(Bloomberg) — Proces byłego szefa JPMorgan Chase & Co. zajmującego się metalami szlachetnymi zapewnił bezprecedensowy wgląd w platformę handlową, która dominuje na światowym rynku złota.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Michael Nowak, który przez ponad dekadę kierował handlem metalami szlachetnymi w JPMorgan, jest sądzony w Chicago wraz z kolegami Gregg Smith i Jeffrey Ruffo za spisek w celu manipulowania rynkami złota i srebra. Skupiamy się teraz na jury, które rozpoczęło obrady pod koniec piątku, ale obrady już rzuciły nowe światło na wewnętrzne funkcjonowanie firmy, od jej rentowności i udziału w rynku po największych klientów.
Roczne zyski
Sądowi pokazano wewnętrzne dane liczbowe szczegółowo opisujące roczne zyski banku z metali szlachetnych, po raz pierwszy tak szczegółowe informacje zostały podane do publicznej wiadomości. Raporty o zyskach JPMorgan nie zawierają wyników z działu metali szlachetnych, ani nawet z jego szerszej jednostki towarowej. Rzecznik odmówił komentarza na temat ujawnień w procesie.
Podsumowując: firma konsekwentnie zarabia na JPMorgan, osiągając roczne zyski od 109 do 234 milionów dolarów rocznie w latach 2008-2018. Lwia część z tego pochodzi z handlu na rynkach finansowych, ale bank prowadzi wiele fizycznych interesów, ponieważ dobrze. Handel fizycznymi metalami szlachetnymi i ich transport przynoszą bankowi średnio około 30 milionów dolarów rocznie.
Jednak zyski ujawnione w procesie zostały ostatnio przyćmione: w 2020 r. JPMorgan zarobił 1 miliard dolarów na metalach szlachetnych, ponieważ pandemia stworzyła bezprecedensowe możliwości arbitrażu, według osób zaznajomionych z tą sprawą.
Udział w rynku
JPMorgan posiada dziesiątki miliardów dolarów w złocie w skarbcach w Londynie, Nowym Jorku i Singapurze. Jest jednym z czterech uczestników rynku londyńskiego, gdzie globalne ceny złota są ustalane poprzez kupno i sprzedaż metalu przechowywanego w kilku londyńskich skarbcach — w tym JPMorgan i Bank of England.
JPMorgan jest największym graczem wśród niewielkiej grupy „banków złota”, które dominują na rynkach metali szlachetnych, a wewnętrzne dokumenty przedstawione przez prokuratorów dały wgląd w to, jak dominującą rolę odegrał bank.
Na przykład w 2010 roku 40% wszystkich transakcji na rynku złota zostało rozliczonych przez JPMorgan.
Duże bonusy
Najlepsi pracownicy JPMorgan zajmujący się metalami szlachetnymi na biurku byli sowicie wynagradzani, a niektórzy przysięgli głośno sapnęli, gdy sąd dowiedział się, ile zarobili oskarżeni.
Ruffo, sprzedawca funduszy hedgingowych w banku, otrzymał od 10.5 do 2008 roku 2016 miliona dolarów. Smith, czołowy handlarz złotem, otrzymał 9.9 miliona dolarów. Najwięcej zarobił ich szef Nowak: w tym samym okresie 23.7 miliona dolarów.
Ich wynagrodzenie było powiązane z zyskami, jakie osiągnęli dla banku. Agent FBI Marc Troiano, powołując się na wewnętrzne dane JPMorgan, powiedział sądowi, że całkowity zysk przydzielony Ruffo w latach 2008-2016 wyniósł 70.3 miliona dolarów. Smith wygenerował około 117 milionów dolarów w tym samym okresie, podczas gdy Nowak zarobił bank 186 milionów dolarów, w tym 44 miliony dolarów w 2016 roku.
Kluczowi klienci
Fundusze hedgingowe, takie jak Moore Capital, Tudor Investment Corp i tytułowa firma George'a Sorosa, były jednymi z najważniejszych klientów biura. Uzyskanie dostępu do tych klientów było głównym powodem utrzymania Ruffo po przejęciu przez bank Bear Stearns, według byłego handlarza Christiana Trunza, który zeznawał przeciwko swoim byłym szefom i określał Ruffo jako najlepszego sprzedawcę na Wall Street. Bycie czołowym klientem JPMorgan wiązało się z korzyściami: pracownicy funduszy mogli otrzymać darmowe bilety na US Open, zgodnie z wiadomościami z udziałem Nowaka pokazanymi podczas procesu.
Inną grupą ważnych klientów były banki centralne, które handlują złotem za swoje rezerwy i są jednymi z największych graczy na rynku kruszców. Co najmniej dziesięć banków centralnych trzymało swój metal w skarbcach prowadzonych przez JPMorgan w 2010 roku, jak wynika z dokumentów ujawnionych w sądzie.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/profits-pay-jpmorgan-gold-secrets-210000125.html