązanej branży. Najczęściej dotyczy to wzajemnej wymiany między bankami czeków i weksli oraz rozliczania różnic, czyli sumy roszczeń rozliczonych w izbie rozliczeniowej. W finansach i bankowości słowo clearing ma różne znaczenia w zależności od bardziej szczegółowego modelu biznesowego. Przenoszenie czeków z banku, w którym zostały zdeponowane, do banku, w którym zostały wystawione. Daje to kredyt bankowi, w którym zdeponowane są środki, i odpowiednie obciążenie rachunku instytucji płatniczej. Rezerwa Federalna prowadzi ogólnokrajowy system rozliczania czeków. Clearing jest również używany do oznaczania dopasowania kupujących i sprzedających w transakcjach na akcjach, kontraktach terminowych i opcjach. Zrozumienie ClearingToday, każdy rodzaj płatności może zostać rozliczony. Płatność kartą kredytową jest rozliczana za pośrednictwem sprzedawcy płatności. Można powiedzieć, że rozliczanie to rozliczanie sald i transakcji. Istnieje również czynność czyszczenia kontraktów i ryzyka poprzez izbę rozliczeniową, taką jak CME Clearing, która jest pośrednikiem między kupującymi a sprzedającymi na rynku instrumentów pochodnych. Jako pośrednik lub kontrahent w każdej transakcji, CME Clearing działa jako kupujący dla każdego sprzedawcy i sprzedawca dla każdego kupującego dla każdej transakcji na giełdzie. Akcje są rozliczane za pośrednictwem światowych giełd papierów wartościowych podobnych do New York Stock Exchange (NYSE). Rozliczenie to proces aktualizacji kont stron transakcji i organizowania transferu środków pieniężnych i papierów wartościowych.
Clearing to ogólny termin, który oznacza po prostu wiele różnych rzeczy w zależności od tematu i powiązanej branży. Najczęściej dotyczy to wzajemnej wymiany między bankami czeków i weksli oraz rozliczania różnic, czyli sumy roszczeń rozliczonych w izbie rozliczeniowej. W finansach i bankowości słowo clearing ma różne znaczenia w zależności od bardziej szczegółowego modelu biznesowego. Przenoszenie czeków z banku, w którym zostały zdeponowane, do banku, w którym zostały wystawione. Daje to kredyt bankowi, w którym zdeponowane są środki, i odpowiednie obciążenie rachunku instytucji płatniczej. Rezerwa Federalna prowadzi ogólnokrajowy system rozliczania czeków. Clearing jest również używany do oznaczania dopasowania kupujących i sprzedających w transakcjach na akcjach, kontraktach terminowych i opcjach. Zrozumienie ClearingToday, każdy rodzaj płatności może zostać rozliczony. Płatność kartą kredytową jest rozliczana za pośrednictwem sprzedawcy płatności. Można powiedzieć, że rozliczanie to rozliczanie sald i transakcji. Istnieje również czynność czyszczenia kontraktów i ryzyka poprzez izbę rozliczeniową, taką jak CME Clearing, która jest pośrednikiem między kupującymi a sprzedającymi na rynku instrumentów pochodnych. Jako pośrednik lub kontrahent w każdej transakcji, CME Clearing działa jako kupujący dla każdego sprzedawcy i sprzedawca dla każdego kupującego dla każdej transakcji na giełdzie. Akcje są rozliczane za pośrednictwem światowych giełd papierów wartościowych podobnych do New York Stock Exchange (NYSE). Rozliczenie to proces aktualizacji kont stron transakcji i organizowania transferu środków pieniężnych i papierów wartościowych.
Przeczytaj ten termin produktów objętych depozytem zabezpieczającym bezpośrednio uczestnikom, bez angażowania prowizji od transakcji terminowych (FCM).
Na istniejącym rynku FCM zbierają wszystkie depozyty zabezpieczające i zapewniają dostępność wystarczającego depozytu zabezpieczającego do zawarcia transakcji lub utrzymania pozycji. Odpowiadają za wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w przypadku niedoboru środków, a także wnoszą wkład do funduszy gwarancyjnych izb rozliczeniowych.
FTX chce wprowadzić system rynku kryptowalut do tradycyjnej branży instrumentów pochodnych. Chce, aby inwestorzy zdeponowali zabezpieczenie na swoich rachunkach FTX. Platforma będzie automatycznie obliczać pokrycie depozytu co 30 sekund każdego dnia i w przypadku jego niedoboru uruchomi likwidację.
