Akcje FTSE 100 ABF rosną, a zyski Primark rosną o 136% rok do roku

Cena akcji Associated British Foods wzrosła we wtorek po ogłoszeniu uspokajających całorocznych danych handlowych. Przy 14.60 GBP za akcję był o 2% wyższy tego dnia.

ABF — dostawca żywności i składników oraz właściciel budżetowej sieci modowej Primark — powiedział, że przychody wzrosły o 22% w ciągu 12 miesięcy do września. Sprzedaż w tym okresie spadła o nieco poniżej 17 miliardów funtów.

W rezultacie skorygowany zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 49% rok do roku do 1.36 miliarda funtów. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 42% do 1.44 miliarda funtów.

Zyski rosną w całej Radzie

Wysokie ceny cukru pomogły zwiększyć przychody w dziale cukru ABF o 22% wyższe w zeszłym roku, podczas gdy obroty w dziale składników wzrosły o 21% po zakończeniu blokady Covid-19.

Podwyżki cen popularnych marek spożywczych, takich jak płatki śniadaniowe Jordans i cukier Silver Spoon, pomogły w przychodach w dziale spożywczym wzrosnąć o 4% w roku finansowym 2022. Tymczasem wyższe ceny pasz spowodowały wzrost sprzedaży w dziale Rolnictwo o 12%.

Primark znów błyszczy

Ale po raz kolejny dział sprzedaży detalicznej Association British Foods ukradł show. Przychody tutaj skoczyły o 38% rok do roku do 7.7 miliarda funtów. Wynikało to ze „znacznego wzrostu odwiedzalności klientów i gęstości sprzedaży, gdy rynki wyszły z pandemii”, powiedziała firma.

Skorygowane marże zysku operacyjnego w Primark poprawiły się w ubiegłym roku do 9.8% z 7.4% poprzednio. Pomogło to skorygować zysk operacyjny o 136% rok do roku do 756 milionów funtów.

Primark odpowiada obecnie za 53% zysku operacyjnego grupy.

W Wielkiej Brytanii sprzedaż typu like-for-like i udział w rynku w działalności detalicznej są „obecnie zasadniczo zgodne z poziomami sprzed Covid”, powiedział ABF. Dodał jednak, że ostrożne nastroje klientów w Europie kontynentalnej oznaczają, że sprzedaż na podobnym poziomie spadła w porównaniu z rokiem poprzednim.

Ceny detaliczne do zamrożenia

Dobre wyniki całoroczne zachęciły ABF do uruchomienia programu skupu akcji o wartości 500 mln GBP. Postanowił również podnieść całoroczną dywidendę o 8% do 43.7 pensów na akcję.

W bieżącym roku i później, dyrektor generalny George Weston, powiedział, że „znaczna i niestabilna inflacja kosztów nakładów będzie najważniejszym wyzwaniem w nowym roku finansowym, a nasze firmy będą nadal dążyć do odzyskania tych wyższych kosztów w najbardziej odpowiedni sposób. ”

Weston powiedział, że jego oddział Primark stoi w obliczu „znacznej inflacji kosztów nakładów i gwałtownie zmieniających się kursów wymiany walut”. Dodał jednak, że firma planuje utrzymać ceny produktów na stabilnym poziomie do końca przyszłego lata.

W konsekwencji ABF powiedział, że „spodziewamy się, że skorygowana marża zysku operacyjnego Primark w przyszłym roku będzie niższa niż 8%”. Dodał, że „nadal koncentrujemy się na powrocie do skorygowanej marży zysku operacyjnego w wysokości około 10%, ponieważ ceny towarów są umiarkowane, a zaufanie konsumentów poprawia się”.

Co powiedzieli analitycy

Neil Shah, dyrektor ds. treści i strategii w Edison Group, powiedział, że ABF „stoi przed poważnymi wyzwaniami związanymi z inflacją kosztów nakładów”.

Powiedział, że model biznesowy Primark „będzie poddawany rosnącemu stresowi, ponieważ grupa stara się unikać podnoszenia cen tam, gdzie to możliwe, jednocześnie walcząc z rosnącymi kosztami nakładów i trudnym otoczeniem makroekonomicznym”.

Shah dodał, że „grupie będzie trudno uniknąć wpływu, jaki kryzys kosztów utrzymania będzie miał na sektor w dającej się przewidzieć przyszłości”.

Sophie Lund-Yates, analityk akcyjny w Hargreaves Lansdown, stwierdziła, że ​​utrzymywanie stałych cen „jest integralną częścią zdolności grupy do utrzymania klientów przychodzących przez drzwi”.

Zauważyła, że ​​„nie będąc przystępną cenowo marką na głównej ulicy, Primark traci prawie całą swoją siłę przetargową… [jest] doskonale świadoma, że ​​zbyt daleko idące ceny nie zrobią nic innego, jak zrazić swoich głównych klientów”.

Mówiąc o ABF jako całości, Lund-Yates powiedział, że „eklektyczna mieszanka żywności i składników oferuje poziom dywersyfikacji, o którym inni giganci z głównych ulic mogą tylko pomarzyć. Chociaż krajobraz kosztów dla tych dywizji jest również trudny, jako długoterminowe źródło amortyzacji, nie można ich powalić”.