Wpływ na cały rynek
FTX obecnie zajmuje się wyłącznie pochodne kryptowaluty. Jednak zatwierdzenie jej propozycji jedynie kopnęłoby w życie wdrożenie takich środków na tradycyjnych rynkach aktywów, zauważyła FIA.
„W czasie zawirowań na rynku natychmiastowa likwidacja dużego uczestnika na rynkach kaskadowych może mieć charakter procykliczny, zwiększać zmienność rynku i powodować dalsze niewypłacalności” – stwierdziło stowarzyszenie.
„Rynek kierunkowy podlegający modelowi autolikwidacji ma tendencję do bycia bardzo procyklicznym, przez co model ten może pogłębić niestabilność finansową w czasach zwiększonej zmienności rynku. Wpływ ten może być znacznie większy w kontekście handlu detalicznego, w którym uczestnicy handlu detalicznego często poruszają się w paczkach, a efekt likwidacji setek rachunków detalicznych na raz może być ogromny”.
Ponadto FIA podkreśliła, że propozycja FTX nie wyjaśniła wszystkich scenariuszy rynkowych. Obejmuje automatyczne obliczanie depozytu zabezpieczającego dla „dostawców płynności zabezpieczającej” lub w scenariuszach takich jak błędy „grubego palca”, gdy przedsiębiorca nieumyślnie popełnia błędy podczas wpisywania szczegółów zamówienia.
Ponadto nie można wdrożyć całodobowego, zautomatyzowanego systemu w przypadku wezwań do uzupełnienia depozytu fiducjarnego, które wymagają otwarcia banków.
„Całydobowy charakter modelu FTX, 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, 365 dni w tygodniu, w porównaniu z obecnym modelem obejmującym regularne godziny handlu w dni powszednie, stwarza potencjał do rozbieżności między giełdami i potencjalny wpływ na kształtowanie się cen, zachowania handlowe, w tym zachowania zakłócające handel”, dodała FIA.
„Model FTX uwzględnia likwidację pozycji w sposób odmienny od innych modeli, który może mieć szerszy wpływ na rynek”.
Giełda kryptowalut FTX zaproponowała zmiany w istniejących w USA zasadach rozliczania instrumentów pochodnych, głównie poprzez wprowadzenie automatyzacji. Jak stwierdziła Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) zwróciła się do branży o opinie na temat propozycji, natomiast krytycy wyrazili uznani uczestnicy rynku kontraktów terminowych.
Stowarzyszenie Przemysłu Kontraktów Terminowych (FIA), do którego należą takie firmy jak Goldman Sachs, JPMorgan i inni główni uczestnicy amerykańskich instrumentów pochodnych, stwierdziło w środę, że „model FTX może zaostrzyć niestabilność finansową w czasach wzmożonego wzrostu na rynku zmienność
Zmienność
W finansach zmienność odnosi się do wielkości zmiany kursu instrumentu finansowego, takiego jak towary, waluty, akcje, w danym okresie. Zasadniczo zmienność opisuje naturę fluktuacji instrumentu; wysoce niestabilny papier wartościowy oznacza duże wahania ceny, a niski niestabilny papier wartościowy oznacza nieśmiałe wahania ceny. Zmienność jest ważnym wskaźnikiem statystycznym używanym przez handlowców finansowych, aby pomóc im w rozwoju systemów transakcyjnych. Handlowcy mogą odnosić sukcesy zarówno w środowiskach o niskiej, jak i wysokiej zmienności, ale stosowane strategie często różnią się w zależności od zmienności. Dlaczego zbyt duża zmienność stanowi problem? chociaż ryzyko związane z takimi niestabilnymi parami jest liczne. Ogólnie rzecz biorąc, spojrzenie na poprzednią zmienność mówi nam, jak prawdopodobne jest, że cena będzie się wahać w przyszłości, chociaż nie ma to nic wspólnego z kierunkiem. Wszystko, co trader może z tego wyciągnąć, to zrozumienie, że prawdopodobieństwo niestabilnej pary wzrośnie lub spadnie X kwota w okresie Y, jest większa niż prawdopodobieństwo nieulotnej pary. Innym ważnym czynnikiem jest to, że zmienność może zmieniać się i zmienia się w czasie, a mogą istnieć okresy, w których nawet bardzo niestabilne instrumenty wykazują oznaki stagnacji, a cena tak naprawdę nie porusza się w żadnym kierunku. Zbyt mała zmienność jest tak samo problematyczna dla rynków, jak zbyt duża niepewność w nadmiarze może wywołać panikę i problemy z płynnością. Było to widoczne podczas wydarzeń związanych z Czarnym Łabędziem lub innych kryzysów, które historycznie wstrząsały rynkami walutowymi i akcjami.
W finansach zmienność odnosi się do wielkości zmiany kursu instrumentu finansowego, takiego jak towary, waluty, akcje, w danym okresie. Zasadniczo zmienność opisuje naturę fluktuacji instrumentu; wysoce niestabilny papier wartościowy oznacza duże wahania ceny, a niski niestabilny papier wartościowy oznacza nieśmiałe wahania ceny. Zmienność jest ważnym wskaźnikiem statystycznym używanym przez handlowców finansowych, aby pomóc im w rozwoju systemów transakcyjnych. Handlowcy mogą odnosić sukcesy zarówno w środowiskach o niskiej, jak i wysokiej zmienności, ale stosowane strategie często różnią się w zależności od zmienności. Dlaczego zbyt duża zmienność stanowi problem? chociaż ryzyko związane z takimi niestabilnymi parami jest liczne. Ogólnie rzecz biorąc, spojrzenie na poprzednią zmienność mówi nam, jak prawdopodobne jest, że cena będzie się wahać w przyszłości, chociaż nie ma to nic wspólnego z kierunkiem. Wszystko, co trader może z tego wyciągnąć, to zrozumienie, że prawdopodobieństwo niestabilnej pary wzrośnie lub spadnie X kwota w okresie Y, jest większa niż prawdopodobieństwo nieulotnej pary. Innym ważnym czynnikiem jest to, że zmienność może zmieniać się i zmienia się w czasie, a mogą istnieć okresy, w których nawet bardzo niestabilne instrumenty wykazują oznaki stagnacji, a cena tak naprawdę nie porusza się w żadnym kierunku. Zbyt mała zmienność jest tak samo problematyczna dla rynków, jak zbyt duża niepewność w nadmiarze może wywołać panikę i problemy z płynnością. Było to widoczne podczas wydarzeń związanych z Czarnym Łabędziem lub innych kryzysów, które historycznie wstrząsały rynkami walutowymi i akcjami.
Przeczytaj ten termin".
W swoich 24-stronicowa odpowiedź, organ branżowy podkreślił również wykorzystanie proponowanego systemu do „manipulacji na rynku”.
Wycinanie pośredników
FTX, znana z prowadzenia systemu handlu kryptowalutami, weszła na amerykański rynek instrumentów pochodnych wraz z nabycie giełdy i izby rozliczeniowej regulowanych przez CFTC instrumentów pochodnych. Teraz zwraca się do amerykańskiego organu regulacyjnego ds. instrumentów pochodnych o zgodę na złożenie oferty rozliczeń
Clearing
Clearing to ogólny termin, który oznacza po prostu wiele różnych rzeczy w zależności od tematu i powiązanej branży. Najczęściej dotyczy to wzajemnej wymiany między bankami czeków i weksli oraz rozliczania różnic, czyli sumy roszczeń rozliczonych w izbie rozliczeniowej. W finansach i bankowości słowo clearing ma różne znaczenia w zależności od bardziej szczegółowego modelu biznesowego. Przenoszenie czeków z banku, w którym zostały zdeponowane, do banku, w którym zostały wystawione. Daje to kredyt bankowi, w którym zdeponowane są środki, i odpowiednie obciążenie rachunku instytucji płatniczej. Rezerwa Federalna prowadzi ogólnokrajowy system rozliczania czeków. Clearing jest również używany do oznaczania dopasowania kupujących i sprzedających w transakcjach na akcjach, kontraktach terminowych i opcjach. Zrozumienie ClearingToday, każdy rodzaj płatności może zostać rozliczony. Płatność kartą kredytową jest rozliczana za pośrednictwem sprzedawcy płatności. Można powiedzieć, że rozliczanie to rozliczanie sald i transakcji. Istnieje również czynność czyszczenia kontraktów i ryzyka poprzez izbę rozliczeniową, taką jak CME Clearing, która jest pośrednikiem między kupującymi a sprzedającymi na rynku instrumentów pochodnych. Jako pośrednik lub kontrahent w każdej transakcji, CME Clearing działa jako kupujący dla każdego sprzedawcy i sprzedawca dla każdego kupującego dla każdej transakcji na giełdzie. Akcje są rozliczane za pośrednictwem światowych giełd papierów wartościowych podobnych do New York Stock Exchange (NYSE). Rozliczenie to proces aktualizacji kont stron transakcji i organizowania transferu środków pieniężnych i papierów wartościowych.
Clearing to ogólny termin, który oznacza po prostu wiele różnych rzeczy w zależności od tematu i powiązanej branży. Najczęściej dotyczy to wzajemnej wymiany między bankami czeków i weksli oraz rozliczania różnic, czyli sumy roszczeń rozliczonych w izbie rozliczeniowej. W finansach i bankowości słowo clearing ma różne znaczenia w zależności od bardziej szczegółowego modelu biznesowego. Przenoszenie czeków z banku, w którym zostały zdeponowane, do banku, w którym zostały wystawione. Daje to kredyt bankowi, w którym zdeponowane są środki, i odpowiednie obciążenie rachunku instytucji płatniczej. Rezerwa Federalna prowadzi ogólnokrajowy system rozliczania czeków. Clearing jest również używany do oznaczania dopasowania kupujących i sprzedających w transakcjach na akcjach, kontraktach terminowych i opcjach. Zrozumienie ClearingToday, każdy rodzaj płatności może zostać rozliczony. Płatność kartą kredytową jest rozliczana za pośrednictwem sprzedawcy płatności. Można powiedzieć, że rozliczanie to rozliczanie sald i transakcji. Istnieje również czynność czyszczenia kontraktów i ryzyka poprzez izbę rozliczeniową, taką jak CME Clearing, która jest pośrednikiem między kupującymi a sprzedającymi na rynku instrumentów pochodnych. Jako pośrednik lub kontrahent w każdej transakcji, CME Clearing działa jako kupujący dla każdego sprzedawcy i sprzedawca dla każdego kupującego dla każdej transakcji na giełdzie. Akcje są rozliczane za pośrednictwem światowych giełd papierów wartościowych podobnych do New York Stock Exchange (NYSE). Rozliczenie to proces aktualizacji kont stron transakcji i organizowania transferu środków pieniężnych i papierów wartościowych.
Przeczytaj ten termin produktów objętych depozytem zabezpieczającym bezpośrednio uczestnikom, bez angażowania prowizji od transakcji terminowych (FCM).
Na istniejącym rynku FCM zbierają wszystkie depozyty zabezpieczające i zapewniają dostępność wystarczającego depozytu zabezpieczającego do zawarcia transakcji lub utrzymania pozycji. Odpowiadają za wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w przypadku niedoboru środków, a także wnoszą wkład do funduszy gwarancyjnych izb rozliczeniowych.
FTX chce wprowadzić system rynku kryptowalut do tradycyjnej branży instrumentów pochodnych. Chce, aby inwestorzy zdeponowali zabezpieczenie na swoich rachunkach FTX. Platforma będzie automatycznie obliczać pokrycie depozytu co 30 sekund każdego dnia i w przypadku jego niedoboru uruchomi likwidację.
Wpływ na cały rynek
FTX obecnie zajmuje się wyłącznie pochodne kryptowaluty. Jednak zatwierdzenie jej propozycji jedynie kopnęłoby w życie wdrożenie takich środków na tradycyjnych rynkach aktywów, zauważyła FIA.
„W czasie zawirowań na rynku natychmiastowa likwidacja dużego uczestnika na rynkach kaskadowych może mieć charakter procykliczny, zwiększać zmienność rynku i powodować dalsze niewypłacalności” – stwierdziło stowarzyszenie.
„Rynek kierunkowy podlegający modelowi autolikwidacji ma tendencję do bycia bardzo procyklicznym, przez co model ten może pogłębić niestabilność finansową w czasach zwiększonej zmienności rynku. Wpływ ten może być znacznie większy w kontekście handlu detalicznego, w którym uczestnicy handlu detalicznego często poruszają się w paczkach, a efekt likwidacji setek rachunków detalicznych na raz może być ogromny”.
Ponadto FIA podkreśliła, że propozycja FTX nie wyjaśniła wszystkich scenariuszy rynkowych. Obejmuje automatyczne obliczanie depozytu zabezpieczającego dla „dostawców płynności zabezpieczającej” lub w scenariuszach takich jak błędy „grubego palca”, gdy przedsiębiorca nieumyślnie popełnia błędy podczas wpisywania szczegółów zamówienia.
Ponadto nie można wdrożyć całodobowego, zautomatyzowanego systemu w przypadku wezwań do uzupełnienia depozytu fiducjarnego, które wymagają otwarcia banków.
„Całydobowy charakter modelu FTX, 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, 365 dni w tygodniu, w porównaniu z obecnym modelem obejmującym regularne godziny handlu w dni powszednie, stwarza potencjał do rozbieżności między giełdami i potencjalny wpływ na kształtowanie się cen, zachowania handlowe, w tym zachowania zakłócające handel”, dodała FIA.
„Model FTX uwzględnia likwidację pozycji w sposób odmienny od innych modeli, który może mieć szerszy wpływ na rynek”.
Źródło: https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/
